高息股2021】說起派特別股息,顧名思義就是上市公司因應特別情況而派發的一次過股息,最常見的例子包括有公司出售資產帶來非經常性收益,又或是慶祝公司創立週年等等,正常而言都應該不會是經常派發,不過在港股市場上,卻不乏一些像東方表行(0398.HK)般,經常會派發特別息的股份。

東方表行盈利飆升1.33倍 

老牌本地鐘錶零售商東方表行週四(6月24日)公布截至3月底止全年業績,錄得股東應佔溢利2.33億元,按年飆升1.33倍,每股盈利43.17仙;期內收益35.04億元,按年上升48.94%。

集團表示,隨著社交距離規例放寬及居民開始接種疫苗,集團業務經營地區的本地消費變得更為活躍。於年度下半年集團所在的各個市場都逐步復甦,業務已逐步恢復至2019新冠肺炎疫情爆發前的水平。

內地市場收入大增

其中,內地市場因旅遊限制,消費者增加在本地消費,令內地市場收入大增,毛利升49.1%至9.6億元,毛利率升至27.5%。

展望未來,集團認為隨著疫情因接種疫苗而逐漸得到解決,以及香港及內地推出促進本地消費的政策及措施,相信市場氣氛及需求繼續強勁,預期增長因比較基數增大而將會正常化。

業績理想之餘,集團決定大增派息,每股末期息派0.12元外,另派特別息0.27元,分別按年增加50%及4.4倍,合共派息0.39元,按年增加2倍。

東方表行股價今年累升70%

受消息刺激,東方表行股價週四高見4.65元,再創52週新高,今年以來股價累升幅度超週70%。

事實上,雖然受新冠疫情影響,名貴手錶等奢侈品零售市場成為重災區,東方表行亦不能幸免,繼去年度純利下跌27%後,截至去年9月底止中期純利續跌6%;然而由於集團力拓內地市場,截至3月底內地店舖數目達43間,香港則只有11間,在內地銷售收入大幅增長下,帶動盈利倍增。

財政充裕支持續派高息

集團財政充裕,去年9月曾提出以每股3元回購及註銷最多達8,300萬股股份,佔公司已發行股本14.55%,出價較其時股價溢價達54%,回購股份總代價為2.49億元;而截至今年3月底,集團資產淨值19.9億元,當中銀行結餘及現金達10.6億元,佔比超過一半,是名符其實的現金牛,難怪可以大派高息。

翻查資料,東方表行歷年都有派特別息習慣,連同今次,已是連續第五個年度派特別息,而過去三個年度更是中期和末期業績都有派特別息。

連同中期息0.028元和特別中期息0.092元,東方表行去年度全年共派息每股0.51元,現價股息率高達11.2厘,展望在疫情平息及零售市道好轉下,加上集團持豐厚現金,未來派息能力有保證,喜好高息股的投資者值得長期關注。

建滔孖寶齊發盈喜

建滔系的建滔集團(0148.HK)和建滔積層板(1888.HK),受惠自去年中以來覆銅面板市場的漲價潮,盈利表現大躍進,兩家公司繼截至去年底年度純利分別增長52%和16.7%後,今年4月時更聯合發布盈喜,預告截至3月31日止3個月純利,分別較去年6月30日止6個月增長超過1倍及1.3倍。

建滔集團指,首季純利增長主因多個部門包括覆銅面板、印刷線路板及化工產品的產品銷售單價增長。至於建滔積層板則指,純利增長主因產銷的產品銷售單價增長,而期內市場上銅箔、玻璃布及環氧樹脂等上游物料價格因供應收緊而大幅抽升,覆銅面板售價亦隨之多次上調。

建滔五年派四次特別股息 

業績向好自然帶動股價,今年以來建滔和建滔積層板股價分別累升四成及48%,而過去一年累積升幅更分別超過一倍及兩倍。

兩家公司中,建滔派特別息的次數較多,過去五個年度中有四個年度都有派特別息,近三個年度更是連續派發。

3月時公布的去年度末期業績,建滔分別派發末期息及特別息各1元,連同中期息0.28元,共派每股2.28元,現價息率約5.3厘。

花旗睇好建滔積層板

至於建滔積層板,雖然過去五個年度只有三年派特別息,但過去兩個年度都有派發,而且去年度更在派中期特別息1.9元後,末期再派0.15元,連同中期息0.1元和末期息0.35元,全年共派每股2.45元,現價息率接近14厘。

