【華語產經】自本年4月初，馬斯克披露自己成為Twitter推特（TWTR）的最大單一股東開始，至到他向Twitter提出以總值440億美元的全面私有化收購，短短幾星期內，直到4月25日Twitter決定接受馬斯克的收購邀約，過程可謂活現了商業談判的當代作戰方式。最終，馬斯克洽購成功，將以每股54.2美元收購Twitter？引發市場廣泛關注。
馬斯克下一個目標是可口可樂？
身為全球第一首富，資產淨值到2,000億美元以上的連續創業家，在資本市場上可以說是舉足輕重，他的每一條社交平台貼文，都足以撼動股市，甚至牽動著加密貨幣市場的上落。
在成功洽購Twitter後，馬斯克更揚言下一個目標是可口可樂，孰真孰假，有待觀察。
超前部署的馬斯克
馬斯克從來都是一個超前部署的人，市場普遍還在猜測他收購Twitter的動機和後續部署發展。高調而受萬人景仰的他，實際上是許多投資者追捧的對象。故此，大家或許都在捕捉馬斯克的投資方向，至於此時此刻，當TWTR還在公開市場接受交易的時候，投資者又應如何應對部署？
馬斯克收購Twitter後提供加密貨幣支付？
馬斯克聲言要把演算法開源（Open Source），以解決用戶對平台的不信任問題。另外，馬斯克也是區塊鏈技術的追崇者，曾經在Twitter等社交媒體上推崇區塊鏈幣種，有評論亦猜測，當Twitter屬於馬斯克後，會否模仿微信支付的方式，用Twitter提供加密貨幣的支付，大家即管拭目以待。
Twitter+Starlink造成信息壟斷？
另外，值得一提的是，馬斯克旗下，隸屬SpaceX的星鏈（Starlink）實際上在世界某些地區開始業務，已是互聯網運營商的角色，基於衛星提供的網絡通信服務，本次收購Twitter，亦將徹底打通了營運商和互聯網行業，勢將構成某程度上的信息壟斷。
Twitter勢與特朗普Truth Social對碰
無論如何，上述的後收購情況，並非能在短期內體現。故此洽購成功後，其他社交媒體平台的主要競爭對手之股價，並沒有顯著變化。Twitter在用戶數量與財務數據方面暫且無法與頭號競爭對手Meta相提並論，但Twitter的用戶包括極具影響力的各界領袖、政界名人等，倘若Twitter在私有化後有著質的變化，Meta也可能備受壓力。
另外，值得關注的是，股價表現幾乎與TWTR掛鈎，特朗普社交媒體平台Truth Social的概念股DWAC。
Tesla股價受壓
馬斯克在Twitter上寫道：「Truth Social（可怕的名字）的存在是因為Twitter審查言論自由」及「Truth Social應該被稱為小喇叭（Trumpet）！」
看來兩家公司將會直接對碰，戰鬥意味極濃。至於馬斯克擁有的唯一正在公開市場交易之公司：Tesla（TSLA），卻因為市場擔憂馬斯克的心思精神如何安放，而股價受壓。
距離全面收購還有不少程序
回頭看看TWTR的股價表現，自從洽購成功消息落實後，TWTR的股價一直徘徊在46-50元的水平左右，以最高位置50元的角度來看，距離54.2元的收購價大概有著10%的折讓，反映市場對這個收購交易存在不確定性。
事關距離真正的全面收購私有化，還有不少程序要走，而這個過程大概就是6個月。雙方協議交易需要於10月24日前完成，而在這6個月的過程當中，Twitter與馬斯克雙方都有權告吹交易，但必須付出10億美元的「分手費」。
導致交易告吹的因素
而實際上會導致交易告吹的因素，大致上有幾個可能，第一：Twitter單方面提出告吹，值得注意的是，雙方協議上，有條文標明，馬斯克不能再詆毀Twitter及其主要公司代表，但實際上，從馬斯克在Twitter的貼文表現上，明顯並沒有完全遵從，故此，TWTR大可藉此理由，而把交易終止。
當然以Twitter目前的大概23億現金，加上40億的短期投資，倘若要付出10億的分手費，形同自殘，筆者認為可能性不大。
馬斯克可提出分手
第二個可能性：由馬斯克提出分手，雖然他有2,460億的淨值，10億美元的分手費實在是九牛一毛，但整個收購舉動是他發起，而且目前馬斯克已經跟不少投資銀行，巨賈富翁達成融資安排，倘若推翻自己的收購計劃，估計對馬斯克的個人信譽會產生很大的打擊，筆者相信這可能性也不大。
剩下的就是監管機構的反托拉斯法（競爭法），以及馬斯克在收購9%的股權上，或存在不合規的嫌疑。筆者認為，反托拉斯的狀況可能性不大，但目前這個不合規的嫌疑，正在受有關當局緊盯著，說法甚囂塵上。綜觀上述幾個可能性的概率，10%上下的折讓，似乎合理。
食著花生矚目當代世紀「大刁」
倘若收購不幸告吹，筆者認為，TWTR的股價大有可能受壓到馬斯克入股時的39元水平，甚至更低。對這段時間入市的投資者來說，收購成功則意味著大概10%的回報，而告吹的話，這大概會是25%的損失，是簡單算術題。
當然，這段時間TWTR還會因為各種消息而浮動，可在平衡虧損幅度與回報幅度之間而適時部署。哪怕作為座上客，口啖著花生，注目著當代世紀「大刁」的出現，亦算無憾。
作者簡介：盧銘恩是華坊咨詢評估有限公司董事總經理及Asia PropTech創辦人。產業測量師出身，致力將創新科技帶進房地產業界。香港中文大學商學院客座助理教授及香港大學SPACE中國商業學院客席講師，曾獲皇家特許測量師學會(RICS)頒發之傑出成就青年獎，在多達20個國家超過50場房地產會議中擔任講者，主理亞太區多宗房地產投融及資本市場上市項目。
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