【收息股2022】入場費唔使10,000元！10隻親民高息藍籌股：中石化、工行、聯通、領展...全部息率4厘以上

【收息股2022】高息藍籌股業務既穩健又能提供高股息回報，抵禦市場風險能力優異，即使預算資金有限，仍不乏每手入場費只要4位數的高息藍籌可供挑選，對初始資金不太寬裕的投資者，是最佳的入門之選。而目前恒生指數65隻成份股內，每手入場費不足10,000元，又能提供超過4厘高息的，共有10隻股份。

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藍籌收息股2022（1）：中石化8.5厘高息稱冠

受油價強勢帶動，石油股去年表現一時無兩，「三桶油」中國石油（0857.HK）全年升幅達六成，中國海洋石油（0883.HK）和中國石化（0386.HK）亦有兩成和一成六升幅。

而在10隻高息親民藍籌中，息率最高的則是中石化。集團首三季按國際會計準則淨利潤607.55億元人民幣，按年增長148.5%。期內集團加工原油1.91億噸，按年增9.3%，生產成品油1.09億噸，按年增3.2%。

中石化TTM息率近8.5厘

而中石化日前剛公布了去年全年經營數據，天然氣產量達1.19萬億立方英尺，按年增長11.85%；油氣當量產量4.79億桶油當量，按年增加4.5%。期內原油產量超過2.79億桶，按年跌0.16%，原油加工量則按年增長7.75%至2.55億噸。

摩根大通發表研究報告指出，中石化去年下半年經營數據符合預期，雖然公司去年第四季表現疲弱，但以12%的強勁股息率，以及為實現「十四五」目標而至2024年或出現潛在創紀錄的純利，相信公司於2022財年上半年的前景將有所改善，維持對其「增持」評級，目標價5.2元。

中石化中期息每股派0.16元人民幣，較上一年度同期只派特別息0.07元人民幣大增逾倍，連同去年度末期息0.13元人民幣，全年每股共派約0.349元，TTM息率近8.5厘，每手2,000股入場費8,220元，可考慮納入收息股2022投資組合之列。

藍籌收息股2022（2）：中石油預告七年最佳盈利

至於中石油日前發盈喜，預計2021年實現歸屬股東淨利潤將較2020年同期增加710億元到750億元人民幣，按手增幅374%到395%，創近七年同期最好水平。

美銀報告預計新興市場消費復甦推動全球石油需求提升，2022至2023年布蘭特期油均價可由2021年的每桶71美元上升至每桶85及75美元，並預測未來十年長期石油價格將達到每桶70至100美元新水平。該行指中石油盈喜符合市場預期，估值吸引，預計股息率將達到高單位數，重申「買入」評級，目標價5元。

中石油TTM息率6.7厘

瑞信報告則指，假設今年油價為每桶75美元下，預期中石油今年盈利或達1,000億元人民幣，盈利能力回到2011年至2014年的水平，維持「跑贏大市」評級及目標價5.2元。

中石油2020年度全年派息0.17484元人民幣，較2019年度的0.14366元人民幣增長21%，而2021年度中期派息0.1304元人民幣，按年更是大增近50%，TTM息率6.7厘，每手入場費7,800元。

藍籌收息股2022（3）：中海油提高派息兼回購

還有中海油，早前宣布爲確保股東回報，2022年至2024年全年股息支付率預計將不低於40%，從今年起三個財年全年股息不少於0.7元，亦預告於公布2021年度業績時，除普通末期息外會加派上市20週年特別股息，並擬在今年內回購股份。

另外，中海油同時公布2021年油氣淨產量約為5.7億桶，是上市以來新高，公司把2022年油氣淨產量目標提高1,000萬桶，到6億至6.1億桶油當量；2023年目標則維持在6.4億至6.5億桶油當量不變，2024年目標為6.8億至6.9億桶油當量。

