【藍籌股2022】逆市藍籌股王現身！6隻強勢股錄雙位數升幅：息率最高近14厘

【藍籌股2022】港元匯價跌至弱方兌換保證，金融管理局入市承接港元沽盤，兩日合共接貨69.47億港元。雖然面對走資潮加劇，但港股週五（5月13日）反而隨外圍做好，週一（5月16日）早市更重上20,000點。

藍籌股2022｜港股收復20,000點

恒生指數全日升518點或2.68%，收19,898點；不過合計全星期仍然跌0.52%或103點，週線圖並跌穿20,000點報收，是2016年以來最低，確認弱勢形成。但隨著外圍回暖，港股周一開市升232點或1.17%，報20,131.53點，重上20,000點關口。而

整體而言，今年以來港股表現仍然疲弱，但以66隻藍籌股計，情況又未至於完全一面倒，截至週五計，年初至今錄得升幅的藍籌股仍有近20隻，相當於三成比率；而升幅達雙位數的亦有六隻。

強勢藍籌股｜1.中國海洋石油派13厘高息

受油價上升以及「回A」等利好因素帶動，藍籌股中國海洋石油（0883.HK）股價年初至今累升逾三成，成藍籌之冠。中海油第一季度實現營業收入908.98億元人民幣，同比增長73.52%；歸屬上市公司股東淨利潤343.01億元人民幣，同比大增131.67%。

中國海洋石油表示，第一季度內地經濟開局總體平穩，國際油價大幅攀升後高位震盪，公司把握住油價回升機遇，繼續堅持油氣增儲上產，取得令人滿意的經營業績；總計第一季度公司實現總淨產量151.0百萬桶油當量，同比上升9.64%。

瑞信維持中海油「跑贏大市」評級

由於業績強勁，中海油同時宣布派發特別股息每股1.18元，是2005年以來首次，連同去年度中期息0.3元，現價TTM息率高達13.8厘。

瑞信發表研究報告指出，中海油首季純利較此前業績指引範圍為高，加上現時股價計相當於股息收益率13%，為集團歷史以來最高，應會受市場歡迎，將目標價由13元上調至13.3元，以反映資產淨值（NAV）折讓預測由25%收窄至20%，維持「跑贏大市」評級。

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強勢藍籌股｜2.中國海外跑贏同業

雖然內房信貸危機仍未解除，不過隨著內地房地產政策有放鬆迹象，行業最業情況料已過去；而具財政實力的龍頭內房地產商，股價更是已經率先反彈，藍籌股中國海外發展（0688.HK）股價年初至今回升逾25%。

業績方面，中國海外今年第一季收入288.3億元人民幣，按年上升5.7%，經營溢利為71.6億元，其中包括於期內收購股權所產生的收益及外幣匯兌淨收益，按年上升15.8%。

摩根大通維持中國海外「增持」評級

不過，受內地疫情封控措施影響，集團4月合約物業銷售金額按年下跌35.8%；至203.62億元人民幣；而相應的已售樓面面積89.71萬平方米，按年下跌39.6%。今年頭四個月合計，合約物業銷售金額約686.42億元人民幣，相應累計已售樓面面積約340.34萬平方米，分別按年下跌43.3%及42.5%。

摩根大通報告預計，內房股股價將保持疲軟，直至內地解除封城措施、需求大幅放鬆及銷售復甦，才會見起色，但仍維持看好中國海外，原因投資者目前選股更著重於防守性，預期集團今年合約銷售會按年持平，表現優於同業，維持「增持」評級及目標價32元。

強勢藍籌股｜3.中銀香港受惠息差

美國開啟加息週期，聯邦儲備局連續兩次議息會議上調利率，合共加息0.75厘。利率上升為銀行股帶來更理想的經營環境，有助擴大淨息差，提升盈利。

今年以來股價累升16%的藍籌股中銀香港（2388.HK），首季提取減值準備前的淨經營收入142.24億元，按年增長6%，按季升25%；提取減值準備前的經營溢利103.49億元，按年升7.2%，按季升53.7%。

期內，計入外匯掉期合約的資金收入或成本後的淨利息收入為85.37億元，按年增長4.1%；淨息差為1.08%，按年下降3點子；淨服務費及佣金收入按年下跌22%至29.17億元，主要由於本年新冠肺炎疫情嚴峻影響，該行首季減值準備淨撥備9.23億元，按年上升6億元。

