【港匯】港元匯價伴隨美國加息影響，導致匯價兌美元近期受到影響弱勢，致一度觸及弱方兌換保證。金融管理局今早（5月12日）入市以支持港元，目前港元匯價稍有回升，到底是次金管局出手對投資市場有何影響？《香港財經時報》請來專家詳細解答。
港匯弱勢｜金管局15.86億承接 支持港元
由於美國加息，美元有升值趨勢，導致港元連日匯價一值走低，一度接近弱方兌換保證，直至今早當港元觸及弱方兌換保證時，金管局便承接15.86億港元的沽盤，釋出美元並讓銀行體系結餘於星期五（5月13日），將降至3,360億港元。
據了解，金管局對上一次出手是2019年3月時期，以支持港元匯價。
港匯弱勢｜聯繫匯率運作
事實上，貨幣基礎於得到美元的支持，至於金管局則會提供兌換保證，所以當觸及強方或弱方兌換保證水平時，有關當局都會出手。
整個兌換範圍介乎7.75至7.85元之間。當資金流入時，假若市場匯率轉強至7.75港元兌1美元便稱作「強方兌換保證匯率」，金管局便會向銀行沽出港元並買入美元，從而讓總結餘增加，港元利率下跌，令匯率回至7.75至7.85元範圍內。
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港匯弱勢｜弱方兌換保證說明
至於今次的弱方兌換保證，即意味資金流出香港，亦代接港元供過於求，並弱至港元7.85兌1美元，這時候金管局便會向買入港元以讓總結餘減少，以及推高港元利率，從而回至7.75至7.85元範圍內。
這亦可以解釋本周五銀行體系結餘降至3,360億港元的原因。
港匯弱勢｜目前匯價水平仍近弱方兌換保證
當金管局作出相關舉動後，港元匯價今早10時43分回至7.8494，即回至7.75至7.85元範圍內，不過暫看作相當接近弱方兌換保證，到底這會否意味金管局會再次出手？《香港財經時報》請來專家作詳細講解。
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港匯弱勢｜金管局出手托市原因
iFast Global Markets副總裁溫鋼城表示，金管局方面當港匯落至7.85以下時便需要接貨，因為港元匯價本身是維持穩定加上是聯繫匯率，故是次入市是合理的。他又表示，正常而言，假若經常接觸到弱方兌換保證時，金管局需要托市，並料未來仍有需要再托市，故要有心理準備直至該筆資金不再流出為止。
港匯弱勢｜香港P息加看外圍利率及銀行體系結餘
那麼什麼情況下香港P息會跟加？溫鋼城指P息跟加主要看外圍利率，假若美息加得較急或較大幅度，其P息有機會會加，但暫時而言P息於5厘以上，而之前美息減，其Prime rate亦未有減，故有其空間。
他又指變相即使美國加息至2厘半，之前Prime rate亦不需再調整，故目前美國再有空間，如年中時，當其好像7月27日時將其利率上調至2厘的話，其都未需要加，可能至7月後、或9月、10月才有機會加，否則暫未需要加息。另外他亦指假若香港方面的銀行體系結餘太低，都會加息以吸引資金。他又指參考對上一次加Prime Rate是2005年，而當時銀行體系結餘為500餘億。
至於經絡按揭轉介首席副總裁曹德明則認為，料香港銀行體系結餘回落至1,000億元以下水平，銀行才有機會考慮跟隨加息。
港匯弱勢｜對港股市場影響
金管局是次出手對港元支持，對港股方面又會否有影響？溫鋼城指這並非一個好消息，因為資金流走，故未來暫看不到港股會見底，資金仍流出，其次美元仍強勢加上外圍方面如：打仗、通賬以及中美關係等。
變相眾多因素下港元較難吸引資金流入，又指至少或待至美國加息周期至尾聲時才會較好。
港匯弱勢｜可稍為考慮的股票條件
就股市而言，他指可能一些高估值股如科網股、醫藥股或生物科技股、汽車股的影響會較大。當中提到生物科技股於美國仍有很多不明朗因素。
至於稍為可以考慮的則可從以下條件選：擁穩定收入、估值低、加息有利或派息方面慷慨的股份，並指愈穩健愈好。他亦提到目前是至全防守型，因為目前全球較為紛亂，認為稍持有現金都並非問題。
港匯弱勢｜香港P息加的兩個因素
綜合上述資料，整合出港股跟隨加息簡單而言會有兩個因素觸發：
- 外圍利率因素
- 銀行體系結餘太低
港匯弱勢｜留意3類股
另一方面整合整個股市而言，目前有3類股相對要較為留意，因為對相關股的影響或會較大：
- 高估值股如科網股
- 醫藥股或生物科技股
- 汽車股
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