【科技股爆小股災】美國證券交易委會（SEC）週三（24日）通過「臨時最終修正案」，採納一項由國會制定的《外國公司問責法》，若海外公司不符合美國審計標準，會把該等公司從美國證券交易所除牌，引發科技股爆新一輪小股災，就連騰訊業績即使勝預期，騰訊股價仍難逃一跌。
中概科技股全面急挫
市場視SEC的動作是為美國上市中資概念股除牌鋪路，中概股爆發小股災，騰訊音樂（美股代號：TME）收市急瀉27%，唯品會（美股代號：VIPS）跌21%，愛奇藝（美股代號：IQ）挫19%。
而回港第二上市的嗶哩嗶哩（美股代號：BILI）跌近10%，百度（美股代號：BIDU）跌逾8%，京東（美股代號：JD）跌逾5%，阿里巴巴（美股代號：BABA）跌逾3%。
騰訊控股業績後即跌
至於剛在週三港股收市後公布業績的騰訊控股（0700），美國ADS收市報623.5美元，折合596.69港元，失守600元關，較週三本港收市價下挫4.3%。
先說騰訊季績，集團截至去年12月底止第四季盈利593.02億元人民幣，按年急升1.75倍，按季則升54%；按非國際財務報告準則計算，盈利332.07億元人民幣，按年升30%，按季升3%。上季收入1,336.7億元人民幣，按年升26%，按季升7%；建議派發末期息每股1.6元，按年增加33%。
網絡遊戲收入增近三成
按業務區分，佔比最大的增值服務，收入670億元人民幣，按年升28%，按季則跌4%；網絡遊戲收入391億元人民幣，按年升29%，按季跌6%。
網絡廣告業務收入247億元人民幣，按年升22%，按季升15%；社交及其他廣告收入204億元人民幣，按年升25%，按季升15%；媒體廣告收入按年增長8%，按季升19%；至於金融科技及企業服務業務收入385億元人民幣，按年升29%，按季升16%。
騰訊控股季績表現符預期
集團指，上季完成更多本地項目部署，特別是民生及醫療保健帶來的雲服務收入增加；另外，受惠電子商務、零售及民生服務等線上及線下總支付金額增加，支付相關服務收入亦按季增長。
綜觀整份業績，可以說是符合甚至稍勝預期，雖然佔最大部分的增值服務和網絡遊戲業務按季收入均下挫，但主要是內地疫情穩定後，人們生活回復常態化所致。另一方面，網絡廣告、金融科技及企業服務業務按年及按季均錄得雙位數增長，則更是可喜，反映教育、電子商務平台及快速消費品等行業的廣告需求增加，集團業務收入布局更平衡。
大行看好金融業務
大行對騰訊這份季績表評價好壞參半，其中大和就其看好騰訊海外遊戲和視頻賬戶的變現潛力，又預計騰訊在當前金融科技領域的改革中受到影響相對較小，將其目標價由850元升至870元，重申「買入」評級。
瑞銀指騰訊上季網遊及廣告業務增長鞏固，相信騰訊仍屬內地互聯網行業核心持股之選，惟下調2021至2023年每股盈測5%至7%，重申「買入」評級，把目標價由830元降至800元倍。
評級維持「買入」
野村就認為隨著疫情期間的正面影響逐漸減弱，預期騰訊今年手遊收入增長將會放慢，但金融科技和雲業務表現勝預期，主因支付和財富管理增長帶動。
該行下調騰訊今、明兩年收入預測分別1%和2%，每股盈利預測則上調2%和3%，目標價由864元降至780元，評級維持「買入」。
低姿態應對監管
不過，說到當前左右騰訊股價走向的因素，畢竟還是集團如何回應內地對金融科技及反壟斷的監管問題上。在這一點，騰訊是擺出絕對足夠的低姿態，例如在季績記者會上，被問到將被要求成立金融控股公司的傳聞時，集團總裁劉熾平回答指有關的監管使行業更健康發展，如有需要，會積極參與研究；又特別強調騰訊的金融科技業務優先考慮風險管理，而非追求規模，無意顛覆傳統金融行業。
騰訊一直視合規為「首條生命線」
同樣的論調在業績公告中亦有出現，指金融科技業務的戰略重點是積極配合監管機構，與行業合作夥伴一起推出合規及普惠的金融科技產品，同時優先考慮風險管理，而非追求規模。
此外，創辦人馬化騰會上被問到與反壟斷監管機構官員會晤的問題，代答的劉熾平強調有關會面屬自願性質，也屬於恒常與監管機構討論的過程，並強調騰訊一直視合規為「首條生命線」。
從管理層不斷將「配合」、「合規」等字眼掛在口邊，可見騰訊是極力避免成為反壟斷監管機構眼中的打擊對象，市場亦估計，騰訊落實設立金融控股公司的機會很高。但無論如何，監管風險短期內仍會是圍繞騰訊身上的一道揮之不去的陰影。
600元料有力一守
值得留意的是，雖然近日「北水」活躍度大減，但對騰訊由3月16日至3月23日仍然連續6日保持淨流入，合共流入金額57.7億元，與當前市場因美國債息上升，對高估值科技股抱沽貨為主的態度有所出入，可見騰訊自775.5元高位回調，在目前600元水平是有力一守。
估值上，騰訊目前市盈率30倍左右，並不算高；技術上，150日線亦正好處於600元，向下支持為200日線約575元；而較穩健者，則可看股價是否能守住50週線（約550元），作為股價止跌回穩的參考。
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