面對著全球疫情的橫行、中美貿易戰的衝擊、環球經濟下滑等因素，各國政府已先後大舉擴充財政政策及貨幣政策，當中包括政府擴大財政赤字預算及大幅降低利率等措施。凡此種種，令到本來面臨崩潰邊緣的國家經濟，得到喘息的機會，並有望慢慢止跌回穏。
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資產格價難以回落
在這嚴重扭曲的經濟條件下，相信未來有兩個大向方是難以轉變。第一，資產格價難以回落。在香港，港匯多次觸及7.75強方兌換保證，股市、樓市亦不再見到有大幅的下調。中原城市領先指數（CCL）本週報180.74，與上週比較上升1.18%，與上月比較升1.8%，最新長實日出康城SEA TO SKY周六（6月20日）售出462伙，發展商更表示未來加推的單位存在加價空間。由此可見疫症下樓市的熾熱情況，完全不受經濟下滑、失業高企等因素拖累。
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恒生指數反覆回升
恒生指數方面，自五月中下旬已開始企穏23,000點，其後更反覆回升，最高見25,303點。現徘徊於24,000點之間上落。預計未來好一段時間仍然難以出現大幅下挫而在低位橫行的格局。若投資者不明白QE（量化寬鬆貨幣政策）的威力，可參考2008年金融海嘯後，資產價格的走勢變化，自可一目了然。
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新經濟股的天下
第二個大方向，就是時代巨輪下，股市的火車頭將不會是傳統的銀行股、地產股、收租股等，而是一眾新經濟股的天下，這點不用多說，看看ATM（阿里巴巴、騰訊、美團）股、第二上市（京東、網易）的股份等，全是新經濟股。投資者宜作出一些適度的轉變，不能墨守成規，要跟著時代的步伐行走，才不至被淘汰。
張智威(Photo : HKBT)
編按：張智威於大學時修讀經濟，並於英國Heriot-Watt University修畢金融課程。累積多年市場投資實戰經驗，對股票市場有深入研究及獨到的見解。現為香港證監會交易商代表持牌人士-證券及期貨公司負責人(RO1&2)，業內持續培訓講座(CPT)導師。曾任教有關不同的投資課程、經紀實習班、落盤系統應用、證券公司業務運作、並與香港交易所合辦期權講座等。
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