新股推介
MBV （01957.HK）
招股價 $0.8 至 $0.88
發行1.57億新股
集資額 按$0.88 計算$ 1.3816億。
市值 $5.526 億
市盈率 10.2 至11.2倍
招股日期 6月18日至23日
上市日期 7月8日
1. 背景
集團是馬來西亞最大印花服裝供應商，其OREN SPORT為星馬知名的服裝品牌。今年冠狀病毒瘟疫爆發，為集團帶來新機遇。集團利用現在設備，生產口罩及醫用防護衣。現在香港主板上市，集團有穩定業務，及良好往績，是優質新股。
–MBV作為馬來西亞最大印花服裝產品供應商，於亞洲多國擁有合作伙伴，公司以能夠迅速響應客戶訂單及最快可於24小時內交付。
—上列契機，正是因為新冠肺炎爆發，新冠肺炎令全球供應鏈斷裂，MBV旗下的馬來西亞及新加坡頂尖品牌Oren Sport，為應付當地醫護人員防護裝備短缺及當地復工需求而生產可重用口罩及醫用防護衣。Oren Sport生產的口罩價廉物美，僅售約20港元，而且款式時尚，媲美歐洲生產商品。
–MBV管理層有感：到香港集資之外，亦是時候進軍世界–開發用戶友好型電子商務銷售平台，計劃將業務拓展覆蓋整個馬來西亞市場乃至海外市場。
–按招股文件顯示，公司集資所得用途包括「升級現有可印花服裝倉庫及生產設施」、「建立兩個新分銷中心」、「用於尋求戰略性收購及投資，補充我們的業務」以及「開發電子商務銷售平台」，明顯地欲計劃進行縱向收購，指日可待變身亞洲服裝王國。
–Oren Sport於馬來西亞相當知名，無人不曉，更曾贊助馬來西亞的《中國好聲音》大型節目。下一步，就是衝出馬來西亞，進軍全亞洲。
—新冠肺炎扭轉了全球供應鏈及商業活動，服裝為民生所需，需求只會有增無減，亦是在抗疫時期最為實在、實際的生意/業務之一。MBV擁有近2萬客戶，同時正建構跨國銷售系統，適逢這浪潮，將是由國家（馬來西亞）級企業變成亞洲級企業的黃金時機。
2. 一般企業資訊
企業概覽
– 公司成立於1995年，是一家總部位於馬來西亞、布局遍及馬來西亞及新加坡、集採購、批發、供應及營銷於一體的可印花服裝及禮品產品供應商。根據Frost & Sullivan報告，按2018年收益而言，公司於為馬來西亞最大的可印花服裝供應商，佔市場份額約25.0%。
– 迎合客戶不斷增長的服裝定制需求，公司主要產品為T恤衫、制服、夾克以及其他如休閒裝及配件等眾多可印花服裝產品組合，大多以「空白」或未經裝飾的形式，供予客戶作設計及標誌裝飾相關產品從而銷售予各類消費者。
– 公司獲得多項獎項，其中包括但不限於先後榮獲馬來西亞各大媒體及商會頒發的卓越金鷹獎、中小型企業卓越成就獎、星洲業務卓越獎等
– 憑藉逾20年的經驗，旗下「Oren Sport」品牌發展成為當地行業中（批發分部目標客戶）知名品牌之一。
– 面對疫情影響帶來的巨大防疫產品市場需求，積極生產新產品，生產高質量防護衣及布口罩。
公司業績
於往績記錄期間（2016年至2019年）總收益分別約為149.7百萬令吉、156.2百萬令吉、 164.1百萬令吉及178.2百萬令吉，於過去四個年度的複合年增長率約為6.0%，而本公司經調整後純利分別約為20.4百萬令吉、21.3百萬令吉、23.4百萬令吉及25.7百萬令吉。
競爭優勢
– 根據Frost & Sullivan報告，馬來西亞及新加坡的可印花服裝市場相對分散。 Frost & Sullivan估計，馬來西亞及新加坡有逾100名及約50名供應商從事可印花服裝的批發及供應業務，就收益而言公司位列市場第一 。
