【投資入門】20,000元非藍籌股票組合｜3類投資者3類策略：保守型、進取型、平穩型

【投資入門】美國加息下，全球投資市場大震盪，港股亦難獨善其身，恒生指數年初至今錄得雙位數跌幅。不過，港股估值已見低殘，不少股票的股息率已升至5厘或以上，實屬吸引，尤其是非恒生指數成份股（藍籌股），投資機會猶在。

《香港財經時報》今次以2萬元本金做預算，設計3個非藍籌股股票投資組合，迎合保守型、進取型及平穩型三類投資者需要，實行細有細玩。

20000元非藍籌股票組合重點

1. 投資者等待機會出擊
2. 進取型股票組合簡介 
3. 泰格醫藥受惠疫情
4. 泡泡瑪特估值不高
5. 中金季績表現勝同業
6. 進取型股票組合布陣
7. 保守型股票組合簡介
8. 東方表行連年派高息
9. 葉氏化工盈利創新高
10. 亞太衛星毛利率高
11. 保守型股票組合布陣
12. 平穩型股票組合簡介
13. 中通務業務需求穩定
14. 中國中鐵估值看升
15. 郵儲行季績表現佳
16. 平穩型股票組合布陣

投資者等待機會出擊

中央近日不斷出招扶持經濟，人民銀行上週五（5月20日）宣布把貸款市場報價利率（LPR）5年期以上品種下調0.15厘，至4.45厘，減幅大於市場預期。在A股帶動下，港股恒生指數週五大漲596點，收報20,717點，全個星期累彈818點或4.1%，終止之前連跌兩周之弱勢，技術指標有轉強迹象。

大型科網股季績欠佳

不過，由於之前中央數度出手，皆予市場力度不足之感，加上近期大型科網股季績欠佳，故投資者暫時仍宜以保守為先，待市況確認好轉，再採取較進取的策略。

以下就用20,000元為預算，分別按保守、進取及平穩三種策略，各選取三隻非藍籌優質股作組合，供投資者參考。

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進取型股票組合簡介

進取組合方面，主要選取業務持續增長動力強勁的股份，分別為

• 泰格醫藥（3347.HK）
• 泡泡瑪特（9992.HK）
• 中金公司（3908.HK）

各買一手總計成本約18,938元。

泰格醫藥受惠疫情

泰格醫藥主要從事臨床試驗技術服務，以及臨床試驗相關服務及實驗室服務，去年全年營業額52.14億元人民幣，按年升63.3%；純利28.79億元人民幣，按年升64.4%；每股盈利3.32元人民幣，派末期股息每10股5元人民幣。

泰格醫藥派末期股息每10股5元人民幣

集團亦已公布今年第一季業績，按中國會計準則實現營業收入18.18億人民幣，按年增加101.6%；錄得歸屬股東淨利潤5.18億元人民幣，增長13.8%。

麥格理評級：跑贏大市

麥格理發表報告指，泰格醫藥今年首季純利表現符合該行及市場預期；集團首季新冠肺炎以外銷售有強勁增長，按年上升52%，集團亦預計今年來自疫情相關的項目有8.5億至9億元人民幣，該行上調泰格醫藥評級由「中性」升至「跑贏大市」，目標價則由下調4%至88.6元。

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泡泡瑪特估值不高

主要從事設計、開發及銷售潮流玩具產品如盲盒、手辦等的泡泡瑪特， 去年全年業績，營業額44.91億元人民幣，按年升78.7%；純利8.54億元人民幣，按年升63.2%，非國際財務報告準則經調整純利10.02億元人民幣，按年增加69.6%；每股盈利0.62元人民幣，派末期息15.24分人民幣。

瑞銀：目標價50元、維持「買入」評級

泡泡瑪特首季未經審核總收益按年增65%至70%。瑞銀發表報告，認為泡泡瑪特收益好過該行預期的增長60%，雖然因最近受到「封城」、物流影響和宏觀經濟因素影響，預料公司第二季銷售將面臨壓力，但按現金流折現率作估值，今年預測市盈率48倍計，估值不高，雖將目標價由55.4元下調至50元，但維持「買入」評級。

中金季績表現勝同業

內地券商中金公司，去年全年收入409.64億元人民幣，按年升26.4%；純利107.78億元人民幣，按年升49.5%；每股盈利2.159元，派末期息每10股3元人民幣。

而中金首季業績，根據中國企業會計準則，營業收入為50.71億元人民幣，按年跌14.5%；純利16.6億元，按年跌11.5%。

第一季稅後淨利潤按年降11.5%遜預期

瑞信發表報告指，雖然中金第一季稅後淨利潤按年降11.5%遜預期；然而表現仍然好過大多數同行，盈利下降的主要原因是受股票市場疲軟影響，至於投資銀行部門的業務勢頭仍然跑贏同行。瑞信指中金現估值相當於2022財年預測市盈率0.7倍，接近歷史低位，回報具吸引力，雖把目標價由25.2元下調至22.5元，但維持予「跑贏大市」評級。

