投資入門｜三個趨勢主導！富達：中國經濟重啟料3類企業獲加持

【投資入門】即將踏入2023年第二季，環球市況仍否續受到加息及歐美銀行危機影響？富達國際發表投資展望列出3大趨勢主導第二季，當中預料中國經濟重啟有望為投資者帶來機遇，並預料有3類企業續獲加大力度支持。

投資入門｜富達列出主導第二季的3個趨勢

富達國際先就今年第一季進行回顧，指出年初經濟雖現復甦，但加息及緊縮政策影響逐出現，多個潛在危機發展至另一階段。機構藉此分析第二季可能會出現的3大趨勢：

硬着陸與軟着陸
中國重新開放
東風或大盛

投資入門｜趨勢（1）硬着陸與軟着陸

自加息引發歐美銀行危機後，富達認為已發展市場出現經濟衰退機會增加。金融環境年內將每進一步縮緊，已發展市場硬着陸的可能性亦上升。

當中富達國際亞太區股票主管Marty Dropkin表示，美國聯儲局面對高通脹及熾熱就業市場仍堅守偏鷹立場。又指偏高利率維持的時間愈長，金融體系所承受的壓力便會愈來愈大，當中銀行業已出現裂縫。

投資入門｜跟08年金融危機相比仍相對穩建

Marty Dropkin又指出，雖然近日銀行倒閉帶來一些壓力，但不代表歐美銀行體系存在系統性風險，解釋指近日的抛售主要源於市場負面情緒，並非受基本面影響。

再跟2008年金融危機比較，銀行的資本狀況、信貸質量和流動性均比較穩健，利率仍然支持銀行的整體盈利能力，監管機構可利用不同工具來恢復投資者信心。不過他指出未來數週內仍可能看到進一步波動。

投資入門｜假如聯儲局仍保持緊縮政策將現更嚴重經濟衰退

另一方面市場認為如果聯儲局不放鬆貨幣政策，市場壓力日增，將會導致經濟於一年內出現週期性衰退，屆時失業率將上升1-3%。

Marty Dropkin預期如聯儲局於2023年全年保持緊縮政策將出現更嚴重的經濟衰退。

投資入門｜利率偏高利好防守性行業

Marty Dropkin又提到，於利率長期偏高環境下，具結構性利好因素、防守性，兼具吸引估值的行業及地區，有望於風險與回報之間取得較佳平衡。

長線而言他指有至少3個主題將續為投資者提供吸引的投資機遇：

可持續發展
中產人口增加；及
產業回流本土或周邊地區等

投資入門｜提振市場帶來機遇

地球的另一邊 - 亞洲：富達認為該區經濟前景受惠中國重開而趨樂觀。提到中國經濟重啟，於財政和貨幣政策支持、加上消費者恢復消費信心，有望刺激經濟反彈，提振市場為投資者帶來機遇。

投資入門｜中國將更關注科學及科技領域

另外，富達基金管理（中國）有限公司股票投資主管寧靜預計，中國將更關注科學及科技領域，強調推動高端製造業，助提升企業於先進科技的國際競爭力。認為中國領導人將持續加大對以下3類企業的支持力度：

投資入門｜趨勢（2）中國重新開放、3類企業料獲加持

本地半導體
先進機械
新技術企業

投資入門｜中國經濟能否持續復甦取決2大方面

寧靜又表示，中國經濟能否持續復甦將取決於消費者對未來收入的預期，以及有沒有足夠信心動用他們於新常態累積的龐大儲蓄。

內地房地產市場方面，他提到雖然政府不再以房地產提振經濟，但行業的穩定對短期經濟復甦非常重要，預期相關當局將於供需提供進一步支持。

投資入門｜趨勢（3）東風或大盛

Marty Dropkin指機構看到日本市場浮現投資機遇，關鍵轉捩點或將會出現。他解釋道，隨着通脹上升，密切關注日本央行會否調整，甚至結束孳息率曲線控制（YCC）政策，那麼日本孳息上升或會對全球資本流動產生巨大影響。

投資入門｜日本資產將受惠於日圓＋資金流入

他提到超低利率於多年來均促進日本民眾向外投資，讓日本成為最大的債權國。但形勢逆轉的話資金將會回流，日本資產將會受惠於：

資金流入
日圓走強

從而為投資者提供新機遇。

投資入門｜國際投資者對印度估值偏高感憂慮

東南亞經濟隨著中國重開，前景富達料會普遍向好，不過印度經濟方面，Marty Dropkin 指出近期印度經濟有放緩跡象，同時亦看到國際投資者對當地市場的估值偏高感到憂慮，市場面對拋售壓力。

另一方面，亦由於印度與美國在經濟上的關連性高於大部分東南亞國家，所以借貸成本上升和環球經濟衰退風險都有機會會拖累印度消費和製造業。

投資入門｜亞洲區內經濟和市場奠定基礎有賴中國經濟重啟反彈

富達國際指出，未來數月亞洲區內經濟和市場基礎奠定或取決於：

中國經濟重啟反彈如何維持
如何轉化至為實體經濟和行業受益；及
兩者的連鎖反應如何延伸至亞洲其他地區

投資入門｜三個趨勢主導第二季！富達：中國經濟重啟、3類企業料獲加持