中海油TTM息率5.9厘

瑞信發表研究報告指出，中海油對派息及回購的承諾，是公司史上首次，認為有關策略將受到市場歡迎，以未來未來三年股息率達8%，將中海油目標價由13元上調至13.3元，同時按現金流折現率作估值，調高對其2022至2023年每股盈利預測增長1至2%，指中海油被嚴重低估，維持對其「跑贏大市」評級。

中海油截至6月底止中期純利333.29億元人民幣，按年升221%；每股派中期息30港仙，連同去年度末期息0.25元，TTM息率5.9厘，每手入場費9,280元。

藍籌收息股2022（4）（5）（6）：內銀股高息集中地

除了石油股，內銀股是另一高息藍籌股的集中地。近年受中央要求銀行讓利、內房債務危機等因素拖累，內銀股價表現持續低迷，但同時由於派息政策穩定，造就內銀股的高息回報。

另一方面，自去年底人民銀行實施降準開始，內地貨幣政策持續放鬆，上週人行再次出手，先是下調中期借貸便利（MLF）操作和逆回購中標利率10個基點；繼而再度下調貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR下降10個基點至3.7%，5年期LPR下降5基點至4.6%，為2020年4月以來首次。

內地「放水」下內銀股價明顯轉強

中金報告指出，是次降息的影響包括MLF下調導致內銀負債成本節約；第二是LPR下調銀行貸款收益率下降；第三是市場利率中樞也可能相應下降，該行測算此次降息對內銀對淨息差負面影響約 1.9個基點，相當於淨利潤2%，同時指穩增長政策將有助於改善銀行資產質量預期。

在內地「放水」下，內銀股價明顯轉強，建設銀行（0939.HK）、中國銀行（3988.HK）和工商銀行（1398.HK）今年以來累升分別9%、7%和6.8%。

摩通上調建行工行盈測

摩根大通報告，將建行2021、2022和2023年度的盈利預測分別提高0.3%、0.7%、0.7%，以反映人民銀行下調LPR的因素，但對建行正常化的淨資產收益率預測從9.5%下調至9.3%，將目標價由8.2元降至8元，維持「增持」評級。

另外，該行亦將工行2021和2022年度盈利預測分別上調1.2%和上調1.2%，以反映其去年第三季業績和人行下調LPR，又指工行策略審慎，其核心一級資本比率是同業中最高之一，成本佔收入比率繼續呈下降趨勢，雖將目標價由5.2元下調至5.1元，維持「中性」評級。

至於中行，摩根士丹利報告指其旗下財富管理業務轉型進展良好、2022年股息收益率估計屬健康水平、估值吸引，將使其成為穩定和有吸引力的資產，維持中行「增持」評級，目標價4.4元。

息率方面，中行、工行和建行分別有7.9厘、6.8厘和6.6厘，每手入場費分別為3,010元、4,700元和5,900元，可考慮納入收息股2022投資組合之列。

藍籌收息股2022（7）：碧桂園成功低息發債

內地財政政策鬆動除了利好內銀股外，內房股同樣是受惠者另一方面，加上有消息指內地正起草全國性規定，讓房地產開發商更容易獲得託管帳戶中的預售資金，以解決行業嚴重財困的問題，被市場視為中央對內房鬆挷的利好因素。

大和報告認為，倘若消息屬實，放寬售前資金管理對許多內地開發商的現金流和償債能力影響積極，該行相信內房信貸政策最壞時期已經過去；但該行亦認為行業並未完全走出困境，維持對內房「中性」立場，續看好財政能力較強內房股。

碧桂園TTM息率4.5厘

碧桂園（2007.HK）剛於週五（21日）宣布成功發行於2026年到期的39億港元可轉債，票面利率4.95%，換股價8.1元，較上日收市價溢價約16.38%，若悉數轉換債券，債券將可轉換為4.81億股股份，相當於公司已發行股本約2.08%及擴大後股本約2.04%。分析指在當前市場環境下，碧桂園能以低息進行再融資，有利市場信心。

