美國眾議院可望通過1.9萬億美元的刺激法案，加上美債息回落，刺激週二（9日）美股三大指數全線造好，道瓊斯工業平均指數升30點報31,832點；標準普爾500指數升1.4%，報3,875點；近日重挫的納斯達克指數表現最強，一度升逾4%，最終升3.7%，收報13073點，升464點。
港股承接美股升勢 ATMX造好
週三（10日）港股承接美股升勢，恒生指數高開482點，報29,255點，重上29,000點水平；恒生科技指數更是大升5.7%，開市報8,526點。ATMX造好，美團 （3690.HK） 升逾7%；騰訊控股（0700.HK）升4%；阿里巴巴（9988.HK）、小米（1810.HK）升逾3%。
百度招股沖喜
除了跟隨納指報復式反彈外，本地市場亦有科技股利好消息，港交所（0388.HK）網站顯示，百度（Baidu）已於週二上載來港作第二上市的聆訊後資料集，代表該科網巨頭正式啟動招股程序，美銀、中信里昂證券、高盛為聯席保薦人，市傳集資規模最多達50億美元，可望為近期持續不振的科技股帶來沖喜作用。
科技龍頭股股價出現深度調整
事實上，一眾科技龍頭股自2月中見頂後，股價全部出現深度調整，不少已將今年以來升幅全數消滅，截至週二收市計，美團今年累計僅升2.5%；阿里則要跌3.7%；而最差的小米跌幅更接近34%；只有騰訊力保不失之餘，仍有14%的升幅。
ATM全部雙位數跌幅
而若與上月高位比較，則ATM無一例外，全部有雙位數跌幅，騰訊、阿里齊跌17%；美團跌34%；至於更早於1月見的小米，累跌幅度更達39%。當然，對於上述幾隻科技龍頭而言，市場抱持的態度相信都是「有買貴無買錯」，不會質疑其長遠的業務發展前景。
年頭上市科技半新股跌穿招股價！快手、醫渡後市分析、明星股追揸攻略
藍籌醫藥股另一重災區 藥明生物、中生製藥、石藥集團、阿里健康 4選1跌市撈貨攻略
估值處合理水平
事實上，若從基本面分析，新冠肺炎疫情改變消費者習慣、加速各個行業層面的數碼化轉型，不論是電商、電玩、在家工作、在家學習等等，都為科技企業帶來結構性增長機遇；因此，對投資者而言，開題就只在於科網股這一波技術性調整是否已完成？現時的估值是否買得過？
AMTX往績及預測市盈率
以截至週二為止數據，騰訊往績及預測市盈率分別約為58倍和47倍；阿里約為27倍和29倍；美團是690倍和590倍；小米是44倍和35倍，除了美團因為才剛開始錄得盈利，令數據較「離地」之外，其餘幾隻都屬合理可接受的範疇。
幾隻股份目前估值合理
再從業績表現看，亦可看到幾隻股份目前估值合理。以最「離地」的美團為例，2019年度扭虧為盈賺22億元人民幣，2020年度首季虧損15.8億元人民幣，6月底止中期業績虧轉盈賺6.31億元人民幣，非國際財務準則經調整溢利淨額大升463%至25.02億人民幣。到第三季，美團繼續爆發，錄得純利63.21億元人民幣，按年升大374.1%。
小米按年升51.8%
至於小米，經歷上年度盈利倒退後，截至去年9月底止首三季純利115.42億元人民幣，按年升51.8%；單計第三季度，按非國際財務報告準則經調整淨利潤升18.9%至41.28億元人民幣，期內利潤48.64億元人民幣，升93.1%。
其餘兩大巨頭增長動力同樣毫不遜色，阿里巴巴截至去年12月底止第三財季歸屬普通股股東淨利潤按年增長52%，至794.27億元人民幣；非公認會計準則淨利潤按年增長27%至592.07億元。
騰訊業績可看好
騰訊去年度純利增長19%，而本年度首三季純利增長30%，特別是第三季單季純利增長達89%，報385.42億元人民幣，券商對其將於3月26日公布的年度業績繼續看好，雖第四季增長減慢，但其推出多個新遊戲去季推出後反應仍理想，估計騰訊2020年非國際財務報告準則純利介乎1,190億至1,261.06億元人民幣，按年增加26.1%至增加33.7%。
阿里未獲納入「港股通」名單
既然基本因素並無太大挑剔的地方，那麼要評估幾隻科技巨頭，就可能要從市場購買力的方向入手，其中一個重要考慮因素，自然就是「北水」。除了阿里未獲納入「港股通」名單而沒有數據外，細看2月份以來「北水」在其餘三隻股份身上「落注」的情況，其實亦頗值得玩味。
「北水」對騰訊情有獨鍾
首先，雖然大市在月中開始顯著回調，但「北水」對騰訊卻是情有獨鍾，幾乎是有頭買到尾，只在2月24日有較大的淨流出金額，全個2月計，騰訊錄得淨流入191億元。
相對騰訊，北水對美團的態度跟大市走勢則相當一致，2月前半全部淨買入，後半全部淨賣出，合計全月淨流出26億元。
北水主力沽美團
至於1月已見頂的小米，北水的流入和流出則當有規律，大體保持著「買三日、沽三日」的節奏，但因沽出金額較買入大，故全月計仍錄得26億元淨流出，跟美團看齊。
踏入3月以來，情況有所變化，截至週二止計，騰訊變成淨流出17億元；小米則變成淨流入27億；只有美團沽壓持續，淨流出金額更增至高達72億元。
由此來看，「北水」對於騰訊的支持程度始終最高，而小米經早一步調整後，開始重新獲得「北水」買盤的關顧，反而美團就仍然是「北水」主力沽貨的對象。
從技術走勢角度分析
- 最後從技術走勢角度分析，小米與阿里都已失守150日線，尤其是小米，主要平均線已呈空頭排列，若未能守住20元，下一支持位會是17.5元水平。
- 阿里在225元有頗佳支持，此位既是去年7月破位展開升浪的起步位，亦是過去三個月的低位所在，但若失守的話則恐怕要重回200元關。
- 至於美團，雖然跌勢急勁，但因年初的升勢亦急，故現在仍然守住150日線，加上300元亦是去年底股價突破前的橫行區所在，應有力一守。
AMTX中騰訊最可取
但總的來說，AMTX之中，始終以騰訊最可取，雖然日前剛失守50日線，但距離不遠，只要市況回穩，不難重返其上，而向下的100日線、150日線和600元關都能提供支持，加上「北水」不離不棄，亦沒有阿里之類的政治風險，在業績憧憬下，可於620元水平吸納，目標700元，590元止蝕。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
