馬雲現身｜阿里巴巴股價急彈近一成｜大行予最新目標價一覽

【馬雲現身】在阿里巴巴（09988.HK）旗下的螞蟻集團自上市失敗後，便捲入監管風波的創辦人馬雲，自2020年11月出席外灘金融演講後，已消失在公眾視線內逾2個月，阿里系又遭監管當局整頓，因此大眾都非常關注馬雲去向。可是就在1月20日，他終於首度公開露面，並以視像會議形式現身。

阿里巴巴創辦人馬雲消失2個月後首度公開露面

根據內地媒體《天目新聞》報道，中國阿里巴巴集團（09988.HK）創辦人馬雲，在1月20日的早上，透過視像會議形式，在「馬雲公益基金會」舉辦的「鄉村教師獎」頒獎典禮上致詞。與全國100名獲獎的鄉村教師在網上「雲」見面，並向他們說：「等疫情過去了，我們再見面！」

在約50秒的視頻內，馬雲表示，過去5年都會在三亞舉行頒獎儀式，以此感謝老師、致敬老師。惟2021年因為疫情影響關係，不能在三亞見面，但仍會對100名得獎老師的致敬，而且更不會缺席。馬雲又表示，等疫情完結會與大家再舉辦三亞之旅，並且再見面。

馬雲現身的消息傳出後，阿里巴巴系內多家股份午後開市股價急漲，阿里巴巴曾升逾10%，更曾見270元，而收市仍升近9%，報265元，成交274億元。阿里巴巴股價收復12月反壟斷調查後所有失地，唯與歷史高位309.4元仍有距離。

同系的阿里健康（00241.HK）飆逾17%，報227.5元，成交28億元。阿里影業（01060.HK）升3%，報1.03元，成交額2.1億元。而高鑫零售（06808.HK）升4%，報7.71元，成交2.5億元。

根據《彭博》報道，花旗私人銀行的Lab for Family Offices ，在1月19日發佈的一份報吿指出，阿里巴巴自螞蟻集團上市觸礁以來，內地市場監管總局對阿里的反壟斷調查尚未有結論，引致全球富裕的投資者爭先恐後地拋售阿里巴巴的股票。

野村在調查期間亦發表研究報告指出，阿里巴巴近日因「二選一」等涉嫌壟斷行為，被中國市場監管總局依法立案調查，預期阿里股價可能在短期內受壓。

高盛在1月6日發表的研究報告指出，予阿里巴巴目標價352元，維持「買入」評級，並重申為確信買入名單內。高盛認為監管對市場氣氛帶來的影響或淡化，長遠而言，相信阿里各個平台的回報表現將影響商戶的決定，由於公司具領導地位所以將較有利。

高盛表示，仔細研究針對阿里在電商及金融科技業務方面的監管規例，特別是指控公司壟斷行為的詳細內容，相信影響可控。過往在線上遊戲及教育行業的監管，對股價影響大約持續6至8個月，而該行最差的情況中已反映2022財年廣告及佣金收入現1%的負增長，而核心電商及金融科技業務估值下降，估值也應值251元。

富瑞在1月11日發表報告指出，將阿里巴巴目標價由364港元下調12.4%至323港元，予「買入」評級。但報告表示，相信未來阿里巴巴將會持續改善用戶體驗，如淘寶應用（App）及串流直播平台於雙11的改善等，都有利於阿里巴巴股價維持。

瑞士銀行發表報告首予阿里巴巴「買入」評級及目標價333元，該行認為該股風險回報值吸引，相信長線而言阿里仍能受惠於中國消費者和企業數碼化的趨勢。

該行補充，疫後電子商務及雲計算的強勁需求，而阿里巴巴是這兩個市場的市場領導者，料其未來數年之EBITDA年復合增長率達20%至30%。而長遠而言，瑞銀料阿里巴巴有能力應對中央對網絡監管的收緊。

麥格理發表報告表示，為反映港匯強勢，下調阿里巴巴的目標價至380元，評級仍然維持「跑贏大市」。

報告顯示，阿里巴巴第2財季盈利表現稍勝該行預期，但阿里季績稍勝預期已在市場預期之內，股價近期調整相信是反映市場擔心對其基本面正監管風險，對其信心稍為轉弱。而非基於第2財季業績表現。如果股價調整幅度持續，該行相信為良好買入機會。

匯豐研究發表報告表示，內地新規限制網貸，可能意味著更高的資本要求及接受更多的監管，或對螞蟻集團信貸科技業務有所影響。估計螞蟻估值每改變10%及20%，預計將對阿里巴巴估值影響為1.3%及2.6%，但相信阿里巴巴股價調整後，會令其估值更為吸引。

該行指，市場對於阿里的焦點會重回到公司基本面，且阿里通過數碼化及生態系統擴大市場機遇，為業務帶來多個增長引擎。該行將阿里於2021至2023財年非通用會計准則盈利分別下調16.2%、升0.9%及升1.9%，維持目標價373元及「買入」評級。

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