港股上週反覆微升。內地政府對互聯網企業展開反壟斷調查,令到新經濟互聯網股偏軟。阿里巴巴又再被罰款,但這次只是2百多萬元,比上星期的180億元是小兒科。但週末傳來的消息,更加利淡阿里巴巴。市場傳中央政府想馬雲沽出手上的螞蟻集團的股份,及放棄控制權。沒有馬雲股份及控制的螞蟻集團可以再申請上市。這消息極之不利阿里巴巴,及螞蟻的上市計劃。同時中國證監亦改例,不容許經營金融的企業在科創板上市,即是互聯網金融公司,不可以申請在科創板上市。中央一直都不滿意互聯網金融搶去傳統銀行的金融業務,又不受銀監署的嚴厲監管。螞蟻及其他互聯網金融企業過去一段時間,搶去傳統銀行存款及借貸業務,令到銀行業務增長陷入停頓。監管機構對互聯網金融不受監管的增長極之不滿,尤其是馬雲更公開批評,國家沒有金融系統。

互聯網金融消費者貸款迅速增長

互聯網金融消費者貸款迅速增長,亦是互聯網金融最賺錢的業務。有人批評,消費者貸款,令到普通市民過度消費,及借貸。互聯網金融企業又把消費者信貸打包,沽出獲利。所得資金,又再借出,變成無限制槓桿。商業銀行只能借出存款約七成,為貸款。但互聯網金融,卻無限度槓桿。螞蟻的槓桿比例達到30倍,但商業銀行的槓桿只有6倍。過度槓桿,構成系統性風險。一旦經濟逆轉,市民收入減少,或失業。消費貸款的違約,構成系統性風險。2008年美國金融海嘯,主因是市民買樓按揭無限制的增長,釀成違約,最後變成系統風險。拖累到多間美國金融機構破產。美國財政部需要花大量資金,救金融市場,總共花了幾萬億美元。中央對互聯網金融的打壓,主要是控制系統風險,同時也要捍衛傳統商業銀行的利益,不能讓私人互聯網金融搶去政府做大股東的商業銀行生意及利益。

中國去年第1季經濟幾乎停頓

中國去年第1季經濟,在封關下幾乎停頓,成功控制瘟疫蔓延。今年中國經濟全面復甦,消費急升,進動經濟增長。同時,海外對消費產品的需求也大幅上升,經歷一年的封關抗疫,被壓抑的消費一下子釋放出來。中國製造業活動急升,出口大幅增加。現時航運需求大增,貨櫃短缺,運費上升。經濟向好方向發展。中國經濟第1季大幅增長18.3%,是有紀錄以來最高。直接影響到歐美股市上升,美國杜瓊斯及標普指數都創下歷史新高。本來香港股市受到巨型科企疲弱拖累,自2月18日以來,不停下跌。但上週港股反彈,恆生指數升270點,國企指數升50點,但科技指數仍跌74點。

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比特幣創歷史新高

國際金融市場上,上週最大的消息是虛擬貨幣,比特幣上週創下歷史高位美元63,333。但週末傳來消息,美國財政部將起訴幾間商業銀行,在處理虛擬貨幣,涉嫌洗黑錢。消費令到比特幣大跌,在場外交易大幅下挫20%。本來馬斯基旗下的特斯拉購入15億美元比特幣,令到比特幣投資進入主流。連大型投資銀行高盛及摩根士丹利都推出比特幣業務。但美國財政部對比特幣的調查,立即令到比特幣投資淪為邊緣投資,和不正當業務,洗黑錢有關連。對比特幣主流化
,是一個大打擊。 

香港財經時報 HKBT 投資專欄【行家論市】作者藺常念|畢業於美國明尼蘇達大學,威爾遜院士榮譽及工商管理碩士,現任智易東方證券行政總裁。
圖片:作者提供
智易東方證券行政總裁藺常念

作者簡介:藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學,取得優異學士,威爾遜院士榮譽,及工商管理碩士。早期在美國,加拿大,香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作,任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務,回歸前進入香港證券業,曾任職太平洋興業證券,富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。

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