– 降低採購成本及確保供應，公司主要從低成本國家的獨立OEM製造商採購成衣產品，在中國、孟加拉國及其他國家聘用多名OEM製造商。 另於馬來西亞柔佛自設柔佛生產設施生產可印花服裝，設定年產能總額約為540,000件。於往績記錄期間，柔佛生產設施的實際利用率分別約為91.8%、92.1%、97.5%及98.0%。
– 憑藉完善的倉儲設施及有效的存貨管理，公司以能夠迅速響應客戶訂單及快速 （可於24小時內交付）
– 自設於柔佛的生產設施，主要進行裁剪及縫紉工作，能生產可印花服裝，設定年產能總額約為540,000件。於往績記錄期間，柔佛生產設施的實際利用率分別約為91.8%、92.1%、97.5%及98.0%。
投資亮點
– 領先可印花服裝及禮品產品供應商
就收益而言，市場上三大參與者於2018年佔總市場份額的約32.4%，而集團以約25.0%的市場份額排名首位。
– 業務發展穩定及可預測的收益基礎
憑藉逾20年的市場地位，堅實的基礎和營銷系統。主要產品可印花服裝可滿足不同消費階層對廣泛必備服裝產品的需求及慾望，加上大部分核心款式會每年延用，設計細節方面經常由消費者補充，很小程度承受普通服裝行業中常見的劇烈時尚轉變風險。
– 完善的倉儲設施及具備廣泛供應商網絡的有效存貨管理
擁有穩定和廣闊的產品供應商網絡，並未過度依賴少數幾名供應商且聘用逾90名位於中國、孟加拉國及其他國家的OEM製造商，確保了供應來源及最佳成本控制。
– 成熟及龐大的客戶基礎
公司已累積成熟及龐大的客戶基礎，於往績記錄期間於馬來西亞及新加坡約有14,600名客戶。往績記錄期間，並無單一客戶佔我們總收益的2%以上。2019財政年度有 64.1%為回頭客。
– 寬闊多樣的產品組合，提供主要用於企業營銷及廣告的禮品及推廣物品
開拓可印花禮品及推廣物品新產品線，相關產品亦是企業營銷常用物品，全面產品供應為客戶提供一站式採購體驗，將進一步提升客戶對本集團的忠誠度，持續為公司創造新盈利。
– 最近業績年度所得盈餘 沒派息
於往績記錄期間，公司分別宣派約25.3百萬令吉、22.8百萬令吉、23.6百萬令吉及零，於往績記錄期間，公司分別宣派約25.3百萬令吉、22.8百萬令吉、23.6百萬令吉 及零，有關金額全部透過向控股股東出售投資物業及上市股本投資的合共代價約 19.6百萬令吉以及現金還款約52.1百萬令吉結算。
– 豐富行業經驗的企業管理人員
超過二十年行業經驗，具備管理能力及長遠開闊的視野，而精簡的管理架構有助公司能夠快速響應客戶需求及調動資源。
– 進取的市場拓展及業務發展
升級及投資IT基礎設施：升級現有ERP系統，協助公司在產品採購及整體業務規劃中分析市場偏好、作出銷售預測及促進管理決策進程以促進公司的經營活動，提升生產力及運營效率。
– 開發用戶友好型電子商務銷售平台及採用多渠道策略： 設計及開發一個更便於用戶使用的B2B電子商務銷售平台，該平台主要供擁有購物體驗、客戶關係管理分析及與ERP系統對接的機構及企業客戶使用。建立電子商務銷售平台將有助公司吸引新客戶及覆蓋整個馬來西亞的客戶。
– 因應全球疫情影響，全球市場對防護衣及口罩的需求急劇大增，緊貼市場轉變新增防護衣及可重用口罩產品，自行設計及生產，過程受嚴格的質量監督以保證產品質量及具高保護性。現時產品於馬來西亞當地醫院使用中。
集團是一間市場領導者，有穩定業務，及新契機。集資所得將用來拓展新業務，例如電子銷售平台。集團業績穩定，建議投資者申請新股。
延伸閱讀：口罩機業務將進一步增長 | 海納智能可吼 | 藺常念
延伸閱讀：科技股新經濟股跑出 | 傳統股低位徘徊 | 建議投資新經濟股 | 藺常念
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。