【收息股2022】藍籌股息排行榜洗牌！中資盡佔十大高息股、最高逾14厘息｜附股票分析

【收息股2022】隨著2022年第一季完結，港股發布去年度業績的業績期亦告終，而總結今個業績期，其中一個值得注意的特點，就是不少公司都大幅提高了派息。

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收息股2022｜五隻藍籌派息升逾倍

就以66隻恒生指數成分股而論，過去一個年度派息按年有所增加的共有42隻，而當中增幅達雙位數或以上的有28隻，升幅達三位數的亦有5隻，按增幅順序依次是：

1. 農夫山泉（9633.HK）
2. 中國石油化工（0386.HK）
3. 安踏體育（2020.HK）
4. 李寧（2331.HK）
5. 華潤啤酒（0291.HK）

派息增長介乎170%至130%，全部屬內地企業，而十大高息藍籌股中，更全是中資股天下。

收息股2022｜中石化14厘息稱冠

中石化去年業績表現強勁，全年賺712.08億元人民幣，按年大增升1.14倍，營業額27,408.84億元人民幣，按年升30.2%，主要因為煉化產品價格大幅上漲及銷量增加影響。

去年中石化外銷原油、 天然氣及其他上游產品營業額1,560億元人民幣，按年增長49.3%，主要歸因於原油和天然氣價格上漲，以及天然氣銷量增加；煉油事業部和營銷及分銷事業部對外銷售石油產品對外銷售收入15,355億元人民幣，按年增長30.6%，主要歸因於成品油價格上漲，以及需求增加；化工產品對外銷售收入4,248億元人民幣，按年增長31.8%。

收息股2022｜瑞銀維持中石化「買入」評級

業績報喜，中石化亦大舉提高派息，末期息每股0.31元人民幣，全年股息0.47元人民幣，按年增加135%，派息率達到80%，現價息率高達14厘，為高息藍籌股之冠，不少收息股更高息。

瑞銀報告認為，中石化H股價格從今年2月的高位下降近10%，可能是由於對油價擠壓煉油利潤的風險、政府限制成品油出口配額、天然氣進口成本上升風險及減碳產生潛在成本的憂慮所致，但認為其股息率可持續維持超過14%，具吸引力，雖將目標價由4.6元降至4.4元，但評級維持「買入」。

收息股2022｜大型內銀業績有驚喜

內銀股一向是高息藍籌的集中地，而四大行中的三隻藍籌股中國銀行（3988.HK）、建設銀行（0939.HK）及工商銀行（1398.HK）分別以8.6厘、7.6厘和7.5厘息率，佔據高息藍籌股榜的二、三、四位，自然亦毫不令人意外。

事實上，內銀股業績亦令市場有驚喜，四大行去年純利增幅全部達雙位數，是2017年以來首次。其中以中行按年盈利升幅最高，有12.2%，達2,165億元人民幣；建行純利升11.6%至3,025億元人民幣；至於工行去年多賺10.2%，至3483.38億元人民幣。

不過，受2020年貸款基準利率下跌影響，大型內銀去年息差皆下跌，工行淨利息收益率按年下降0.04個百分點至2.11厘；建行淨利息收益率跌0.06個百分點至2.13厘；中行淨利息收益率跌0.1個百分點至1.75厘。

收息股2022｜三大行派息全部增逾一成

而派息方面，幾大內銀全部有一成過外增長，其中中行派0.221元人民幣，按年增加12.1%；建行派0.364元人民幣，升11.6%；工行派0.2933元人民幣，升10.6%。

大行亦全面看好內銀表現，交銀國際報告指，相信中行利潤增長將在2022年繼續改善，因淨息差和資產質量壓力温和，又認為中行具良好的基本面，包括較低的信貸成本、改善的資產質量和較高的撥備，在經濟不確定的情況下將支持盈利，將中行目標價由3.5元上調至4.1元，維持「買入」評級。

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收息股2022｜野村維持工行「買入」評級

野村則指儘管有淨息差壓力，但由於工行信貸增長強勁和信貸成本降低，故上調對其盈利預測，目標價由6.36元升至6.91元，維持「買入」評級。

而大和報告就認為建具有長期管理能力，以及好過預期的信貸成本控制，將目標價從6.7元上調至7.25元，重申對建行「買入」評級，指該股是該行內銀行業首選之一。

收息股2022｜中移動提升派息比率

中資電訊股亦是近年著意提高派息回報的板塊，中國移動（0941.HK）去年業績，營業額8,482.58億元人民幣，按年升10.4%；純利按年升7.7%至1,161.48億元人民幣，每股盈利5.67元。

去年集團的移動客戶9.57億戶，淨增1,497萬戶，其中5G套餐客戶達3.87億戶，淨增2.22億戶；移動ARPU為48.8元人民幣，按年增長3%。

收息股2022｜大摩維持中移動「買入」評級

中移動派末期息2.43元，增長38%，連同中期息全年共派4.06元，按年增長23.4%，息率7.5厘，派息比率為60%，排名高息藍籌第五位。公司表示，去年起三年內以現金方式分配的利潤逐步提升至當年公司股東應佔利潤的70%以上，意味未來派息有望進一步增加，可考慮納入收息股組合。

摩根士丹利表示，中移動派息比率從2020年的54%增加到60%，是一個重大驚喜，該行將中移2022年至2024每股派息預測各上調18%、24%及29%，維持中移「基本情境」目標價70元及「買入」投資評級；「牛市」情景預測目標價則由91元降至90元。

