過去一年,零售巿場因受到新冠疫情的影響,導致訪港旅客下跌,至今仍未回復正常水平。但位於香港毗鄰的澳門,疫情對澳門巿民的影響本應可控制的,由於通關還未放行,旅客未能訪澳。從訪澳旅客數據可見,除1月以外,2-9月訪澳共約115萬人次,而從10月單月錄得60萬人次來看,自9月下旬恢復辦理內地居民赴澳門的旅遊簽注措施起,明顯訪澳人次有顯著的提升。現澳門已一切準備就緒,利好零售巿道回復正常。

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服裝零售商尚晉國際(02528.HK)

國際品牌時尚服裝零售商尚晉國際(02528.HK),主要於中國內地、澳門、香港及台灣經營合共213家單一品牌及多品牌店舖,而其品牌組合有125個品牌,當中三個品牌為自營品牌,其餘均屬第三方品牌,包括消費者熟悉的國際知名品牌CalvinKlein、Under Armour及Tommy Hilfiger等。尚晉國際過往15年一直深耕服裝零售領域,最近更把零售組合拓展至護膚產品上。今年7月,公司成立合資公司以經營護膚及化妝品品牌SwissPro,主要於大中華區以SwissPro品牌從事銷售、交易、管理、規劃及開發。公司此舉明顯利用現有品牌管理及銷售渠道等經驗,不僅為公司提高盈利能力,也可以分散公司在服裝方面的焦點,並轉移部份視綫至新引進的護膚品品牌上。

多年豐富的零售業經驗

回顧公司業務情況,從中期業績可看出公司如何憑藉多年於零售業的豐富經驗,來抵禦今次疫情所造成的影響。公司期內收入約3.67億港元,自單一品牌零售店铺產生的收益佔近82%,較去年同期微升。值得一提的是,由於疫情緣故,公司網上銷售數量急升,雖然只佔店舖銷售極少比例,但顯示出長期顧客願意在綫上購物。至於區域銷售方面,由於內地較早回復正常發展,內地巿民消費的意欲受到刺激,對業務帶來正面影響,並已取代澳門成為收入佔比最高的地區。可見公司在大中華地區的部署,抵消了部份由港澳地區帶來的影響。公司剛於本年初上巿,IPO募集資金令公司財政狀況穩健,另外,中期派發了每股5港仙股息,足見公司願意與股東們共享成果,公司管治亦得到認同。此外,公司手頭資金足夠,業務策略將更靈活,在逆巿中將找到更好的拓展機會,對發展更為有利。

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公司現價歷史巿盈率約13倍

公司現價歷史巿盈率約13倍,在零售同業中估價不算貴。此外,公司積極發展,務求產品及業務多元化,利用公司現有的渠道及資源,相信業務毛利表現理想,效益顯著。如看好零售消費巿道復蘇及公司發展前景的投資者,可買入作為長綫投資,並嚴守止蝕位。

智易東方證券行政總裁藺常念-香港財經時報-HKBT
圖片:HKBT
智易東方證券行政總裁藺常念

編按:專欄作者藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學,取得優異學士,威爾遜院士榮譽,及工商管理碩士。早期在美國,加拿大,香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作,任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務,回歸前進入香港證券業,曾任職太平洋興業證券,富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。

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