日揆安倍晉三因潰瘍性大腸炎復發宣布辭去日本首相一職，他表示為避免病情影響施政表現所以才有此決定。安倍晉三2012年再任首相，提出「安倍經濟學」並積極推動，以提振國內停滯不前的經濟。安倍晉三退位後，日本經濟前路又會如何呢？《香港財經時報》一文了解。
回顧安倍經濟學的三枝箭
安倍晉三於2012年再度出任日本首相，提出了「安倍經濟學」以此振興國內低迷的經濟。安倍經濟學有「三支箭」，分別是：
- 超寬鬆貨幣政策—讓日元貶值
- 積極的財政政策—擴大公共支出
- 推動結構性改革—鼓勵民間投資
自安倍宣布第一支和第二支箭的經濟哲學後，日本央行大手購入政府債券，增加市場流動性和維持極低利率，有助日圓保持弱勢、從而刺激出口，並吸引旅客和外資。在此背景下，日經平均指數由2012年的不足1萬點，回復至2萬點左右水平。日本的經濟確實有回春跡象，自2012至2019年，日本有6年錄得通通脤，僅在2016年錄得-1.6%的通縮。
然而，第三支箭威力軟弱無力，就算推動婦女就業、放寬外勞等政策，都未能改變日本的保守風氣。企業受惠政府的優惠政策，但並沒有將得盈轉化與員工分享，工資沒有獲得增長。加上政府兩度增加消費稅、新冠肺炎疫情、東京奧運延後，大大減低了日本民眾進行經濟活動的意欲。日本的經濟增長因而受到抑制，甚至回退。
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日圓走弱3個原因 專家建議這個位入手
安倍晉三辭任消息公布不久後，日圓兌美圓迅速從106.9上漲至105.6，呈現強勢。艾德證券期貨董事總經理陳健豪表示匯市有波動實屬自然反應，並不代表未來走勢。陳建豪認為安倍晉三辭任後，日圓的表現將會維持疲弱，主要因為：
- 安倍晉三所選擇的繼承人，不論在執政理念及管治哲學都應非常類同，因此推斷財政及貨幣政策上不會有明顯變動
- 負責執行安倍經濟學的日本銀行行長黑田東彥的任期還有3年才屆滿（2023年），預料不會輕易收緊安倍訂下來的路線圖，維持原狀會是最好做法，因此日圓會繼續處於低位
- 外圍因素如美國總統大選、新冠肺炎疫情雖然會刺激市場避險情緒，但由於日本經濟低迷，需要透過日圓疲弱表現去提振經濟，因此當局不會任由日圓走強
陳建豪指出日圓之後會在104至108（兌美元）的水平徘徊，若投資者想兌換日圓，建議可在108至109水平（即每1港元兌13.8461至13.9743日元），或在更低的位置110至112水平（即每1港元兌14.1025至14.3589日圓）兌換。現時每1港元兌13.6341日圓（截至9月1日上午12時）。
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專家：若日圓走強全因避險
獨立外匯商品分析師盧楚仁認為可睇高日圓，皆因其避險性質。他指出若日本股市表現持續低迷，加上美元目前有貶值壓力，在內外利好的格局下，日圓將會走強，並向104水平邁進。
被問到到日圓是否有機會見到雙位匯率，盧楚仁表示並非沒有可能。他指出若全球疫情突然出現惡化、亞太地區的地緣政治局勢不穩，甚至爆發戰爭等都有機會推高日圓。
盧楚仁建議投資者應趁現在時兌換日圓，若真的想在較低位入手，他指每1美元兌107日圓水平（即每1港元兌13.7179日圓）會是較好時機。
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