慧眼芬析】2022年已過了5個月,俄烏戰事、通貨膨脹以及疫情困擾全球,踏入6月,我們來探討餘下7個月環球股市、匯市及商品的走勢。

通脹數據成關注焦點

熾熱的通脹令美國在3月中旬加息25基點,5月初再加半厘,市場預期未來兩次的議息會議上,美國聯邦儲備局每次會加50基點。

然而,9月之後市場上對利率的調升則有不同看法,所以未來美國公佈的通脹數據及非農就業數據成關注焦點。

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Bitcoin等待明確方向

既然利率前景不明朗,美元指數亦出現震盪走勢,短期於100.50至103.50之間波動。美國股市最受利率升跌影響,道指將於32,000點至35,500點上落;而納指則在12,200點至15,000點徘徊。

早幾年Bitcoin成美元避險商品,現時卻無所適從,只好於28,000至38,000美元之間等待明確方向。

美國通脹已傳導到歐洲

美國創下40年通脹後,現在已傳導到了歐洲,歐盟公佈的CPI增速已經同比超過8%。最新數據顯示,歐元區的整體通脹已經高達8.1%,前值為7.4%。

其中,德國5月份的通脹率也已經從4月的7.8%飆升至8.7%,這是50年前的石油危機以來的最高水準。而在西班牙,5月的CPI也已經從4月的8.3% 大幅升至8.5%的水平。

歐洲央行貨幣政策分歧越來越大

在高企通脹數據下,歐洲央行的貨幣政策制定者們之間的分歧越來越大,鷹派官員希望7月加息50個基點,而鴿派官員則敦促謹慎加息25個基點。

前愛爾蘭央行行長、現任歐央行首席經濟學家Philip Lane表示,歐央行應該在7月結束債券購買計劃,在9月底前兩次上調存款利率25個基點,以擺脫負利率的局面。他認為,中期通脹前景目標應該設在2%左右,以逐步實現正常化。

若歐洲央行歐元將逐步回穩

假如歐洲央行開始升息,歐元將逐步回穩,現時1.06有較強支撐,中線可進一步上升至1.0950,甚至觸及1.11。

同是歐洲國家的瑞士,其貨幣瑞郎走勢明顯偏強,可於0.9750附近買入,目標0.93。而英鎊亦出現反彈,可於1.2420左右買入,目標1.30。

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中央出招救經濟

返回亞洲,中國離岸人民幣曾經跌穿6.80水平,令市場擔憂內地疫情深度影響經濟。為救經濟大陸官方近期頻頻出手,推出不少政策,

5月底,中國國務院公布「扎實穩住經濟一攬子政策措施」,共有33項,包括六方面。首先在財政政策方面,進一步加大退稅,並加大政府採購支持中小企業的力度,同時要求金融機構盡快放貸。

透過財政政策協助穩就業

官方會透過財政政策協助穩就業。企業招聘應屆畢業生,簽訂勞動合同並參加失業保險的,可按每人不超過人民幣1,500元的標準,發放一次性擴大招聘補助。

在貨幣金融政策方面,延緩今年6月底前的商用貨車貸款。針對因疫情住院或被隔離等受疫情影響經濟的群體,要求金融機構對他們的住房、消費貸款還款期限,採靈活延後方式處理。

支持中國企業在香港上市

對於企業赴海外上市的議題,支持中國企業在香港上市,推進符合條件的企業到海外上市。

在穩投資、促消費政策方面,制定支持平台經濟規範健康發展的具體措施,維護市場競爭秩序,以公平競爭促進平台經濟規範健康發展。同時,要求各地不得新增汽車限購措施,並改善電動汽車的基礎設施建設。

擴大發放農資補貼

在保糧食能源安全政策方面,擴大發放農資補貼,並推動今年具開工條件的重大能源建設盡快實施。

在保產業鏈供應鏈部分,受疫情影響的中小企業,在用水、用電和天然氣方面可設立半年緩繳期。政策加大對物流樞紐和物流企業的支持力度,全面取消疫情低風險地區貨車的通行限制。

可緩繳住房公積金

政策也加強對民航業的扶持。增加民航應急貸款額度人民幣1,500億元,支持困難航空企業渡過難關。支持航空業發行2,000億元債券。在保基本民生政策方面,政策容許受疫情影響的企業,可緩繳住房公積金。

以上一籃子保經濟政策,應可令港股及內地股市、人民幣企穩。港股在20,200點有較強支撐,中線將可回升至22,800點阻力;上證綜合指數於3,050點獲買盤支持,阻力在3,400點至3,500點。而離岸人民幣可回升至6.50水平。

日圓將反覆偏軟

離岸人民幣上升,但鄰近大國的日本,經濟出現負增長,在美日息差越來越拉濶下,日圓將反覆偏軟,但短期仍受制美國利率的不明朗,日圓6月份將於125.40至131.40區間波動。

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油價高企勢令全球通脹惡化

商品方面,金價波動範圍在1,800美元至1,940美元;白銀在21美元至24美元之間走動;關係到全球通貨膨脹的紐約期油,站穩100美元之上,預期於105美元至125美元區期波動,油價高企,勢令全球通脹惡化。

香港財經時報 HKBT 投資專欄【慧眼芬析】作者李慧芬|任職高寶集團證券執行董事,經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄。
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高寶集團證券有限公司執行董事李慧芬

作者簡介:李慧芬小姐任職高寶集團證券執行董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄,提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗,她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問,提供專業的意見和策略分析,為培訓局和業界作出貢獻。

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