內地特種計算機產品製造商研祥智能（02308.HK）上周發出了給H股股東有關大股東收購全部H股及香港退市的綜合文件。大股東研祥高科技為要約人，作出自願有條件現金收購要約，以每股H股股份現金1.50港元的要約價收購全部已發行H股。公司將會在9月15日上午舉行的股東特別大會及H股類別股東大會，H股獨立股東將表決是否通過大股東收購及H股退市的決議案。
大股東出價現金1.50港元
這家公司在深圳，股東分佈香港及國內，對於這次私有化計劃的行政和程序，不清楚的股東可參加公司特別安排的股東簡介電話會，9月3日中午12時是普通話會，下午1時是廣東話會，不過股東須最遲在8月31日向公司的查詢電話及電郵索取會議密碼。
今年已有一些港股進行私有化計劃，最後也獲小股東支投票通過。研祥智能大股東出價現金1.50港元，過去兩年其實公司股價從未超越1.5港元，大部份時間在1港元以下，所以大股東的出價算是不俗。
公司上半年業績轉盈為虧
這家公司已公佈了今年中期業績，收益同比下跌21.5%至約人民幣4.033億元，並轉盈為虧，公司擁有人應佔虧損約人民幣1,630萬元，每股基本虧損為人民幣0.013元。
這又是受困於疫情的股份，更重要是中美摩擦激增，這類型IT產業，原材料來源已出現問題，生產受影響，恐怕短期難以恢復，更甚者近幾年經營上都極為艱難。
私有化若不成功股價或大跌
如果看公司中期業績的資產值，大股東出價的折讓也只是35％。這家公司的房地產業務只是副業，待售物業都在偏遠地區，尚未有樹立具知名度的房地產品牌，小股東是否應該支持研祥智能私有化議案，其實整份綜合文件有獨立財務顧問擎天資本提供意見，其認為大股東要約及退市條款是對H股獨立股東而言屬公平合理。
以筆者的經驗，過往有上市公司私有化不成功後股價大跌得很慘，這點小股東們反而要留意。綜觀研祥智能近期股價大升，都是發生在6月22日公佈大股東收購並進行私有化計劃後市場受刺激，要不然之前股價都在7亳左右。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
