週四，在二季度財報電話會議上，特斯拉（TSLA.US）首席執行官馬斯克和首席財務官Zachary Kirkhorn表示，公司業績已經達到了一個重要的里程碑，即連續四個季度實現GAAP盈利。儘管受到衛生事件的影響，但這家電動汽車製造商仍然保持盈利，而分析師指出，這要歸功於公司監管額度（regulatory credit）的出售。
監管額度指的是，在美國加州和至少其他13個州，任何汽車製造商如果想把汽車賣到該州，就必須銷售一定數量的電動汽車、混合動力汽車或其他零排放汽車，如果汽車製造商沒能力生產這些車，可以從別的廠購買生產指標，而特斯拉就在出售這個指標。
特斯拉二季度財報顯示，季度總營收達到60.4億美元，其中約7%，即4.28億美元來自於監管額度的銷售。監管額度銷售額大於公司的自由現金流，相當於特斯拉當季1.04億美元淨利潤的4倍。
監管額度的價格通常不會被披露。但在去年，菲亞特·克萊斯勒（FCAU.US）與特斯拉達成協議，以遵守2021年生效的歐洲新環保法規。菲亞特·克萊斯勒在近期披露，截至2020年3月31日，協議的購買額度為11億歐元。該公司計劃利用其從特斯拉購買的監管額度在2023年之前保持合規。
資產管理公司AB Bernstein的高級分析師Toni Sacconaghi在電話會議上指出，特斯拉報告了追溯12個月的GAAP運營利潤率為5%，但如果沒有這些監管額度的銷售，這個數字將跌破1 %。
特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn表示：「我們在管理業務時，並沒有假設監管額度會對未來做出重大貢獻。雖然特斯拉預計2020年來自出售監管額度的收入將比上一年翻倍，收入將超過10億美元。他預計監管信貸銷售最終將下降。2019年，特斯拉銷售了約5.94億美元的監管額度，高於2018年的4.19億美元。」
而馬斯克隨後表示，對他來說，利潤增長並不如讓特斯拉的汽車價格合理，從而讓更多的駕駛者能夠享受到特斯拉的服務那麼重要。他稱：「不破產很重要，但我們也沒有試圖做到超級盈利，我們希望能夠微利，並最大限度地實現增長，盡可能地讓汽車價格合理，這是我們努力實現的目標。」
摩根大通分析師Ryan Brinkman表示，特斯拉二季度業績好於市場預期是收到了監管額度的提振，他將該公司目標價從295美元升至325美元，維持「跑輸大市」評級。Brinkman稱：「為了加速過渡到使用更環保的交通工具，各國政府發布了各種碳排放信用交易方案。因此，主要生產內燃機汽車的製造商需要向特斯拉購買碳排放額度來避免數額更大的罰款。」
Brinkman也認為，隨著越來越多的汽車製造商開發自主電動汽車，從特斯拉購買此類信用的需求將逐漸減少。
該信息由智通財經提供。
特斯拉Q2淨利潤1.04億美元連續四個季度盈利 維持今年交付目標
特斯拉創始人馬斯克再次「中獎」 | 解鎖薪酬計劃中第二檔期權
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
