近期北燃藍天（06828.HK）公佈管理層出現變動，讓資本市場期待國企大股東的支持加碼，加上早前公佈與韓國最大綜合能源化工企業合作，預計公司將繼續在天然氣業務上發力，未來前景可期。
北京燃氣全面接管 大股東支持有望加碼
現時，大股東北京燃氣的管理團隊已入駐北燃藍天董事會，全面接手集團的業務，包括獲任為執行董事兼行政總裁的李蔚齊，是大股東北京燃氣的資本運營部經理，而新上任的首席財務官楊富燕更一直擔任北京燃氣的財務部副經理。
北京燃氣是目前全球單體城市供氣量第二大、全國最大的城市燃氣企業，在天然氣行業具備強大的實力和財力，市場憧憬此次大股東全面接管北燃藍天後，會在戰略協同、業務支援、投融資安排及人才輸入、管理提升等方面給予更多的支持。
北京燃氣目前正在天津建設一座大型LNG接收站，擁有10座20立方米的LNG儲罐，未來若給予北燃藍天使用權，將增加公司上游拿氣的能力；此外，大股東接管將增加銀行和財團對北燃藍天的信任，有助降低公司的融資成本，提高融資能力。
與韓國大集團SK合作 把握天然氣黃金時代機遇
在管理層出現變動的同時，北燃藍天更宣佈與韓國最大綜合能源化工企業SK E&S訂立股權轉讓協議，雙方組成合資公司，攜手拓展中國天然氣業務。
SK E&S的業務涉及LNG全產業鏈，包括上游勘探開發、中游LNG液化、儲運及再氣化以及下游發電和城市供氣。早於2018年，SK E&S已成為北燃藍天的投資者，並認購集團本金額1.8億港元的可換股債券，有關的可換股債券已經全部還清。此次合作更能顯示SK E&S對北燃藍天業務的信心。
站在中國天然氣行業快速增長的風口，北燃藍天通過與SK這樣的大集團強強聯手，以及在大股東強有力的支持下，未來的增長值得期待。目前北燃藍天估值仍然偏低，現價市帳率僅0.43倍，較同業的中國燃氣（00384.HK）、昆侖能源（00135.HK）及華潤燃氣（01193.HK）有大幅折讓，值得投資者關注。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
