阿里健康(00241.HK)公布截至9月底止半年業績,期內盈利2.786億元人民幣,轉虧為盈,去年同期則虧損7,600萬元人民幣。阿里健康股價年初至今已錄得一倍升幅,專家建議如有貨者可繼續持有,未有貨而買入市者,則可以等一等。以下是阿里健康業績分析及入市策略。

阿里巴巴旗下大健康領域的旗艦平台 

阿里健康是阿里巴巴集團「Double H」戰略(Health and Happiness 健康與快樂)在大健康領域的旗艦平台,是阿里巴巴集團投資控股的公司之一。憑借阿里巴巴集團在電子商務、互聯網金融、物流、大數據和雲計算等領域的優勢,阿里健康以用戶為核心,全渠道推進醫藥電商及新零售業務,並為大健康行業提供線上線下一體化的全面解決方案。

阿里健康目前開展的業務,主要集中在醫藥電商及新零售、互聯網醫療、消費醫療、智慧醫療等領域。

先發盈利 最後業績有驚喜

阿里健康早於10月26日已發盈喜,預計截至9月底止半年業績,盈利不少於2億元人民幣。結果盈利高達2.786億元人民幣轉虧為盈。撇除股權激勵費用、金融資產公允值變動,以及其他非經營性損益項目,經調整盈利4.36億元人民幣,按年升2.9倍。

報告期內,阿里健康錄得收入71.62億元人民幣,毛利18.603億元人民幣,同比分別顯著增長74%和80.3%。收入和毛利的高速增長,原因是報告期內醫藥自營業務以及醫藥電商平台業務快速成長。

3個原因阿里健康轉虧為盈  

實現轉虧為盈主要是原因是:

  1. 用戶「互聯網+健康」意識提升,引致本集團多項業務用戶數目快速增長;
  2. 本集團於2020年4月完成向Ali JK Nutritional Products Holding Limited收購藥品類目電 商平台業務所產生的裨益;
  3. 醫藥自營業務收入和毛利的高速增長以及規模經 濟推動的效率提升及成本優化。

天貓醫藥平台商品交易總額同比增長49.7%  

報告期內,阿里健康所運營的天貓醫藥平台所產生的商品交易總額(GMV)超過554億元人民幣,同比增長49.7%。截至2020年9月30日,天貓醫藥平台的年度活躍消費者(於過往十二個月內在天貓醫藥平台實際購買過一次或以上商品的消費者)已超過2.5億。

阿里健康醫藥自營業務收入同比增長75.7%,其中,線上零售自營非處方藥(OTC)和處方藥收入佔醫藥自營業務收入的61.7%。線上自營店截至2020年9月30日的年度活躍消費者(於過往十二個月內在本集團線上自營 店實際購買過一次或以上商品的消費者)超過6,500萬。

重新部署互聯網醫療業務

阿里健康亦重新部署互聯網醫療業務,將互聯網醫療業務與消費醫療業務及其他業務整合為醫療健康服務業務,透過「醫鹿」APP+支付寶提供線上線下一體的醫療健康服務,打造互聯網分級診療業務體系,並為來自淘寶、天貓、支付 寶、「醫鹿」APP、夸克搜索等終端使用者提供多方面、多層次、專業便捷的服務。

大中華投資策略研究學會副會長(港股) 李偉傑認為,阿里健康業績比預期理想,除了受惠於疫情外,尤是有阿里巴巴的加持,具有互聯網+概念。

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李偉傑:19元買入 目標價25元

港股中類似阿里健康業務的上市公司,還有平安好醫生(01883.HK),以及正在招股,準備上市的京東健康(06618.HK),資金短期內不排除會流向認購京東健康,但李偉傑認為,若愈來愈多類似業務的公司上市時,投資取向會由個股變為板塊,反會吸納更多資金捧場。

如持有阿里健康股份的投資者,李偉傑建議可繼續持有。如未持有阿里健康股份的投資者,李偉傑建議可候於19元至19.5元入貨,以中長線半年至一年為投資期,目標價上望25元。以19元買入,25元沽出,目標獲利幅度31.6%。

編按:李偉傑為證監會持牌人士,申報未持有上述評論之股份。

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