中國甜食產品製造商久久王(新上市編號:1927)招股周五(3月5日)截止,每手5,000股,入場費3,787.79元,預計3月16日主板掛牌。力高企業融資為獨家保薦人。

久久王上市市值料最高5.94億元

久久王計劃發售1.98億股,香港公開發售部分佔10%,招股價0.65至0.75元,最大集資額1.485億元,市值介乎5.15億至5.94億元。公司招股未有引入基石投資者。

久久王在1999年在中國成立,主要生產及銷售甜食產品,包括膠基糖果、壓片糖果、充氣糖果及硬糖。公司一般向供應商採購原材料,並在位於福建省的內部工廠中生產並包裝甜食產品,及以公司的中國及海外的OEM客戶所擁有或獲授權的品牌銷售公司的產品;或透過電子商務渠道以自有品牌(即酷莎、拉拉卜及久久王)向中國的分銷商或終端消費者銷售產品。

OEM產品中國收益佔80%

據弗若斯特沙利文資料顯示,按收益計久久王在福建省整體甜食市場排名第二,佔2019年該區域市場份額約2.7%及2019年中國市場份額約0.7%。截至2020年首8個月,久久王OEM產品中來自中國的收益佔80.2%,海外國家則佔19.8%;自有品牌產品一般出售予中國客戶。

截至2020年首8個月,公司收益及毛利有所下降,其中OEM產品及自有品牌產品所產生的收益分別減少約16.8%及1.2%,主要受到新冠肺炎疫情爆發所影響;而公司純利維持相對穩定,主要由於行政開支減少。

久久王2017年至2019年全年毛利率分別為30.5%、30.1%、31.5%,截至2019及2020年首八個月,毛利率分別為32.3%及31.5%。

久久王過去三年財務表現

  截至12月31日止年度 截至8月31日止八個月
人民幣 2017 2018 2019 2019(未經審核) 2020
收益 3.56億 3.81億 4.14億 2.60億 2.38億
溢利* 4,642萬 4,265萬 5,064萬 3,236萬 2,694萬

*扣除上市開支後的經調整溢利

久久王集資淨額7,080萬元

以招股價中位數0.7元計,久久王集資淨額約7,080萬元,其中用途包括:

  • 51%:產能擴充
  • 25.5%:更換現有生產線機器
  • 7.9%:部分償還銀行貸款
  • 8.5%:加大營銷力度
  • 7.1%:營運資金

第四次遞交上市申請方闖關成功

久久王在2020年12月遞交上市申請,但其實今次已經是第四次遞交申請,早前曾經三次在2020年6月、2019年11月、2019年5月提交申請。

截至3月1日下午約12時,久久王暫錄得5.84億元孖展認購,超額認購逾38倍,其中輝立借出3億元、富途借出1.35億元、時富借出1億元。

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