中央在6月30日通過香港國安法，市場對港股七月份不予厚望，但是7月初受到中美兩大經濟體經濟數據比預期好刺激。港股在7月初急升，月初三個交易日，恆生指數升2000點，最高升至26782點，是自3月港股受到瘟疫拖累急挫後的最高位。美國6月份新增480萬份非農職位，遠比預期的250萬份好；失業率降至11.1%。中國的經濟數據也比預期好，第二季經濟恢復增長3.2%。六月份進出口也有增長，也比預期好。美股大幅造好，在科技股帶動下，納斯達克指數升破1萬點，在七月初幾乎每天都創新高。股民的愛股FAANG，面書，蘋果，谷歌，亞馬遊，微軟，Netflix 等，天天創新高。中國股市擺脫過去5年的頹勢，7月初大幅上升。A股同樣急升，在7月1日升穿3000點心理關口。在7月9 日，上證綜合指數升至2015年後的高位3456點。中央政府強調，中國股市需要的是健康牛市，不要2015年的過度槓桿，及過度炒作。
美國疫情失控 美股急回
但世事往住好景不常，好景只會短暫，不會長久。美國總統特朗普為了11月競選連任，要各州重啓經濟，取消限聚令。幾個人口最多的州份，加州，德州，亞里桑那州，及佛羅里達州，因為取消限聚令，感染人數大幅反彈。美國疫情反彈，到現在不可控。每天新感染由4萬人，升至5萬，6萬，到最近7萬多人。總感染人數升超過385萬人，死亡人數升至14萬人，是全球疫情最嚴峻國家。美國疫情失控，令到美股急回。尤其是最近急升的科技股大幅下挫，亞馬遜一天內由每股3,200美元，急跌至3,000美元。本來每天急升100點的納斯達克指數，變為每天下跌1百點。
A股上星期四急挫4.5%
A股也從今年的高位急回，本來官方媒體稱讚的健康牛，忽然變成過份炒作。官方媒體喉舌人民日報發表評論文章，批評茅台酒價格過高，成為官場送禮的貨物，及社會腐敗的象徵。同時市場傳出，社保基金減持銀行股。社保基金在一個經常操作，減少銀行股的持股量，增加市場人仕的持股量，及流通量。雖然這是經常運作，但市場解讀為對市場沒有信心的行為。A股在上星期四單日，急挫4.5%，是今年最大單日跌幅。
三項不利因素令港股急挫
香港自7月4日開始，疫情反彈。由慈雲山餐廳群組感染開始，本來受控的冠狀病毒疫情急速惡化。由零感染急升到單日100宗感染。疫情失控，美國科技股回軟，及A股下挫。三項不利因素令到港股急挫，由7月7日開始，恆生指數已經跌了1250點，一度跌破25000點。幾隻H股回歸A股，出現反高潮。首先回歸A股的是君實（01877.HK），由$65急跌至$48.90，跌幅高達25%。第二隻回歸A股的中芯國際（00981.HK）更出現洗倉，回歸A股當天，一度急挫30%。另一隻康希諾（06185.HK）只是宣佈回歸A股，股價已經急挫20%。上海交易所改例，容許科創板新股上市頭5個交易日，沒有停板限制。結果是內地投資者瘋炒，沽出H股來炒A股。本來領導港股上升的新經濟股，遇到阻力，跟隨美國科技股下跌。在7月9日創歷史高位的騰訊急回，單天下挫20元，嚇壞投資者。
港股進入調整期
港股進入7月下旬，最後兩星期，形勢仍然不能樂觀。環球疫情未受控，尤其美國疫情失控，拖累美股表現。香港進入疫情高峰期，單日確診達到1百人，醫療系統面臨崩潰。過去兩個月領導環球股市急升的科技股，出現獲利回吐；股價回軟，令到港股上升乏力。港股七月份波動，進入調整期。港股將在低位徘徊，恆生指數將跌至24000點。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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