特朗普輸掉總統選舉,中港股市齊升。過去一週兩件大事,影響港股。首先是上星期二,螞蟻集團上市臨門脫腳,在上市兩日前被監管當局叫停,對科技股影響深遠。同一天,美國總統選舉,進行得如火如荼。

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螞蟻上市被官方叫停

首先是螞蟻上市被官方叫停。首先上市四天前,內地四大監管機構約見螞蟻管理層,包括馬雲,及螞蟻管理團隊。會後沒有發聲明,市場還以為按概定步伐上市。怎知兩天後,星期二晚約10時。上海交易所發聲明,指螞蟻未符合所有上市條件,必須暫停A股上市。港交所跟隨上交所叫停H股上市。一個世紀新股上市,由世紀大丢(deal),成為世紀失望。

散戶損失利息

散戶損失利息,投資銀行失去佣金。官方後來發聲明,指出螞蟻上市文件不足,需重新整理,符合上市條件,才能再申請上市。官方文件指,螞蟻的業務實際上是金融機構,但當自己是科技公司,沒有接受金融管理當局監管,於理不合,系統風險太大。

中小微貸款槓桿比例高達20倍

螞蟻集團最大收入來源是來自中小微貸款,佔集團收入40%有多,超過收支服務。因此有必要,視螞蟻為金融機構監管。其中有兩個大問題。其一是螞蟻的中小微貸款槓桿,螞蟻透過打包出售貸款,無限擴充,槓桿比例高達20倍,但集團又未有適當的股本支撐。

金融機構槓桿比率不應高過5倍

官方表示,金融機構槓桿比率不應高過5倍。即是螞蟻需要有貸款額20%的自己資金作為股本。另一方面是螞蟻的人工智能的介紹貸款。螞蟻利用人工智易搜出符合貸款條件的客戶,然後介紹客戶給銀行,由銀行貸款,而螞蟻則收取5%的服務費。官方指螞蟻需要自己支付30%的貸款,不可以只做介紹中間人而不出資金,收取服務費。

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馬雲身家受大打擊

這兩項條件螞蟻需要符合才可以再申請上市。如果螞蟻的槓桿由現時的20倍,一下子大幅下降至5倍,其盈利一定到嚴重影響。估計螞蟻需要注資400億元人民幣,才可以符合監管當局要求。其估值要跟金融機構的約10-20倍,而不是科技股的30至50倍。其估值要大幅下降一倍。馬雲的身家,肯定受到大打擊,大幅減少。

美國選情發展出人意表

另一個大新聞當然是美國總統選舉,香港時間星期二及星期三晚的時候,選情仍然對特朗普有利。特朗普在搖擺州德州及佛羅里達州勝出,兩個大州的選舉人票高達68票。特朗普還在其他搖擺州,威斯康星州,密歇根州,賓夕蕃尼亞州,佐治亞州,北加路連那州領先。一般評論員都認為特朗普應順利連任。但是星期三晚深夜,選情有出人意表的發展。

市場消除不明朗因素

首先是威斯康星州逆轉,由特朗普領先,改為拜登領先;跟着是密歇根州選情逆轉,由特朗普領先改為拜登領先。威州和密總共有30張選舉人票。令到拜登選舉人票達到253票,只要嬴出阿里桑那及奈華等州的17張選舉人票就足夠票勝出總統選舉。或者拜登只要嬴到賓州的20張選舉人票,便可以當選。結果星期五賓州宣佈拜登勝出,得了20張選舉人票,總數達到273票。上星期五塵埃落定,民主黨拜登將鐵定成為下任總統,市場消除不明朗因素。

中國對外官員鬆一口氣

拜登發表當選宣言後,表示將會以行政命令,推翻特朗普過去四年來推翻奧巴馬的成就及協議;包括重回國際健康組織WHO,巴黎氣候協議,伊朗核協議等等,及奧巴馬代表作低價個人醫保。市場人仕認為拜登將不會像特朗普般仇恨中國,中國可以和拜登談判,減少針對中國的貿易及其他制裁政策。

市場對拜登比較樂觀。事實上特朗普是中國的噩夢,兩年來不停的展開貿易戰,對華為制裁,對TIKTOK及螞蟻,微信支付制裁。特朗普明年1月20日落台,令到中國對外官員鬆一口氣。中港股市大幅上升,港股後市看好。

智易東方證券行政總裁藺常念-香港財經時報-HKBT
圖片:HKBT
智易東方證券行政總裁藺常念

編按:專欄作者藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學,取得優異學士,威爾遜院士榮譽,及工商管理碩士。早期在美國,加拿大,香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作,任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務,回歸前進入香港證券業,曾任職太平洋興業證券,富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。

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