業績方面，截至今年6月底止，碧桂園純利149.96億元，按年升6.1%；每股盈利0.69元。派中期息0.2098元人民幣，連同去年度末期息0.2498人民幣，TTM息率4.5厘，入場費6,760元。

藍籌收息股2022（8）：聯通擬提高派息率

其他股份方面，中國聯通（0762.HK）剛公布去年12月營運數據，上月移動出帳用戶淨減少22.5萬戶，去年全年淨增加1130.4萬戶，總數達3.17億戶。當中，5G用戶上月淨增加538.4萬戶，全年淨增加8409.8萬戶，總數近1.55億戶。

另外，去年固網寬頻用戶淨增加895.1萬戶，總數增至9504.6萬戶。本地電話用戶淨減少14.6萬戶，總數4719.3萬戶。

而集團今年首三季業績，錄得收入2,444.89億元人民幣，按年上升8.5%；純利按年上升19.4%至129.23億元人民幣。

聯通息率同樣接近8.5厘

滙豐研究發表報告指，內地電訊商過去飽受監管帶來的價格整改及5G成本相關不確定性影響，但現時內地核心電訊業務已較穩定，認為目前電訊商較著重企業服務與派息政策，維持聯通「持有」評級，惟目標價由4.8元降至4.5元。

聯通在公布中期業績時提出，計劃提高本年度派息率，而過去一年每股派息約0.3425元，息率同樣接近8.5厘，每手2,000股入場費8,080元。

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藍籌收息股2022（9）：中信股份反彈力強

主要從事綜合金融服務業務的中信股份（0267.HK），截至6月底止中期業績創出歷史新高，營業額3,529.21億元，按年升38%；純利441.75億元，按年升63.5%；每股盈利1.52元，派中期息0.15元，較去年同期的0.1元大增五成。

按業務劃分，期內綜合金融服務收入1,332.45億元，按年增13%；利潤290.52億元，升32%；先進材料收入1,425.04億元，升66%，利潤134.02億元，升280%；先進智造營業額上升7倍至230.71億元，淨利潤增長1.9倍至7.42億元。

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中信股份TTM息率6厘

中信股份9月創出10.18元高位後回落，但12月至今反彈已24%。花旗近日研究報告指，中信股份的資產淨值折讓在9月初達32％年度最低點，並已擴大至目前的49％，該行仍然認為中信管理層的新發展戰略將推動未來穩健的盈利增長，亦認為該股在現時估值水平下體現其價值。 

該行下調中信股份2021年盈利預測2％，但上調2022年至2023年盈測2至6％，維持目標價9.3元不變，但上調評級至「買入」。

中信股份TTM息率6厘，每手入場費8,790元。

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藍籌收息股2022（10）：領展受惠消費復甦

作為本地消費復甦受惠股，領展（0823.HK）截至9月底止六個月中期業績，收益及物業收入淨額分別按年增長10.4%及8.8%，至57.78億元及43.91億元；經調整並計入一筆1.46億元的酌情分派後，可分派總額達33.36億元，按年增長14.2%。每基金單位中期分派159.59仙，按年增長12.7%或17.94仙。

期內，投資物業組合的估值增長3.8%至2,065.51億元，主要由於資產收購及公平值收益所致。每基金單位資產淨值上升2.3%至77.99元。

期內，零售租賃業務出租率進一步提高至97.5%，創歷史新高；商場營銷的零售租金按年增長28.9%；停車場時租收益按年增長39.1%，恢復至疫情前水平。至於內地物業組合，收益總額及物業收入淨額分別按年增長15.6%及13%。

領展TTM息率4.4厘

花旗發表研究報告，指領展租戶銷售已從疫情中完全復甦，加上收購的增長，預期2021至24年的每單位分派的年複合增長率可達6%，重申領展「買入」評級兼為行業首選，目標價由84元上調至89.8元。

領展TTM息率4.4厘，一手100股入場費6,885元，可考慮納入收息股2022投資組合之列。

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10隻親民藍籌收息股2022

截至1月21日

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