快手日前公布季績，虧損擴大，經調整虧損淨額約49億元。快手績後股價越跌越有，跌穿200元兼見歷史低位，現在是否撈貨時機？看看大行及專家的看法吧！

快手績後偏軟 見歷史低位

快手（1024.HK） 績後股價偏軟，一度跌穿200元的水平，低見198.6元，今日股價持續跌勢，收報204.8元，跌0.39%，見歷史低位，成交額1,270萬元。

虧損淨額擴大 蝕約49億元

快手日前公布截至2021年3月31日止季績，收入按年上升37%至170億元（人民幣．下同），期內，經調整虧損淨額約49億元，按年擴大13.2%，去年同期虧損43億。毛利率41.1%，上升6.9個百分點。

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按業務劃分的收入表現

線上營銷服務收入同比增長161.5%至86億元，是首次對總收入貢獻逾50%，而直播按年減少19.5%至73億元，其他服務收入則大幅增加589.1%至12億元。

快手的平均日活躍用戶（DAU）按年增長17%至2.953億，而平均月活躍用戶（MAU）按年上升5%至5.198億。

大行削目標價 維持「買入」評級

快手績後被多間券商下調目標價，大行最新的評級及目標價可見下表：

券商

評級

目標價

觀點及看法

瑞銀

買入

400元

  • 在首季季績中，廣告及電商業務表現輕微高於預期，直播業務則遜預期

  • 續看好快手廣告及電商業務的增長趨勢，預料海外市場帶來增長動力

  • 下調對快手的2021至2022年收入預測，主要反映直播收入預測下降7%至9%的影響，並將今年經調整虧損比率輕微由去年13.5%降至11.4%

  • 目標價由432元下調至400元

滙豐研究

買入

350元

  • 首季收入符合預期，惟日活躍用戶數目輕微差於預期，即使在總交易額快速增長的情況下，其電商業務轉換率仍然低於同業

  • 由於市場競爭劇烈、推廣費用成本較高及短期內直播業務弱等因素，該行對快手今年業績更趨審慎，將其經營虧損預測增加35%

  • 目標價由400元下調至350元

美銀證券

買入

303元

  • 該行認為快手業績好壞參半，首季收入符合市場預期，但直播業務收入按年跌20%，期內毛利率41%，略低於市場預期的42%

  • 將快手今年每股虧損預測由2.49元下調至4.63元，同時上調2022年每股盈利預測，由每股虧損2.14元縮至1.28元

  • 目標價由353元下調至303元

大摩

增持

300元

  • 首季收入、毛利率及用戶符合預期，首季非國際財務報告準則經調整虧損近50億人民幣，優於該行預測虧損64億人民幣的原預期

  • 目標價由350元下調至300元

野村

買入

273元

  • 快手首季表現合符合預期，惟虧損較預期多，整體表現符預期，憂慮與對手抖音的比較，因為兩者的日均活躍用戶和平均使用時間差距擴大

  • 目標價由333元下調至273元

連敬涵﹕不看好 不值現時估值

勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵指不看好快手，又認為股份不值現時的估值。

譚朗蔚﹕股價穿歷史底 已無前景可言

富昌證券聯席董事譚朗蔚稱，快手虧損擴大，股價已即時有反應，而且穿歷史底，已無前景可言。

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