【港股分析】市場憧憬內地放寬防疫措施,加上中央接連推出支持內房政策,以及美國聯邦儲備局加息步伐有望放緩,多重利好消息刺激下,港股在11月份強勁反彈,總計恒生指數全月累升3,910點或26%,收18,597點,不但結束連跌四個月的劣勢,更創下自1998年10月以來的最大單月升幅。
港股分析|藍籌股全線向上
藍籌股全線向上,升幅榜頭三名全部是內房股,碧桂園(2007.HK)、碧桂園服務(6098.HK)和龍湖集團(0960.HK),全月分別升1.98倍、1.79倍和1.35倍;低殘已久的科技股升勢亦凌厲,阿里健康(0241.HK)全月累升92.5%。
逾50隻藍籌仍然要跌
不過,大幅反彈過後,總計截至11月底止,在73隻恒指成分股中,年初至今仍有多達52隻累計錄得跌幅,幅度超過一成的接近40隻,前五名跌幅均超過四成。
手機設備股舜宇光學科技(2382.HK)以接近63%累積跌幅,暫時排名今年表差藍籌首位,而上述的碧服和碧桂園,則分別以58%和55%排在第二、三位;至於申洲國際(2313.HK)和吉利汽車(0175)則以46%和45%跌幅排在第四和第五。
幾隻股份在11月反彈幅度都不小
值得一提,這幾隻股份在11月反彈幅度都不小,碧服和碧桂園自不待說,舜宇和吉利都升達35%,最差的申洲都有28%升幅。相對而言,今年以來升幅最大的藍籌,在過去一個月的表現,就不及上面提到幾隻大跌股。
港股分析|1. 中海油被油價拖後腳
中國海洋石油(0883.HK)今年以來升幅可觀,計入除淨因素,年初至今累升達65%,暫時在藍籌中排名第一,是今年藍籌升幅王的熱門之選,不過在11月份升幅只有9%。
中海油首三季錄得淨利潤1,087.68億元人民幣,按年升105.86%;而單計第三季,淨利潤368.8億元人民幣,按年升89.06%,主要受油價上漲及產量增加推動,集團首三季淨產量按年升9.3%至4.62億桶油當量,創歷史同期新高;平均實現油價為每桶101.40美元,按年升55.8%。
國際油價拖累中海油股價
不過,由於受環球經濟衰退威脅,國際油價近期重返80美元水平,成為拖累中海油股價因素,亦是其能否問鼎今年升幅王寶座的隱憂。
麥格理報告就指,中海油第三季業績穩健,資本開支增加屬重大利好信號,但因該行修訂對油價預測、最新外匯預測,以及成本預測,下調中海油今年至2024年各年每股盈測分別7.4%、1%及14.4%,以明年預測市盈率3.5倍為基礎,降中海油H股目標價5%至8.1元,重申「中性」評級。
港股分析|2. 神華有力挑戰寶座
排在升幅榜第二位的,是9月才「染藍」的新晉藍籌中國神華(1088.HK),年初以來累升58%,而11月份升16%,後勁凌厲,是最有機會超越中海油,坐上升幅王寶座的挑戰者。
神華業績亦理想,截至9月止首三季度營業收入2,504.89億元人民幣,按年增加7.5%;錄得淨利潤627.73億元人民幣,增長52%。
市場普遍看好神華股價表現
市場普遍看好煤炭價格後市以及神華股價表現,摩根大通報告指,歐洲能源危機對全球煤炭市場造成嚴重破壞,導致需求疲軟而供應增長強勁,但內地煤炭價格仍處於歷史高位。踏入冬季,該行認為煤炭可以成為季節性和歐洲能源危機惡化風險的對沖工具,認為高昂的煤炭價格和可能明年初宣布的高股息率應能支持估值,將神華評級由「中性」升至「增持」,目標價由23元上調至30元。
港股分析|3. 東方海外後勁不繼
航運股去年盈利大爆發,帶動東方海外國際(0316.HK)股價今年上半年由120元樓下倍升至最高238元;不過航運市場下半年走樣,東方海外亦後勁不繼,升幅大為收窄至23%,但仍排在藍籌升幅榜第三位。
11月東方海外股價反彈達27%
即使在11月份,東方海外股價反彈達27%,但市場仍然睇淡航運股前景,富瑞報告指出,集裝箱運價未見底,下跌速度更超過預期,但盈利已見頂,至2023年下半年或潛在轉盈為虧,因由2023年起供過於求將一直是問題所在,因此重申行業「跑輸大市」評級,並將東方海外目標價由138元降至87元。
本年度中期息連特別息6美元,連同去年度末期息及特別息合共9.3美元,TTM息率高達53厘,是藍籌高息股之最。
港股分析|4. 中國移動穩陣取勝
中資電訊股因派息吸引,加上業務波動性較低,在過去一年大跌市中,成為了不少尋求穩陣收息投資者的避難所,龍頭中國移動(0941.HK)今年以來股價累升22%,在藍籌中排第四。
不過,集團早前公布季績遜預期,9月底止首三季純利985.32億元人民幣,按年升13%;第三季度純利283億元人民幣,僅增長1.5%;季內,EBITDA增長2.8%至776億元人民幣;EBITDA率下降2.5個百分點至34.3%。
中移股價表現乏力
季績欠佳下,中移股價在11月的反彈市中表現亦乏力,全月只升9%。不過,大行仍看好其前景,瑞信研究報告認中移第三季收入增長符合預期,加上行業競爭格局保持良性,預計未來兩至三年所有電信商ARPU都將表現持平,預測中移2022至2024年EBITDA利潤率將達到35.2%、34.8%和34.2%,雖將其目標價由70.9元降至68.8元,但維持「跑贏大市」評級。
港股分析|5. 中國海外由跌變升
國企內房股中國海外發展(0688.HK)於11月的升幅雖不及碧桂園等民企內房,但亦達40%,令其今年以來股價由跌轉升,累升近22%,排在藍籌升幅第五位。
中海外首三季度營業利潤258.1億元,同比下滑34%;營收1,213.1億元,同比下滑20%。期內集團連同其聯營公司及合營公司實現合約物業銷售額為2,013億元人民幣,同比下降26.9%。
集團財務穩健
不過集團財務穩健,9月底止銀行結餘及現金1193.5億元人民幣,淨借貸比率為43.7%,負債率處於行業最低區間。
大和報告指,內地解除對發展商股權融資的禁令,有助拓寬存續開發商融資渠道,而最近「三支箭」的救市措施暗示政府將重心轉移,對行業的態度不只是「保交樓」,是要確保發展商能夠生存。該行對內房行業維持「中性」看法,看好財政穩健的國有企業,重申中海外的「買入」評級,目標價28.8元。
港股分析|五大升幅最大藍籌
編號
|
名稱
|
最新價
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息率
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0883
|
中國海洋石油
|
10.12 |
18.86% |
1088
|
中國神華
|
22.95 |
13.86% |
0316
|
東方海外國際
|
137.1 |
52.91% |
0941
|
中國移動
|
51.8 |
9.02% |
0688
|
中國海外發展
|
20.25 |
5.73% |
(截至12月5日早上)
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