【理財個案】讀者想問債券是否有好多種，想知直債、債基之類，有何分別？作為投資新手，應該應買哪一種風險較低、較安全？
理財個案（1）讀者來信：直債、債基、債券ETF有何分別？
想問債券係唔係有好多種，成日聽人話直債、債基之類，有乜分別。我係初學者，想買應買邊一種較安全??
理財個案（1）龔成老師分析︰債券投資工具有3種
一般來說，現時市場上較為主流的債券投資工具有三種，分別為直債、債券基金(債基)和債券ETF。直債的意思，就是直接持有該公司或該國家所發行的債券，持有直債，基本上就等同於該公司的債權人，擁有直接向該發行人追索欠債的權利。
債基（債券基金）：投資於債市的基金
債基，就是債券基金，是一隻投資於債市的基金，一般直接持有直債，由於債券基金可以集結更大的資金池，所以更有條件持有更多的直債數量，達到分散效果。此外，債基也有不同投資取向的類別，有些以地區劃分，也有些以類型或主題劃分。
債券ETF：追踪債券指數的ETF
債券ETF就是持有一籃子相關債券以追踪債券指數的ETF。首先，就是入場門檻不同。大部分直債的入場費都偏高，但也有比較低的，例如早前的iBond入場費最低只需一萬，不過選擇不多。
直債：就是單一債券
其次，就是風險分散效益。簡單來說，直債就是單一債券；而債基和債券ETF一般都是持有一籃子債券的，故此較能達到風險分散的效果。
債券到期日問題
第三，就是到期日問題。單一債券大多是設有到期日，只要沒有違約和其他特殊情況出現，投資於這類債券可以預計於到期日拿回票面本金。
債基不能預計贖回時取回的金額
相反，債基並不能預計贖回時取回的金額，因為債基會不斷把其債券到期的本金再投資，在資產淨值每日變化下，到贖回時有可能出現賺息蝕價的情況。
流動性的分別
最後要講的，就是流動性的分別，以交易速度計，債券ETF和債基的交易是最快的，幾秒便可交易成功。相反，直債通常銀行或金融機構至少要一個工作天時間才能交收，比較慢。
投資債券ETF較方便
債券ETF，投資時會比較方便。不過，3隻工具當中，會以債券為較穏陣，畢竟取回本金較有保證。只要你選的債券係高評級(建議A級)，咁賺息蝕價的風險就最低。
理財個案（2）讀者來信：長線投資應著重美股定港股？
老師，於目前階段你認為長線投資應該著重投資係美股定港股？ 如果兩者都可以長線投資你認為比例應該點樣分配呢？
理財個案（2）龔成老師分析：平衡的投資組合
長遠要建立一個更平衡的投資組合，同時投資港股及美股，能有效減少風險的集中度，因此這是方向。我相信中國、美國，都是全球兩個長遠最大經濟體，同時投資會有不差的長期回報。
美股最簡單是投資ETF
美股如不懂，最簡單是投資ETF，如追蹤標普500的VOO，分注或月供，都有不差的長期效果。現時美股不算便宜，就算你美股無貨，都不建議現時一次過大手投資，最好是慢慢分注，平衡自己在財富配置的比例。
不建議完全不投資港股
相反，也不建議完全不投資港股，因為當中仍有有質素的企業，長遠仍有當中的價值，只是有些企業的增長力，比過往減少左，因此只需平衡配置就得。
理財個案（3）讀者來信：20年前買了滙豐蝕入肉
老師，我係差不多20年前買了滙豐。當年都係話長線唔會蝕，結果我仍有好多貨都係100幾上入，就算溝貨，平均買入價都要75，咁長線持有呢d所謂價值股又點呢？
唉。。。抱歉，我真係蝕到好入肉才有感而發
理財個案（3）龔成老師分析：
投資者要長期分析企業的發展，我過往是做銀行工，見證銀行業賺錢能力減少。當企業的賺能力轉弱，投資者就要分析企業的優質度有無減少，坦白講，匯豐（0005.HK）長遠是收息股，要高增長較難，可能只能有少少基本增長。
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作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。
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