收息股2022｜信義玻璃派息連增7年

信義玻璃（0868.HK）去年度業績收益304.59億元，按年增加63.6%；錄得純利115.56億元，增長79.9%；期內毛利157.77億元，增加103%；毛利率由41.7%增至51.8%，主要得益於內地及全球市場浮法玻璃、建築玻璃及汽車玻璃產品銷量增長及售價上升，毛利率由41.7%增加至51.8%。

雖然業績理想，但大行對信玻的市場前景卻多有保留，里昂報告認為，信玻去年業績符合預期，主要是受到浮法玻璃在去年首九個月的銷售穩健推動，不過成本高企拖低了毛利表現。該行調低集團今、明兩年核心盈利預測分別4.3%及3%，目標價由29.1元降至28.8元，評級維持「買入」。

信義玻璃派末期息派每股0.76元，按年增加22%，全年派息1.42元，按年增幅達80%，亦是連 續第七年派息增加，息率7.4厘，排在高息藍籌榜第六位。

收息股2022｜中信股份整合見成果

排名第七的是中信股份（0267.HK），去年營業額7,089.36億元，按年升28.2%；純利702.22億元，按年升24%，創新高；每股盈利2.41元。

期內，綜合金融服務板塊仍是最大的盈利來源，營業收入和淨利潤分別按年增長12%和20%；實業板塊淨利潤增長40%，利潤貢獻佔比從2020年度的32%提升至36%。

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收息股2022｜花旗建議「買入」中信股份

中信股份派末期息0.456元，連同中期息全年派0.606元，按年增長約24%，息率接近7厘。

花旗報告認為，中信股份透過內部整合和協作以增加利潤，相信策略可推動未來數年盈利穩定增長，同時轉化為穩定股息增長，將中信股份調整後的資產淨值由14.7元上調至15.35元，目標價由9.3元上調至9.7元，評級「買入」。

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收息股2022｜中石油純利升近四倍

同屬「三桶油」的中國石油股份（0857.HK），去年業績表現亦跟中石化一樣強勁，按國際財務報告準則營業額26,143億元人民幣，按年升35.2%；純利921.7億元人民幣，按年升385%。

公告稱，營收增加主要由於集團大部分油氣產品銷售量增加、價格大幅上漲以及提質增效工作效果顯著。

期內，勘探與生產板塊實現營業收入6,883億元人民幣，增長29.7%；煉油與化工板塊實現營業收入9,749億元人民幣，增長25.8%；銷售板塊實現營業收入21,700億元人民幣，增長44.9%；天然氣與管道板塊實現營業收入4,170億元人民幣，增長12.5%。

收息股2022｜里昂重申中石油「跑贏大市」評級

中石油派末期息9.622分人民幣，全年派息22.662分人民幣，按年增長約30%，息率6.7厘，在高息藍籌榜排第八。

里昂報告指，中石油去年純利按年增長近4倍，主要由於油汽價格大幅上漲，而內地正進行天然氣改革，其中包括天然氣定價機制轉型至市場驅動機制，相信會是中石油股價主要催化劑，將中石油目標價由4.2元升至4.6元，重申「跑贏大市」評級。

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收息股2022｜聯通積極提升回報

中國聯通（0762.HK）去年純利143.7億元人民幣，按年上升15.01%，期內營業收入3,278.5億元人民幣，按年增長7.9%；實現服務收入2,961.5億元人民幣，按年升7.4%。

期內，移動服務收入1,641億元，按年升4.8%，移動出賬用戶約31,712萬戶，淨增1,130萬戶；移動用戶ARPU達43.9元人民幣，升4.3%。5G業務加速發展，公司5G套餐用戶達到1.55億 戶，5G套餐用戶滲透率48.9%。

收息股2022｜瑞信維持聯通「跑贏大市」評級

聯通派末期息每股0.096元人民幣，雖按年減少41.4%，但由於集團首度派發中期息0.12元，故全年派息0.216元人民幣，按年增31.7%，息率6.7厘。聯通管理層表示，未來將繼續努力提升盈利能力和股東回報，又指去年回購A股後，公司會綜合考慮長遠發展及市場情況，再決定是否回購股份。

瑞信則因應聯通去年業績表現，下調聯通目標價由6.5元降至5.7元，評級維持「跑贏大市」，以反映調升其2023至2024年每股盈利預測6%至7%，及對傳輸網絡和工業互聯網業務的更高投資需求。

收息股2022｜國壽價殘推高息率

至於排名第十位的，是長期大弱勢的中國人壽（2628.HK），集團去年全年業績一般，總收入8,249.3億元人民幣，按年升2.5%；純利509.21億元人民幣，按年升1.3%；期內公司實現總保費收入6,183.27億元人民幣，按年增長1%。

摩根士丹利報告表示，基於國壽2021年盈利疲軟，以及壽險業務持續承壓，故將國壽2022和2023年的盈利預測分別下調5%和11%，並將目標價從下調5%，由14元降至13.3元，維持「與大市同步」評級。

國壽末期息派0.65元人民幣，按年只微升0.01元人民幣或1.5%，不過因股價去年以來累跌達三成，故將息率推升至6.6厘。

收息股2022｜十大高息藍籌股

截至3月31日

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