近期市場投資氣氛熾熱,新舊經濟股輪流受資金追捧,股價在高位,融資氣氛造成更多集資的機會。近日,繼小米集團01810.HK)後,移卡09923.HK)亦以先舊後新的方式完成20,795,052股配售,每股配售價37.88港元,較12月3日收市價每股41.55港元折讓8.83%。此次配售將有助提高公司的股票流動性。就配股而言,除了留意配售股份數量之外,作為理性投資者更應該注意集資對公司長遠發展帶來的動力。

非銀行獨立二維碼支付服務供應商市場份額14% 

移卡以支付為基礎的科技平台,主要為商戶及消費者提供支付及商業服務。根據奧緯諮詢機構數據,以去年交易筆數計,移卡為中國第二大非銀行獨立二維碼支付服務供應商,市場份額有14%。

2020年上半年,公司在疫情的嚴峻形勢下,業務仍然取得飛速發展。此外,截至2020年10月31日,移卡的活躍支付服務客戶數已恢復至疫情前的水準,通過支付服務觸達的消費者已近6億人,主要SaaS產品的收入和客戶體量均錄得持續增長。截至2020年6月30日止六個月,來自營銷服務的收入同比增長1,182.5%。

在商戶SaaS產品中繼續佔得先機

同時,在2020年7月1日至10月31日,公司的廣告精準營銷平台業務曝光數相較2020年上半年已實現接近一倍的增長,業務成長性強勁。

以戰略性角度來看,移卡若需在支付服務和科技賦能商業服務,在商戶SaaS產品中繼續佔得先機,持續的資本投入是必須。此次配售及新發行的股份總數佔交易完成後的已發行股本約4.65%。公司擬將所得款項淨額的25%用於繼續發展及提高公司的營銷服務能力。

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移卡強化競爭優勢

另外,公司擬將25%用於投入與公司當前業務高度互補的新業務發展,尤其是,公司將向客戶提供更多增值服務以輔助其支付服務,包括有關網上購物設置、會員管理或商戶社交媒體營銷的解決方案。

同時,公司擬將15%用於科技賦能商業服務的人員招聘,以提升公司數據管理平台的大數據分析及人工智慧技術、開發多樣化的商戶SaaS產品及營銷解決方案,同時用以吸收優秀人才支持已收購的業務(例如創信眾)。

另外的15%,公司擬將用作與高度互補的業務服務供應商,包括廣告平台及SaaS開發商,建立戰略聯盟或對其進行投資或收購,從而強化競爭優勢。

增發不改移卡優質基本面

移卡透過配股補充資本,可加強面向未來繼續緊抓疫情後小微商戶數字化轉型升級的機遇,推進產品和服務的創新步伐,加大業務和生態戰略投資佈局。

移卡將通過支付作為入口觸達的百萬級商戶與億萬消費者,打造一個流量賦能且同時聯動商戶和消費者的科技生態體系,持續為商戶和消費者創造價值。

配股後更有利股價

在強勢基本面下,增發不改股價趨勢,集資是利好公司未來發展,股價短線調整也不必過分憂心。

某程度上,配股後更有利股價,公司有錢有發展,未來每股盈利增加,是看好股價的長線原因,反而留意在35元附近(一個月低位)是否有吸納機會,再作中線部署。

補充一句,野村最新研報指,作為中國線下零售市場領先的科技平台,移卡的支付業務應該繼續恢復,而累積的支付大資料和擴大的商業基礎為技術支援的業務提供了更多的銷售機會,包括SaaS、行銷服務等。

重申買入評級前景向好

另一方面看,移卡在科技賦能商業服務及支付大數據業務上,並無面對很多直接競爭,看好其新產品推出及線上營銷業務相關的收購擴張行動。該行料2021-22年移卡的科技相關業務的年複合增長率達將65%。

該公司將繼續受益於中國零售市場數字化的紅利,重申買入評級,前景向好。

智易東方證券行政總裁藺常念-香港財經時報-HKBT
圖片:HKBT
智易東方證券行政總裁藺常念

編按:專欄作者藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學,取得優異學士,威爾遜院士榮譽,及工商管理碩士。早期在美國,加拿大,香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作,任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務,回歸前進入香港證券業,曾任職太平洋興業證券,富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。

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