【港股分析.金山軟件】金山軟件(3888.HK)截至今年六月三十日止的中期業績,收益錄得比去年同期增17.3%至30.4億元人民幣;而持續經營業務本期溢利錄得4.5億元人民幣,跟去年同期相比下降28.6%,主要是研究及開發成本上升所致。

核心IP《劍網3》仍有吸引力

首先在網絡及手遊遊戲方面,雖然來自《劍網3》的收益減少,以及現有手遊生命週期的自然衰減,令來自網絡遊戲的收益較上年同期減少12%至14.8億元人民幣。但《劍網3》作為旗艦網絡遊戲,隨著其十二週年的到來,集團將持續推出資料片,進一步鞏固核心IP的生命週期,故相信在日後生命週期中仍有一定的吸引力;

期望新遊戲抵銷現存遊戲收益下降

而且金山軟件計劃在年內將《劍俠世界3》手游正式上線,在美術表現和核心玩法上實現全面升級,故能在現有遊戲收益下降的情況下,期望能被新發行手遊的收益貢獻所抵銷。

例如在海外,五月時第一人稱射擊類遊戲《Bullet Angel》於東南亞首發,及於六月時與日本遊戲發行商SQUARE ENIX在國內推出合作新作《最終幻想勇氣啓示錄:幻影戰爭》,均獲得玩家的高度注目。

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第二季度辦公軟件及服務業務收益增47%

另一方面,值得留意的是,今年第二季度來自辦公軟件及服務業務的收益錄得較上年同期增長47%的7.9億元人民幣。主要是由於政府和企業客戶對雲和協作辦公服務需求增加帶動了授權業務旺盛的需求,而個人用戶對雲和協作辦公服務的需求增加及用戶黏性的提升亦令訂閱服務業務有可持續的增長。

雖然由於疫情影響,研發項目的外包活動减少,但相信在疫情之下,民眾在居家期間令增值服務方面的消費有所增長,亦令金山軟件受惠,作出了一個良好的勢頭。

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金山軟件鞏固核心競爭優勢

此外,除了反映用戶活躍度及粘性有持續提升之外,廣告主的需求量亦見好表現。隨著雲辦公戰略的積極推進,加上各企業對雲辦公和遠程辦公的需求迅速高漲,WPS Office訂閱服務持續實現增長,亦帶動金山文檔等在線協作產品快速發展。

預期集團乘著勢頭深化發展協同辦公及雲辦公戰略,鞏固核心競爭優勢,故值得期待。 

(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

作者簡介:現任香港股票分析師協會副主席,擁有英國曼徹斯特大學的榮譽碩士資格。早年在多間知名投行及國際券商任職資金部主要交易員,投資總監及高管人員等。在投資世界?曾經歷超過10個以上的牛熊大浪,擅長捕捉轉角市,亦成功選中優質大升股如沙士時的東方海外及A股溶斷時的深A美的電器與滬A茅台等,回報以倍計!曾於2011-14年多次獲得中金在缐頒發的年度最佳港股分析師並於2016年獲得都市日報及富道財經合辦的講股王比賽第一名,全年投資回報達202%!

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