匯豐研究維持中銀香港「買入」評級

匯豐研究報告預期，中銀香港的淨息差已在首季見底，從第二季起可能會進一步改善，但由於香港流動性充裕，預期港元利率可能需要更長時間才能趕上美元利率。

匯豐研究又指內地房地產風險佔中銀香港賬面貸款僅6.3%，國企及民營房企比例分別為77%和23%，認為風險可控。重申對中銀香港的正面看法，維持「買入」評級及目標價34.5元。

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強勢藍籌股｜4.電能5厘息具吸引力

公用股傳統上都是跌市避風港，即使處身加息週期，但業務和派息穩定的公用股，對投資者仍然是極具吸引力。藍籌股電能實業（0006.HK）股價持續逆市向好，並不斷刷新52週新高，今年以來累升12%。

電能實業去年全年股東應佔溢利61.4億元，按年升0.13%；期內收入12.76億港元，按年升0.47%，主要受英鎊、澳元升值以及來自香港及非主要運營地區盈利增加所帶動。

瑞信予電能「跑贏大市」評級

電能實業表示，若撇除英國業務在2020年及2021年之非現金遞延税項相關支出，以及集團於2020年出售葡萄牙Iberwind業務錄得之收益，調整後之股東應佔溢利上升10%。集團財務狀況保持穩健，2021年來自營運的資金流合共53億元。

電能末期息維持派2.04元，連同中期息0.78港元，全年派息2.82元，按年增加0.36%，現價息率5厘。

瑞信報告指電能去年業績符合預期，息率5.7%具有吸引力，將電能目標價從55元上調至59元，評級「跑贏大市」，為本港公用股行業首選。

強勢藍籌股｜5.長江基建再創52週高

同系藍籌股長江基建（1038.HK）同樣表現強勢，週五更以55.15元的52週新高報收，年初至今股價累升11%。

長建去年度錄得純利75.15億元，按年升2.7%；若撇除英國業務在2020年及2021年非現金遞延稅項相關支出，以及於2020年出售Portugal Renewable Energy錄得的收益，經調整後純利升22%。期內營運現金流84億元，按年增長8%，創歷史新高。

長建末期息派每股1.81元，按年升1.1%，連同中期息全年共派2.5元，現價息率4.5厘。

花旗重申長建「買入」評級

花旗報告指，長和系旗下英國電力資產UK Power Networks獲洽購，預測潛在出售價格約200億美元，將令長建從中受惠，若資產全部出售，每股將有相當於11.33元或22.5%價值被釋放；此外，長建公用事業業務收入具防守性，不受燃料成本風險影響，在股市波動的情況下可為投資者的避風港。

花旗認為長建現價水平估值不高，僅相當於2022年預測市盈率15.1倍及市賬率1.1倍，股息率達5%，給予目標價54元；重申「買入」評級。

強勢藍籌股｜6.萬洲國際復甦前景樂觀

近期內地豬肉價格急飆，國家統計局4月底數據顯示，生豬價格報每千克14.6元人民幣，環比上漲12.3%；而截至5月6日收盤，國內生豬主力期貨價格報每噸18,700元人民幣，較4月11日低點12,360元人民幣升超過45%。

豬肉股萬洲國際（0288.HK）業績亦同樣向好，截至今年3月底止首季按生物公允價值調整前計算純利3.95億美元，按年升34.8%；按生物公允價值調整後計，首季利潤為5.79億元，按年增13.3%。期內，生物公允價值調整前息稅折舊及攤銷前利潤為8.48億美元，按年增長26.2%；經營利潤為6.42億美元，升28.1%。

大摩予萬洲「增持」評級

萬洲今年股價累升一成，摩根士丹利報告表示，萬洲管理層對今年整體業務的前景和美國業務的復甦充滿信心，公司首季包裝肉類的利潤率達到歷史高點，料在原材料成本壓力下，全年利潤率仍可高於歷史水平；而上游業務第二季和第三季的利潤率預料亦會增加，中國業務保持穩健。

大摩認為藍籌股萬洲目前預測市盈率約7倍，今年盈利料增長27%，估值具吸引力，予目標價7.6元，評級「增持」。

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藍籌股2022｜6隻強勢股

截至5月13日

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