鋁供應緊張｜國際鋁價創13年高

根據《路透》報道，國際鋁價升至2008年以來最高，每噸高見3,236美元。市場關注供應緊張及庫存下降。國際鋁價今年已累升14%，去年則升42%。因此相關股受捧，尤其是中國鋁業（2600.HK）。

鋁產量下降供應緊張

報道指中國因應北京冬季奧運會限制污染，影響鋁產量；廣西百色市因新冠疫情封城，亦影響鋁供應。另外，倫敦金屬交易所註冊倉庫的鋁庫存由去年3月的近200萬噸跌至76.7萬噸，為2007年以來最低；同樣地，上海期貨交易所倉庫鋁庫存亦跌至26.69萬噸，較去年底跌近兩成。

中國鋁業過去一個多月的時間，就已經從4元升至5.24元，升幅達24%。集團主要業務為氧化鋁、原鋁及能源產品的生產及銷售。集團亦從事鋁礦資源的開發及鋁礦產品、碳素製品及相關有色金屬產品的生產、加工、銷售以及有色金屬產品及煤炭產品的物流業務。

近日中國鋁業發盈喜，預計2021年度淨利潤介乎49至53億元人民幣（下同），按年增長561%-615%。

資料顯示，集團預計扣除非經常性損益的純利為70億至74億元，意味著去年第四季度錄得大約4億元虧損，反映了生產成本顯著增長，錄得減值虧損，以及鋁價隨著煤炭價格的下跌而調整，拖累了鋁的利潤率。

2021年，公司把握鋁價高位運行的市場機遇，抓緊降本增效及管理效率提升，實現主營產品毛利大幅增加，運營水平穩步提升。

內地材料正處於「黎明前最黑暗的時刻」，預期未來4至6個月需求的基礎將面臨重大阻力，但預期中央政府將從微觀調控優先轉向新刺激政策，包括通過房地產、基建及消費以支持經濟增長，以達成GDP增長超過5%的目標。

有大行下調各資源股2022年預測每股收益，鋼鐵股、鋁股、動力煤股分別下調2%、1%及6%。雖然電力分配後，供應緊張情況略有舒緩，但作為能源密集型、高排放行業，如鋁、鋼鐵及水泥業，仍面臨改革及對碳排放的嚴格控制。預期將出現內房和基建的政策寬鬆，或近期有望提振鋼鐵、水泥及鋁股。

自2010年開始，中國鋁業股價便在低位徘徊，憑著資源價格上漲，集團有望開展升浪，投資者可於4.80元左右買入，目標6.80元。

華贏東方(亞洲)控股研究部董事李慧芬

作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體。