領展業績領展房產基金(0823.HK今日(6月1日)公布直至2022年3月底止的2021/2022全年業績,當中收益以及物業收入淨額分別增長8%及6.5%,全年度領展派息更是自上市以來繼續有增無減,專家又對領展有何看法?《香港財經時報》一文詳細解說。

領展業績|收益按年增8%

領展的收益按年增長8%至116.02億元,物業收入淨額則由2021年的82.38億港元,增加6.5%至87.76億元。

領展投資物業組合估值由去年3月31日的1,990.74億元、上升6.9%至2,127.61億元,主要因資產收購及匯兌收益。至於扣除與基金單位持有人交易前之年內溢利為69.07億港元,2021年為7.52億港元。

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領展業績|年內整體租金收繳率98% 零售租用率增至97.7%

香港物業租合方面,年內整體租金收繳率為98%,零售收益總額升2.7%,停車場場及相關業務收益總額則按年升13.2%。當中香港零售租用率由96.8%提升至97.7%,香港物業簽訂超過660份新租約。

領展同時亦於新常態下為部分商戶提供租金減免,以1.2億元減輕商戶財務負擔,計劃隨後擴至2.2億元。另集團指由於商戶基礎多元化,二十大商戶只約佔零售收益總額40%,故租金收入來源充分抵禦市場波動。

領展派息|本年度的每基金單位分派為305.67港仙

派息方面,領展業績報告指經調整並計入一筆1.46億元於2021/22年度上半年的酌情分派之後,可分派總額達到64.19億港元,較2021年的60.10億元為多。

其次本年度的每基金單位分派為305.67港仙,每基金單位分派(包括酌情分派7港仙)升5.4%。

領展派息|末期每基金單位(撇除酌情分派)派146.08港仙

至於假若撇除7港仙酌情分派,本年度每基金單位分派增至298.67港仙,增8.2%,當中包括:

  • 中期每基金單位分派:152.59港仙
  • 末期每基金單位分派:146.08港仙

領展823價格|表現跑贏恒指

換言之,假若將是次末期息,加上7港仙酌情分派,按每手100股計算,即每手大約派153元。另外回看領展過往的派息記錄,由2006年開始派息,2007年開始有增無減全年息,即約有連續16年,領展派息有增無減。

同時亦是於恒指收市跌0.56%至21,294點之時,領展收市逆市升0.21%、報71.2元。直至6月1日收市,其收益率TTM達4.33%。假若想入市的,目前按每手100股計算,成本7,128港元。

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領展分析|表現算不錯

華盛證券證券分析師聶振邦(聶Sir)認為,是次領展業績表現算不錯,基本上從今日股價表現,恒指下跌但領展仍逆市上升,又指即使公布業績後都可保持狀況,市場都「收貨」。

聶Sir又提到,領展租務於首季香港受新常態影響,令零售市道較差,而領展首季表現不論是收入或盈利至投資方面等都有上升,雖不太多僅單位數升幅,市場應認為已不錯。

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領展分析|股東對派息應感滿意的

對於領展派息上,擁有7港仙酌情分派,聶Sir認為是分派方面的調節,解釋因領展本身是房託基金,其產生租金收益可用於類似分紅形式作回饋股東。

對於是次領展派息,他亦指出作為股東而言,是次派息應是滿意的,基本上每年都稍有增加,甚至業績公布期都受新常態影響,仍可以作全年派息有逾5%增長,故是不錯表現。 

領展前景|未來股價走勢預測

對於未來領展價格走勢,聶Sir料領展價格可逐步回升,今年較差時是於3月7日,當時低位跌穿60元,而目前回升至71元以上,比低位升有近2成。假若按股價表現而言,去年11月跟目前水平相若,又提到恒指連2月位置都未回升時,足見領展價格表現的抗跌力頗強。

不過現時看收入及盈利增長並非有快速狀況,相信領展價格表現暫時會穩步上揚機會較大,可能大約回至去年年中76-78元位置,阻力便會較大。相信後續要有新業務發展消息來刺激,才有望挑戰80元水平。

領展前景|視乎港股表現

被問到那麼何時才會至76-78元水平時,聶Sir稱若目前大市氣氛造好,若恒指可至22,000點以上水平,相信領展可升至相關目標。

對於有貨投資者,聶Sir指考慮到其潛在升幅而言,可能都未必這麼強,變相若領展價格見至75元以上都可考慮減持或離場。

領展策略|長揸收息、候低吸納 

當然如果想長遠收息,領展價格則未必有太吸引誘因作沽貨,故可繼續持有待派息。

至於無貨者是時候入手嗎?現價吸引性未必太強,因即使升至78元,潛在升幅都只大約一成,所以有利位置應低於68元才考慮吸納會較好。

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