大行花旗3月時曾發報告,指覆銅板大廠密集上調報價,部分產品價格較去年已經倍翻,但頭部供應商仍有能力大幅提價,報告引述廠商指這一輪供需失衡是有史以來最嚴重,預計漲價潮持續到第三季度是大概率事件。該行因此看好建滔積層板,將其列為首選股,上調盈利預測31%至32%,目標價上調至23元,評級「買入」。

東方海外息誘股民

同樣受惠行業景氣而業績急升的老牌航運股東方海外國際0316.HK),今年以來股價累升1.2倍,過去一年股價升幅更超過六倍。

集團3月底公布截至去年12月底止全年業績,表現令人驚喜,營業額81.91億美元,按年升19.1%;純利9.03億美元,按年跌33.1%,但主要因為2019年有出售美國長堤貨櫃碼頭收益11.54億美元影響,實質比對2019年溢利1.95億美元有3.6倍增長;每股盈利144.3美仙。

現時息率仍有7厘樓上

因業績理想,集團建議每股派末期息50.26美仙及特別息86.6美仙,合共136.86美仙,約相當於10.695元,消息公布後股價持續向上,由63元水平升至本週三(23日)的163.2元新高,現時息率仍有7厘樓上。

事實上,這不是東方海外第一次大派特別息,在對上的2019年度,集團亦曾在非業績期間派發了一次特別息,且達每股1.6美元,相當於約12.48港元,出手相當慷慨。

航運市場供不應求

值得留意是,集團在今次業績中同時訂立今年至2023年派息率40%,且每年派息不低於4億美元,約31.2億港元的派息政策,又表明除中期息外,亦可不時宣派特別息,絕對是「息誘」股民。

事實上,全球航運市場目前正面對嚴重供需失衡,加上歐美需求即將進入旺季,近日受運價持續上漲,出現「一箱難求」情況,以上海出口集裝箱運價指數(SCFI)計,運費自3月底至今累升約35%,在蘇伊士運河堵塞事件後連升八週,支持一眾航運股份向上。

摩根大通予東方海外「增持」評級

摩根大通報告,上調今、明兩年行業需求增長預測,由按年升5%及3.3%,上調至分別升6%及3.9%,並預料運費有進一步上升空間,故將東方海外盈測上調,目標價由183元升至200元,評級「增持」。

上面幾隻派特別息的股份都有理想業績加持,但這並不代表經常派特別息的股份就一定是績優股,經營公路物流業務為主的深圳國際0152.HK)就是一個例外。

東方海外去年度業績,錄得營業額194.52億元,按年升15.6%,但純利按年下跌20.2%至40.07億元,毛利64.62億元,同比下降3.5%,主要受持有49%權益的聯營公司深圳航空受疫情影響出現虧損,若撇除深圳航空的因素,2020年度東方海外除税及財務成本前盈利及股東應佔盈利均較去年上升17%。

深圳國際息率9厘

不過,集團仍維持派末期股息每股0.122元及特別股息每股0.838元,是連續第四個年度派特別息,以現價計息率接近9厘。

股價走勢上,深圳國際亦不如前面幾隻股份強勢,自5月高位12.72元至今回落達15%,年初至今跌7%,週四再創52週新低。

2021下半年投資展望|光大新鴻基:恒指料破3萬、睇好4個板塊8隻港股|騰訊阿里美團無份

2021下半年投資展望|交銀國際:王者歸來!推介10隻港股+1隻美股

摩根士丹利予深圳國際「增持」評級 

摩根士丹利發表報告,預期深圳國際高速公路及物流運輸業務於2021至2023年將貢獻穩定的盈利增長,受惠於大灣區發展,旗下資產價值可提升,加上股息率8%屬吸引,基於2022年預測市盈率6.7倍,將目標價由14.5元下調至13.5元,評級「增持」。

最後要提醒,上市公司派發特別股息,往往會令當年股息率出奇地高,但由於不保證會持續派發,故投資者不宜以此作為股份未來派息的參考。

5隻派特別股息股份資料 

編號

名稱

股價

年初至今漲跌幅

息率(厘)

總市值

148

建滔集團

43

40.07%

5.3

476.78億

152

深圳國際

10.7

-7.44%

8.97

235.44億

316

東方海外國際

148

121.47%

7.47

943.05億

398

東方表行集團

4.51

70.19%

11.3

21.98億

1888

建滔積層板

17.98

47.86%

13.9

560.98億

截至6月24日 

免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體立場。