【股票投資】「股神」巴菲特一直所沿用「價值投資法」，但是創出這個投資方法並不是他，而是被譽為「現代證券分析之父」的班傑明．格雷厄姆（Benjamin Graham）所創出，巴菲特更把他視為老師。到底格雷厄姆是誰？
格雷厄姆自小貧困 靠自己打工賺錢完成大學
格雷厄姆於1894年出生，當時他的家庭在做生意和投資兩方面都是完全失敗。在他9歲時就失去了父親，這直接導致了格雷厄姆家族經營的陶瓷生意直接破產。
而在他13歲時，母親不僅在美國鋼鐵公司的股票上虧掉了所有積蓄，而且欠下了巨債。不過，格雷厄姆並沒有因苦難而自暴自棄，他反而依靠自己打工賺來的錢，艱難地讀完了哥倫比亞大學學位。其後走向了華爾街，以尋求屬於自己的財富。
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32歲成立投資公司 三年後成百萬美元富翁
畢業後格雷厄姆在證券公司工作，並在公司迅速晉升，最後更成為了公司合夥人。但他卻選擇自己創立新投資公司。在他32歲的格雷厄姆成立了一個新的小投資公司「本傑明格雷厄姆」（Benjamin Graham Joint Account）進行投資管理。
當時格雷厄姆管理資金，平均投資年收益率為20.2%，而且在3年後，公司資金規模已從最初的40萬美元上升到250萬美元，上漲了6倍多。因此，35歲的格雷厄姆亦成為了百萬美元富翁。
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不幸地遇上股災 所持有1000萬美元全軍覆沒
但誰料到1929年9月開始，股市持續大跌。在10月24日更迎來慘烈的股災，史稱「黑色星期四」。由當天直至1932年，道瓊斯工業指數大跌約90%。在這次股災中眾多美國富裕家庭一夜之間變成赤貧，跳樓的人數以千計。
股災之後的格雷厄姆亦成為了窮光蛋，當時本來他持有的股票高達1000萬美元，但是這次股災中全軍覆沒，亦欠下了不少債務。另外，其公司損失了70%金錢。到了1932年年末更只剩55萬美元了。
因瀕臨破產創出「價值投資法」
正是格雷厄姆早期的這段錯誤帶來的經驗教訓，塑造了格雷厄姆後來的投資哲學。他發現所有在市場的歷練和自身家庭的切身經歷，讓格雷厄姆開始認識到市場價格往往是非理性的，財富波動會對心理帶來的影響。
從此他放棄了以前的指標，並致力於研究一種邏輯更嚴謹、更嚴格的評估投資的方法。正正就是「價值投資法」。
「股神」巴菲特沿用至今
格雷厄姆更在1949年所推出投資著作《智慧型股票投資人》的最後一章，提出了「價值投資法」的核心概念「安全邊際」。其實「安全邊際」即是是買進「價格」低於「公司的內在價值」的股票。
這個方法亦是巴菲特早期使用的投資方法，更助他把財富翻了1,600倍。雖現在巴菲特已是90歲，但他一直仍在沿用這個投資方法。而且他已幾度推薦《智慧型股票投資人》 這本書，更在2013年致巴郡股東的信函中寫道：「我的財務生活因為買了這本書而改變。」。
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