新股2022|中國中免上市】被形容有望成為今年集資額最大的IPO - 中國中免招股(新上市編號:1880.HK),全球發售近1.03億股,中國中免IPO集資額最多約170億元,招股價介乎143.5至165.5元,入場費按每手100股計算,為16,716.8元,預計8月25日掛牌。中國中免抽唔抽

中國中免上市招股詳情

  • 中國中免上市編號:1880.HK
  • 業務:旅遊零售運營商
  • 招股日期:8月15日 - 8月18日
  • 股份發售:發行約1.03億股
  • 招股價:143.5至165.5元
  • 入場費:按一手100股計算,入場費約16,716.8元
  • 聯席保薦人: 瑞銀集團、中金公司
  • 上市日期:8月25日

中國中免上市:認購必知(1)全球最大旅遊零售運營商

中國中免於1984年成立,招股文件所示,經過接近40年發展,集團成為全球最大的旅遊零售運營商,專注於為境內外旅客和中高端客戶銷售優質的免稅和有稅商品。

根據弗若斯特沙利文資料,按銷售收入計其全球排名,從2010年第19名升至2015年第12名,2019年再進一步升至第4,並於2020年及2021年位於全球第一。

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中國中免上市:認購必知(2)引入9名基石投資者

中國中免上市是次引入9名基石投資者,合共認購約62.38億元。該9名基石投資者包括:

  1. AMOREPACIFIC集團
  2. 中國國有企業混合所有制改革基金
  3. 中國國有企業結構調整基金股份
  4. 中遠海運(香港)有限公司
  5. 海南自由貿易港建設投資基金
  6. 瀘州老窖股份
  7. Oaktree基金
  8. 融實國際控股
  9. 上海機場投資

中國中免上市:認購必知(3)財務狀況

財務狀況方面,根據中國中免招股文件,直至2019年、2020年及2021年12月31日止度,收入分別為48.012.6百萬元人民幣、52,597.8百萬元人民幣、67,675.5百萬元人民幣。淨利潤方面則分別為5,471.1百萬元人民幣、7,109.4百萬元人民幣及12,441.3百萬元人民幣。

另外,由2019年至2021年,收入按複合年增長率18.7%,淨利潤則按複合年增長率有50.8%增長。

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中國中免上市:認購必知(4)競爭優勢

中國中免招股文件中列出6項競爭優勢,以讓集團維持於旅遊零售行業的領導地位:

  1. 中國最完整的免稅零售渠道和最優質的市場資源,以及強大的併購整合能力
  2. 運營和採購能力卓越,品牌和品類優勢顯著
  3. 全球最大的旅遊零售運營商,兼具規模與成長性
  4. 積極探索旅遊零售新模式以持續提升競爭力
  5. 強大的供應鏈和優質的客戶體驗;及
  6. 強大的股東支持、經驗豐富的管理層和優秀的人才隊伍

中國中免上市:認購必知(5)集資用途

中國中免上市所得的款項用途將:

  • 約48.8%用於鞏固國內渠道
  • 約22.5%用於拓展海外渠道
  • 約13.5%用於改善供應鏈效率
  • 約1.5%用於升級信息技術系統
  • 約3.7%用於市場推廣和完善會員體系
  • 約10.0%用作補充流動資金及其他一般公司用途

中國中免上市:認購必知(6)中國中免抽唔抽

中國中免抽唔抽?華盛証券證券分析師聶振邦(聶Sir)認為,是次有基石投資者的加入是屬於較少見情況,因為一般A股上市,再於香港上市時便不會有基石投資者參加。而是次招股規模有逾億元,聶Sir認為屬偏多,變相有基石投資者參與,即認購反應有一定保證,亦對招股反應有幫助。

整體而言,他認為足額介乎於1倍至5倍的認購反應機會較大。

中國中免IPO:今年第3季最大IPO

中國中免上市有望成為今年最大IPO,聶Sir則不排除可能性,按其上限定價165.5元計算,集資額約170億元,提到今年香港市況較差而言,該集資額算不錯。

他又指出,中國中免IPO一定是今年第3季最大,但會否再成為第4季則要視乎港股投資改變,假若屆時市況回暖,不排除會有再大型公司上市。

中國中免股價首掛視乎A股狀況

聶Sir認為,首掛表現於很大程度上跟隨A股狀況,又提到如果A股方面可於190元以上,不排除港股方面會比上市價高15-20%。至於短線表現視大市氣氛。另暫看上市初期,即使H股跟A股差額,致股價上市但都有機會之後有不少獲利盤出現沽壓。

聶Sir:以長遠投資角度

另外,由於考慮到距離上市尚有逾一星期時間,A股的變數較大,聶Sir建議用現金認購會較好,不建議用孖展,同時中國中免以長線投資角度考慮會較好。

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