俄羅斯及烏克蘭戰火於2月24日正式展開，全球股市以及資源價格大幅震盪；雖然美國及北約都表示不會派兵協助，但事情還是越演越烈。
俄羅斯部分銀行被踢出SWIFT
執筆時，數家俄資銀行被踢出國際結算和支付系統「SWIFT」，這是美國與歐盟、英國和加拿大等多國對俄羅斯的制裁行動，筆者認為，把部分俄資銀行踢出「SWIFT」，只是限制它們與國際同業進行業務往來，但凍結俄羅斯銀行超過6,300億美元儲備，帶來的打擊大得多，上述措施可以有效地令俄羅斯的國家財富化為烏有。
踢出SWIFT猶如金融核彈 損傷絕不僅對方
早在2014年克裡米亞危機時，歐美等國就對是否要把俄羅斯剔出「SWIFT」系統展開過很長時間的爭論，因為這個操作的影響實在太重大，如同一個金融核武器，一旦「爆炸」，損傷的絕對不僅是對方。今次這個舉動，不但意味著俄羅斯與歐美國家之間的關係再一次滑向更危險的深淵，同時對全球國際關係格局影響的廣度和深度。
儘管「SWIFT」僅是銀行間的資訊交流工具，不涉及清算也不影響資金流動，但如果沒有它，跨境貿易將因為不能完成跨境資金結算而根本做不了。這對於一些重度依賴外貿和國際資本的國家，破壞性不亞於一個威力巨大的核武器。
所幸的是，本輪制裁主要集中在金融、科技、軍事方面的貿易，沒有涉及能源及農產品貿易。尤其是在能源貿易的爭議上，如果放鬆制裁，那麼對俄羅斯的破壞影響就要大打折扣了。
俄羅斯是多個大宗商品出口國
俄羅斯不僅是全球最大的石油出口國之一，也是全球天然氣、礦石、農產品等商品的重要出口國，對全球大宗商品的價格有很大影響作用。所以如果貿然把俄羅斯剔除「SWIFT」體系，俄羅斯肯定是首當其衝影響極大，但對於歐盟、英國、美國甚至其他國家都會受傷不小，畢竟它們與俄羅斯的進出口貿易規模都超百億規模，並且在一些領域有比較強的互補性。
俄烏衝突升級以來，全球的大宗商品包括原油、天然氣、金屬材料、農產品等價格出現了異常上漲，同時全球的金融市場也因為擔憂衝突局勢擴大而多次出現暴跌。
油價金價或邁向歷史高位
如果美歐對俄羅斯的制裁進一步加劇，有可能倒逼俄羅斯減少出口，刺激歐美能源價格繼續上升，能源材料、金屬、黃金等避險資產可能會繼續遭到爆炒，特別是油價及金價，很大機會邁向歷史高位。
作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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