【收息股2022】美國聯邦儲備局週三(3月16日)公布議息結果,一如預期加息0.25厘,將聯邦基金利率區間上調到0.25厘至0.5厘,是逾3年以來首次加息

收息股2022|點陣圖預測今年再加6次息

雖然俄羅斯入侵烏克蘭帶來不確定性,但聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)會後表示,經濟及就業市場仍然相當強勁,可承受加息,而且通脹仍遠高於2%的長期目標,故持續加息是恰當的行動;又指本次會議就縮減資產負債表計劃的討論取得良好進展,局方最快在5月開始縮表,以確保高通脹不會根深柢固。

利率預測點陣圖就顯示,聯儲局官員預期2022年內將再加息6次,今年底利率達1.9厘,2023年底利率為2.8厘,預計2024年不會加息,保持於2.8厘。

收息股2022|下半年聯儲局能否保持鷹派有保留

分析認為,雖然新點陣圖顯示預計今年將合共加息7次,較去年12月點陣圖的3次為多,反映聯儲局態度趨向「鷹派」,願意犠牲經濟增長來換取物價受控。

不過亦有意見指出,俄烏戰爭持續不明朗令需求減弱,不排除美國經濟數據在加息三至四次後可能回落,對下半年聯儲局能否保持鷹派有保留。

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收息股2022|英倫銀行第三度加息

另一方面,緊接在聯儲局之後,英倫銀行在週四(17日)亦宣布加息0.25厘至0.75厘,為去年12月以來第三度加息,英央行預料,英國第二季通脹率為8%,之後可能會進一步上升。

無論如何,美國加息周期正式揭開序幕,傳統上不利於穩定收息股,反而挑選一些收入能直接受惠美國加息,或資金成本至少不受美國加息影響的國際金融股,勝算就會較高,宏利金融0945.HK)就是其中之一。

國際金融股1:宏利派息八連升

宏利早前公布去年度業績,錄得歸於股東的收入淨額為71.05億加元創新高,按年增長21.01%;核心盈利65.36億加元,按年增長18.5%。

宏利去年普通股股東資金核心回報率為13%,普通股股東資金回報率為14.2%;新造業務價值錄得22億加元,按年增長31%;年度化保費等值銷售額61億加元,按年增長13%。

宏利派季度息0.33加元,全年計共派息1.22加元,按年增加近9%,並已是連續第八年增長,息率有4.7厘。

國際金融股2:友邦保險連續10年增加派息

另一保險股友邦保險1299.HK),雖然並不屬高息股,但卻是派息已連續10年增加的收息股選擇。

友邦日前剛公布去年度業績,按固定滙率基準計算,新業務價值按年升18%至33.66億美元,年化新保費增加6%至56.47億美元,新業務價值利潤率升6.3個百分點至59.3%,純利74.27億美元,按年升28.5%。

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友邦100億美元回購顯信心

期內,友邦內涵價值營運溢利增加7%至78.96億美元,稅後營運溢利增加6%至64.09億美元,內涵價值權益創新高至750億美元,升13%,其中內地新業務價值取得10%的增長,香港新業務價值增長37%。

友邦建議派發末期息每股1.08元,全年派1.46元,按年增長8%,息率1.8厘。此外並宣布未來三年將斥100億美元回購股份。

摩根士丹利發報告指,友邦去年關鍵財務指標實現正增長,按固定匯率計新業務價值按年增長18%,營運溢利增長6%,股息升8%,全部勝預期,未來斥100億美元回購股份令人驚喜,顯示出公司良好的管治及對前景具強大信心,給予友邦「增持」評級,目標價124元。

國際金融股3:保誠業績表現強勁

同樣新近公布去年業績的還有保誠2378.HK),集團去年來自持續經營業務的經調整經營溢利32.33億元美元,按年增長17%,按固定滙率則升16%,年內新業務利潤按固定匯率計增加13%,按實質匯率基準增加15%,至25.26億美元;去年按固定匯率計算的年度保費等值銷售額增加8%,按實質匯率基準增加10%,至41.94億美元。

保誠派第二次中期普通股息每股11.86美仙,全年度每股派17.23美仙,息率約1.2厘。

高盛給予保誠「買入」評級

高盛報告認為保誠去年業績表現強勁,主要由產品組合改善推動,其新業務盈利優於預期,經營利潤增長也具韌性,但同時留意到本港新業務盈利按年下跌,主要反映2020年首季內地訪港旅客銷售貢獻。

該行認為,即使與內地通關進展仍具不確定性,但保誠專注於健康及保障類產品,以及高利潤儲蓄產品的策略,料支持今年度增長,給予「買入」評級,目標價185元。

國際金融股4:匯豐控股俄業務佔比有限

加息除了利好保險股,亦直接有助銀行業改善淨息差(NIM);加上英倫銀行亦宣布再度加息,匯豐控股0005.HK)和渣打集團2888.HK)可成為受惠者。

摩根大通月初報告指,雖然市場因俄烏戰事擔心匯豐及渣打面對地緣政治風險,但該行認為市場屬反應過度,因兩家銀行旗下俄羅斯業務直接佔比很小,相信所面臨的挑戰來自全球經濟增長放慢。而由於渣打在歐洲業務佔比少於1%,對比匯豐歐洲業務佔比約9%,料要優先面對通脹相關經濟風險。

摩根大通維持匯豐「增持」評級

而在較早前的另一份報告中,摩通就因應滙控去年第四季業績表現,上調其2023年及2024年每股盈利預測分別2%及1%;另外,由於預測包括未來美國息率走勢,該行同時將匯豐今年每股盈測調升9%,維持「增持」評級,目標價由68元上調至71元。

雖然匯豐仍未作出何時恢復派季息的決定,但去年度全年派息0.25美元,息率亦已回到3.8厘水平。

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國際金融股5:利率上升改善渣打回報

至於渣打,去年全年派息0.12美元,現時息率只有約1.8厘,不過集團持續有回購,成為支撐股價的動力。

大摩剛發告唱好渣打,該行引述渣打財務總監賀方德(Andy Halford)指,未來兩年的利率前景與渣打公布去年第四季業績時作出的展望相同,預計隨著利率上升將可成為回報改善的主要驅動力,集團對今年收入增長目標5至7%仍具信心,料今年首季財富管理業務收入承壓,首季總收入按年可能略有下降。大摩予渣打「與大市同步」評級,目標價5.47英鎊或約56.27港元。

5隻國際金融股資料

編號

股份

股價

息率

0005

匯豐控股

51.4

3.79%

0945

宏利金融-S

158.0

4.75%

1299

友邦保險

79.9

1.83%

2378

保誠

114.0

1.18%

2888

渣打集團

51.45

1.82%

截至3月18日

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