美國十年期國債孳息率再次迫近1.6%水平,美國科技股受壓,納斯達克指數隔晚跌2.11%或274點,報12,723點。香港科技股受拖累,恒生科技指數周五(3月5日)跌近5%,低見8,384點,收市跌2.1%,報8,634點。若以2月18日高位11,001點起計,至今已累跌逾20%,在技術上已步入熊市。

科指成分股大跌 藍籌新貴阿里健康曾跌10%

最近多隻科指成分股均大幅下跌,包括過往受資金追捧的「ATMX」股份,過去兩周內分別跌8%至20%;一度較招股價高出2.63倍的半新股快手(1024.HK),周五曾跌至上市以來的新低282元,在兩周內下跌約26%。

阿里健康(0241.HK)3月15日起納入恒指成分股,但「染藍」的消息未能支撐股價,2月26日季檢結果公布後只有兩日錄得升幅,周五更一度大跌10%,是表現最差的科指成分股,全日跌幅收窄至8.11%,報24.35元。

十大科指成分股股價表現

十大科指成分股 3月5日收市 最近兩周 今年以來
騰訊控股(0700) -1.59% -8.37% +20.39%
阿里巴巴(9988) -0.09% -11.67% -2.41%
美團(3690) -0.88% -20.44% +14.39%
快手(1024) -4.87% -26.55% +147.83%*
京東集團(9618) -1.49% -12.96% +4.5%
小米集團(1810) -3.74% -20.23% -26.36%
網易(9999) +0.12% -12.85% +13.08%
京東健康(6618) -5.08% -26.54% -19%
阿里健康(0241) -8.11% -17.18% +6.33%
中芯國際(0981) -1.47% -2.36% +21.49%

註:股價資料截至3月5日收市
*快手2月5日上市至今

北水跟沽科技股 美團近5日淨流出78億

透過港股通南下投資的「北水」不但沒有「護盤」,更跟沽科技股。周四港股通錄得淨流出13.88億元人民幣。北水愛股美團及騰訊在最近5日分別錄得77.82億及36.64億元人民幣淨流出。

港股通資金流向 最近1日 最近5日
騰訊控股(0700) -4.35億 -36.64億
美團(3690) -10.72 -77.82
小米集團(1810) -3,225.11萬 -22.52億
京東健康(6618) -1,461.53萬 -1.76億
阿里健康(0241) +1,315.54萬 -8,739.58萬

通脹預期升溫 市場料聯儲局加息?

美國長債息率上升,債息與股息收益率變得相近,引發投資者拋售風險資產,尤其是估值一向較高的科技股。事實上,在新冠肺炎疫情爆發前,美國債息長期處於1.5%以上,現時債息重臨此水平,理應是經濟復甦見曙光的好徵兆。不過,正正由於經濟復甦,令市場對通脹的預期升溫,並認為美國聯儲局會加息,有機會影響公司盈利表現。

但從市場數據上來看,認為聯儲局會加息的機會其實不大。根據芝加哥商品交易所(CME)的利率期貨數據顯示,聯儲局在3月17日加息的機會率是0%,認為未來半年會加息的機會率亦僅4.1%,反映市場認為聯儲局在短期內加息的機會較微。

議息會議 \ 聯邦基金利率 0-25點子 25-50點子 50-70點子
3月17日 100% 0% 0%
4月28日 95.9% 4.1% 0%
6月16日 95.9% 4.1% 0%
9月22日 95.9% 4.1% 0%
11月3日 94% 5.9% 0.1%
12月15日 92% 7.7% 0.2%

資料來源:芝商所(CME)FedWatch,截至3月5日下午4時

科技指數ETF邊隻好?

投資者如果想在跌市中博科技股回升,除了可以直接買入科技指數成分股股票,亦可以買追蹤科技指數表現的ETF(交易所買賣基金)。目前港股有6隻追蹤科指的ETF,包括4隻正向無槓桿、1隻正向兩倍槓桿,以及1隻反向兩倍槓桿。

正向無槓桿的科指ETF包括:恒生科技ETF(3032.HK)、南方恒生科技(3033.HK)、安碩恒生科技(3067.HK)及華夏恒生科技(3088.HK)。XL二南方恒科(7226.HK)會追蹤科技指數兩倍的表現,XI二南方恒科(7552.HK)則看跌科技指數,並追蹤反向兩倍的表現。

揀ETF留意4個指標

首4隻ETF都是追蹤科技指數表現,究竟應該挑選哪一隻才最好?投資者在挑選ETF時,可以留意資產管理規模、交投量、追蹤誤差及開支比率等等。

  恒生科技ETF(3032) 南方恒生科技(3033) 安碩恒生科技(3067) 華夏恒生科技(3088)
資產規模 10.1億 73.64 63.69億 4.581億
日均交投量 391萬 3,298 495萬 193萬
追蹤誤差 -0.94% -2% -0.35% -0.62%
開支比率 0.87% 1.49% 0.25% 0.6%
派息政策 每年9月派息 每年12月派息 每半年派息一次 每年12月派息
入場費 $1,723 $1,717 $1,804 $2,178

註:資料截至3月5日收市

比較以上4隻科技指數ETF,雖然南方恒生科技(3033.HK)的資產規模及日均交投量最高,但在追蹤誤差及開支比率方面,安碩恒生科技(3067.HK)有更好表現,即更能跟貼科技指數的表現,投資者「蝕管理費」等開支的比率亦更細。而且,安碩恒生科技的資產規模及交投量僅此於南方恒生科技,故綜觀而言,安碩恒生科技或是4隻ETF之中較為優勝。

科技指數兩倍ETF比較

  南方恒科兩倍槓桿(7226) 南方恒科兩倍反向(7552)
資產規模 6.512億 2.24億
日均交投量 592萬 642萬
追蹤誤差 -0.03% -0.04%
開支比率 1.99% 1.99%
派息政策 每年12月派息 每年12月派息
入場費 $823 $601.5

註:資料截至3月5日收市

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