建銀國際發表第四季度港股投資策略。該行再次下調港股盈利預測,並指出多項風險因素,包括在疫苗上市時間仍不確定下,第二波新冠肺炎疫情提前到來;加上英國硬脫歐風險顯著上升、美國大選不確定性等影響下,熊市第二隻腳或落地,港股隨時再爆熊市。有10隻首選股值得留意。
上市公司中報季後,建銀國際再次將恒生指數每股盈利下跌,年初至今累計下調28%,以致港股前瞻市盈率升高。恒指約23,000點對應約11倍前瞻市盈率,仍處於熊市波動區間(9至11倍)上限。
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建銀國際港股盈利預期較年初下調28%
建銀國際指出,在第四季度前期,環球市場將面臨4想不明朗因素,導致熊市的第二隻腳很可能落地。
- 新冠肺炎第二波提前到來,但疫苗上市的時間仍有很大的不確定性;
- 隨着10月15日談判期限臨近,英國硬脫歐的風險顯著上升;
- 美國總統大選的不確定性及可能導致的政治混亂;
- 聯儲局調整貨幣政策框架後,美國貨幣政策進入觀望期而第二階段財政刺激計劃難產。
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疫情+英美政治不明朗 港股隨時再爆熊市
多個不確定因素影響下,建銀國際料第四季恒生指數先跌後反彈,波動區間介乎20,000至25,000點,外圍擾動令港股波動率上升;展望明年,疫情、經濟和外圍環境等大概率將有所改善。而第4季市場的回調,將再次提供中長期難得的逢低買入良機。
該行薦10隻首選股,其中首選TMT(電信、媒體和科技)行業代表騰訊(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK),以及金山軟件(03888.HK)。
物業管理股雅生活服務(03319.HK)、汽車板塊的中升控股(00881.HK)、醫藥股石藥集團(01093.HK)、教育股中教控股(00839.HK)。
安踏、華潤啤酒、中國飛鶴消費股看俏
另外,在過去十一黃金周中,內地多個省份接待遊客人次按年恢復八成以上,10月1至4日內地出遊人次多達4億,帶動內循環。
在建銀國際的10隻首選股中,有3隻涉及消費行業,分別是安踏體育(02020.HK)、華潤啤酒(00291.HK)、中國飛鶴(06186.HK)。
建銀國際認為,在疫苗成功研發上市和全球經濟走出衰退前,成長股總體仍將繼續跑贏價值股。成長股將走向分化和資金再配置,內需為主的互聯網、軟體、電子硬體相對抗跌。
傳統價值股和周期股雖然缺乏明顯的催化劑,但汽車、燃氣、水泥和高股息的中資金融股將具備一定的防禦性,通關一旦有進展將為超賣的本地股帶來估值修復機會。
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建銀國際薦騰訊、阿里巴巴、石藥等10隻首選股
股份 |
行業 |
現價 (元) |
目標價 (元) |
騰訊 (00700) |
TMT |
535 |
590 |
阿里巴巴 (09988) |
TMT |
288.2 |
279.3 |
金山軟件 (03888) |
TMT |
41.4 |
49.5 |
雅生活服務 (03319) |
物業管理 |
39.55 |
60 |
中升控股 (00881) |
汽車 |
49.9 |
59.5 |
石藥集團 (01093) |
醫藥 |
15.6 |
20 |
安踏體育 (02020) |
消費 |
83.55 |
94.3 |
中教控股 (00839) |
教育 |
14.54 |
18.7 |
華潤啤酒 (00291) |
消費 |
49.1 |
60.9 |
中國飛鶴 (06186) |
消費 |
18.18 |
22.2 |
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