螞蟻集團起步於2004年,初期為阿里巴巴平台上的消費者和商家,提供數字支付服務。由於電商發展初期,消費者和商家之間在線上交易中,存在不信任問題,因此支付寶應運而生。其後,螞蟻集團分別於2009年推出中國首個移動支付應用支付寶APP、2013年推出理財產品「餘額寶」、2014年和2015年再推出中國首批數字化無抵押循環信貸產品「花唄」和「借唄」。 

螞蟻上市追貨攻略|螞蟻股價 6688 首日如升四成是否值得搶|精叻理財

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螞蟻集團6688業務分類

螞蟻集團企業簡介

集團由以往支付平台,發展出其他產品,其後更進一步延伸至不同業務。現時,集團已經是一間「數字支付」、「數字金融」、「數字生活」集於一身的大型金融科技公司。

股票代號︰06688.HK
業務類別︰金融科技
預測市盈率:45倍
總市值︰約3,100億美元
集團董事長︰井賢棟
集團網址︰https://www.antgroup.com/

螞蟻集團 2017-2019年度業績︰

  •  收益(億人民幣) 653 / 857 / 1206
  •  盈利(億人民幣) 69.5 / 6.67 / 169
螞蟻集團6688時序-香港財經時報-HKBT
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螞蟻集團6688時序
螞蟻集團6688螞蟻業務分類-香港財經時報HKBT-香港財經時報-HKBT
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螞蟻集團6688螞蟻業務分類

螞蟻集團3大業務方向

  1. 數字支付
  2. 數字金融
  3. 數字生活
螞蟻集團6688股份分析!3大業務方向發展優勢、潛在風險一文看清|龔成教室-香港財經時報-HKBT
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螞蟻集團6688股份重點資料

螞蟻集團(06688.HK)數字支付

現時,支付寶APP現時服務超過10億用戶和超過8,000萬商家,客戶規模十分龐大。根據艾瑞諮詢和奧緯諮詢研究,分別按照總支付交易規模及數字金融交易規模計算,集團是中國領先的數字支付提供商和領先的數字金融平台。

截至2020年6月30日止12個月期間,平台完成的中國內地總支付交易規模達到人民幣118萬億元。而跨境支付服務方面,國際總支付交易規模也達到人民幣622十億元。

螞蟻集團6688財務數據-香港財經時報HKBT-香港財經時報-HKBT
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螞蟻集團6688財務數據

中國數定支付交易規模

根據艾瑞諮詢分析,中國數字支付規模在未來數年,依然會快速增長。預期由2019年201萬億人民幣,升至2025年412萬億人民幣,係一個以倍數計的高速增長。雖然只係預期,未必完全準確,但相信增速會係一個理想水平。

螞蟻集團6688中國數定支付交易規模-香港財經時報-HKBT
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螞蟻集團6688中國數定支付交易規模

螞蟻集團(06688.HK)數字金融

主要包含三大領域:

  1. 微貸科技
  2. 理財科技
  3. 保險科技

1)「微貸科技」:

是中國最大的線上消費信貸和小微經營者信貸平台,主要為未被服務或未被充分服務的消費者及小微經營者群體,提供信貸服務。截至2020年6月30日,消費信貸餘額為人民幣1,732十億元、小微經營者信貸餘額為人民幣422十億元。初期集團業務主要停留在消費支付層面,作為消費者和商家之間的一道橋樑。現時,集團更為相關交易提供借貸服務。這部份業務,近年獲得十分理想的增長。

根據奧緯諮詢研究,中國的在線消費信貸規模在2019年達到人民幣6萬億元,預計在2025年將達到人民幣19萬億元,年均複合增長率達到20.4%「微貸科技」部份,預期會是集團未來一個重要增長點。

中國消費信貸餘額-香港財經時報-HKBT
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中國消費信貸餘額

2)「理財科技」:

為消費者提供透明、個性化、簡單易懂、低投資門檻的理財方式。螞蟻集團的金融機構合作伙伴,透過集團龐大客戶群和金融技術,對潛在客戶進行理財產品的智能匹配。截至2020年6月30日,理財科技平台合作夥伴資產管理規模達人民幣4,099十億元,並與約170家資產管理公司合作開展業務。

近年內地個人平均收入增加、可投資資產持續增長。根據奧緯諮詢研究,中國個人可投資資產規模預計將從2019年的人民幣160萬億元增長至2025年的人民幣287萬億元,期間年均複合增長率為10.3%。

中國人均收入增加、網絡急速發展、新一代對線上理財接受性高等因素,都進一步利好的線上理財發展。

中國個人可投資資產-香港財經時報-HKBT
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中國個人可投資資產

3)「保險科技」︰

螞蟻集團與約90家中國保險機構合作開展業務,透過集團高質量的數據,以幫助客戶開闢和銷售保險產品。集團基於平台促成之保費及分攤金額,向合作伙伴收取相應技術費用。同時,集團也會通過持牌財產保險子公司提供保險產品。

內地個人財富上升、保險意識加強、人口老齡化等,都推動了保險業務高速發展。

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中國保險保費規模

數字生活:

主要為第三方提供的外賣、出行、娛樂等服務,為消費者提供一站式生活便捷。

螞蟻集團(06688.HK)發展優勢

螞蟻集團未來發展存在多個優勢,首先集團與阿里巴巴共同創建了一個龐大生態系統,全面涵蓋消費者、商家、金融機構、第三方服務商、戰略合作夥伴及其他企業。集團在「數字支付」分部擁有龐大客戶群,配合自身人工智能、算法、分析、大數據等優勢,應用在「數字金融」和「數字生活」業務上。這種高協同性的營運模式,為集團創造出十分理想的盈利增長。

而且,集團現時已跟很多大型金融機構合作,銷售其金融產品。在坐擁廣闊客戶群和金融科技的優勢下,預期將來會有更多金融機構加入集團平台。所以,未來發展十分正面。「支付寶」在內地已有很高滲透性,地位不易被競爭對手動搖。客人日常生活消費上,對其依賴度已經相當高,要改變這個使用習慣,並唔容易。因此,這個生態圈不易被改變,現時營運模式,相信可以長線持續。

螞蟻集團(06688.HK)潛在風險

由於支付寶在內地市場佔有率已很高,未來客戶增長會轉為較平穏。跨境支付發展,預期會係集團其中一個較有潛力部份。但近年國際關係日漸緊張,在這複雜的大環境下,該部份發展存在變數。

此外,集團六大價值觀之一” 客戶第一,員工第二,股東第三。”﹐股東利益排在最後。難免令人聯想到,2012年阿里巴巴私有化事件。一眾持股數年的小股東,最尾一場空。雖然唔一定會重演,但投資者都要明白有這個風險存在。

螞蟻集團(06688.HK)投資策略

以港股上市價$80作為基礎計算,螞蟻集團總計市值約為3,100億美元。在財務數據方面,集團收入由2017年度653億人民幣,快速增長至2019年度之1206億人民幣,增幅近1倍。當中,以「微貸科技」增幅最大。

而股東應佔溢利,由2017年度不足70億人民幣,大幅增至2019年度近170億人民幣。單單在2020年上半年,就已經去到212億人民幣,可見集團增長力相當強勁。

以大行推算2021年螞蟻的預測市盈率平均約為45倍,以傳統股市盈率去計,這定價是一個貴的水平。但考慮到其質素和增長潛力,再加上現時市場較焦點相關股份,這定價算是處於一個「合理區頂至略貴」的水平。這股有長線投資價值的。

(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)

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編按:專欄作者龔成是財經書作者,至今出版超過10本財經書,包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等,過往曾以萬元月薪滾出數百萬,現為股票班導師,身家過千萬元。

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作者簡介:龔成(龔成Facebook專頁)是財經書作者,至今出版超過10本財經書,包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等,過往曾以萬元月薪滾出數百萬,現為股票班導師,身家過千萬元。

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