投資入門｜進取型股票組合布陣

數據截至5月24日 

保守型股票組合簡介

保守組合方面，主要選取業績表現理想而又能提供高息回報的股份，分別為：

• 東方表行（0398.HK）
• 葉氏化工（0408.HK）
• 亞太衛星（1045.HK）

均為息率達10厘或以上水平的本地股份，各買一手總成本約20,600元。

東方表行連年派高息

東方表行截去年9月底止中期業績，錄得收益18.59億元，按年增加36.8%；溢利1.67億元，按年勁升1.87倍。

集團表示，業績增長主要由於因應疫情而設之旅遊限制令消費者之本地消費增加，且隨著疫情受控，香港及澳門業務因消費意欲好轉而有所改善，內地市場之收益大幅增長。期內毛利增加56.8%至5.77億元，毛利率則增加3.9個百分點至31%。

東方表行TTM息率達18厘

東方表行一直維持慷慨派送政策，本年度中期息0.086元，另派特別股息0.258元，合共0.344元，較上年度同期的0.12元高近兩倍，連同去年度末期息連特別息，一年共派0.734元，TTM息率達18厘。

葉氏化工盈利創新高

葉氏化工歷年盈利表現理想，由2016年度的度1.69億元增至2020年度的3.3億元；而去年度業績繼續有強勁表現，全年收入178.05億元，按年增加65%；錄得純利4.06億元，增長34%。

四大主業銷售額大幅抽升

期內四大主業溶劑、塗料、油墨和潤滑油的銷售額都大幅抽升；其中，溶劑業務經營溢利更達破歷史紀錄的8.3億元，同比增長76%。

葉氏化工多年以來派息穩定增長，最新末期息派0.18元，按年增12%，加上中期息0.12元及慶祝集團成立50週派發特別息0.1元，全年共派0.4元，息率近10厘。

亞太衛星毛利率高

亞太衛星是本地唯一經營衛星業務的上市公司，主要經營亞太地區以至歐、美等地之廣播及電訊商提供衛星轉發器、衛星通信與衛星廣播業務。由於行業競爭有限，業務毛利率甚高，為集團提供穩定現金流。

亞太衛星近五年派息持續增加

集團去年度業績，收入9.28億元，按年增加4.3%；錄得純利2.63億元，增長13.8%，期內整體毛利增加13.4%至4.46億元，毛利率增加3.8個百分點至48.1%。

亞太衛星近五年派息持續增加，去年度末期息派0.205元，全年每股派0.245元，較上年度的0.225元增加8%，息率10厘。

投資入門｜保守型股票組合布陣

數據截至5月24日

平穩型股票組合簡介

至於平穩組合，則選擇優質內地大型企業，業務穩定之餘，亦能提供吸引息率回報，分別是：

• 中國中鐵（0390.HK）
• 中國通信服務（0552.HK）
• 郵儲銀行（1658.HK）

各買一手總成本18,480元。

中通務業務需求穩定

中國通信服務為電信運營商服務商，專為內地三大電信運營商提供電訊基建等服務，故盈利表現穩定，過去七個年度都錄得盈利增長。

中通服截至去年12月底止全年業績，營業額1,339.91億元人民幣，按年升9.2%；純利31.57億元人民幣，按年升2.5%，期內毛利率為11%，淨利潤率為2.4%，自由現金流40.6億元人民幣，增長54.4%。末期息派0.1641元人民幣及特別息0.0091元人民幣，全年派息共0.1732元人民幣，息率近6厘。

國泰君安：目標價4.05元

國泰君安報告指，電信運營商資本支出和運營支出預計相對穩定，5G將帶來巨大的網絡建設和維護需求，同時「新基建」的發展將帶動對信息服務的需求，預測中通服於2021至2024年間收入和股東淨利潤將分別以7.7%和4%的年複合增長率增長，給予4.05元目標價及「收集」投資評級。

中國中鐵估值看升

中國中鐵主要從事包括鐵路、公路以及市政工程建設等基建建設業務，去年全年收入10,733億元人民幣，按年增加10.1%；錄得純利276.18億元人民幣，增長9.6%；期內新簽合同額27,293億元人民幣，增加4.7%，派末期息0.196元人民幣，息率4厘。 

首季業績繼續表現理想

集團今年首季業績繼續表現理想，按中國會計準則實現營業收入2,665.37億人民幣，按年增加12.8%；歸屬股東淨利潤75.87億元人民幣，增長17%；季內新簽合同總額6,057.4億元人民幣，增加84%。

瑞信發表報告指中鐵首季業績表現勝預期，將集團2022年至2024年的每股盈測提高4%至9%，認為中鐵估值將進一步上升，將目標價由5.91元上調至6.43元，評級維持「跑贏大市」。

郵儲行季績表現佳

郵儲銀行去年盈利表現理想，錄得淨利潤761.7億元人民幣，按年增長18.65%。實現營業收入3,191.07億元，按年增長11.37%；派末期息0.2474元人民幣，息率5厘。

而集團早前公布今年第一季業績繼續強勁，純利249.77億元人民幣，按年增長17.81%；期內營業收入按年增長10.17%至852.56億元人民幣，其中利息淨收入687.16億元人民幣，按年增長4.09%；手續費及佣金淨收入90.87億元，增長39.59%。期內淨利息收益率2.32厘，按年收窄8個基點。

瑞信：維持評級「跑贏大市」

瑞信發表報告指郵儲銀行首季業績好過預期，盈利增速超越兩年來複合年增長率，將郵儲銀行今年盈利預測上調3.1%，主要是考慮改變撥備策略，將郵儲銀行H股目標價從8元上調至8.3元，維持評級「跑贏大市」。

投資入門｜平穩型股票組合布陣

數據截至5月24日

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