白銀價格由近年高位$48下跌至不足$15，然後慢慢回升至約$27。2008年金融海嘯後，美國政府多次推出量化寬鬆，令貨幣貶值。而與貨幣相對的資產，如物業、商品、黃金、白銀都大幅升值，而由於金銀的貨幣角色，當量化寬鬆次數愈多，貨幣愈貶值，金銀愈升值。
貴金屬價格幾年前明顯過高
但當「量化寬鬆」的環境、氣氛、影響、深遠，被各方、傳媒、「專家」過份喧染，每個人都認為這訊息很強烈，而同時思想上形成非要找資產保值不可的時候（往往這時資產價格已大幅上升），供求失衡，而資產泡沫漸漸形成，最終下跌亦是正常事。
所以，貴金屬的價格，在幾年前明顯過高，現時才算合理，回復基本的供求平衡狀態。
為甚麼選白銀而非黃金呢？
其實白銀在歷史上是不少國家的貨幣，而與黃金一樣，同樣有抗通脹和避險的功能，但相比黃金，白銀的工業用途則更廣。全球有7成以上的白銀需求來自工業。由於白銀是製造電子零件、電池、反光鏡、半導體、太陽能板等必要材料，故被廣泛於用電子、化學、醫療等行業。
白銀並不會產生現金流
即是白銀每年會因工業用途而不斷消耗，而隋著將來科技的進步，而白銀的應用將會更多，從長遠說，全球的白銀存量會減少，而黃金則會上升。由於白銀並不會有現金流產生，即是無息收，所以比起會持續產生現金流的資產，始終是較遜色的，所以我自己亦只會小量持貨。
白銀在組合中的作用
投資貴金屬其中一個作用，就是平衡投資組合。一般的組合，可能包括固定資產、股票、債券、外幣等，而當中，就是可持有少量的貴金屬，但這始終這些是無息收的資產，所以我個人認為，大約佔組合的1%-3%已足夠，以作平衡風險的作用。
當黑天鵝出現，即極罕見但影響極大的事件發生時，如大型戰爭、超級天災、大型人為災難等，我們現時所認知的貨幣系統，就有可能崩潰，甚至連法律也沒有作用。而過往憑合約記錄的所有資產，都可以不再屬於你，而到時最有價值的，就是黃金白銀這類真正的貨幣，不過這類極端事情發生的機會率極低，所以只需在組合中持有少量已足夠。
黃金白銀是真正貨幣
黃金白銀是過去人類歷史上的貨幣，就算現時亦可理解為貨幣的一種。而長遠來說，紙幣是只會貶值的，所以我們必須持有紙幣以外的資產以對抗，現時的全球仍是以美元為中心，但近年美元的不斷貶值已令其地位有影響。若有天人們不想（或不信）美元作為世界貨幣，若找不到另一種紙幣作為代替品，黃金白銀就是終極貨幣。
長線投資財富組合
就我自己來說，我一直以來都想為組合加入少量的白銀，因我的組合完全沒有貴金屬。但自從量化寬鬆後，白銀的升幅太快，而供求亦出現失衡，所以只有耐心等待。直至由高位大跌，在供求較正常的情況下，作為長線投資的我，就算中短期的價格再下跌，我亦不會擔心及心痛，反正數最不多及用作平衡，所以我近期購入了小量的白銀實貨，用作慢慢擺之用。
現時我的財富組合，黃金白銀都有，但只佔整個財富組合很少比例。
編按：作者龔成是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。
