小米（01810.HK）首季多賺11%！繼騰訊（00700.HK）季績勝預期之後，小米亦交出超越市場預期的成績表。最大業務智能手機出貨量及平均售價均逆市上升，但管理層指，海外疫情有機會令第二季業績受到衝擊。小米股價績後偏軟，全日跌0.8%。專家薦小米績後策略部署。
截至3月底止，小米首季收入按年升13.6%至497億元（人民幣，下同），按季則跌12%；經調整淨利潤按年升10.6%，至23億元，按季則跌1.9%。
5G手機帶動下 首季平均售價升7.2%
今年首季，受惠5G等高端機型拉動，最大業務智能手機在新冠肺炎疫情肆虐下維持收入按年增長12.3%，至303.25億元；智能手機出貨逆市上升，增長4.7%至2,920萬部，平均售價升7.2%，毛利率按年升4.8個百分點至8.1%。
業績報告顯示，首季智能手機平均售價上升主要是由於期內發布的5G及其他高端智能手機型號的推升。截至3月底止，小米在內地的5G智能手機銷量市佔率達14.1%，而據Canalys的數據，小米在內地有高達25.9%的5G市場滲透率，高於平均。
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小米料第二季業績將受到衝擊
期內，小米境外市場收入達248億元，按年增長47.8%；境外收入佔整體比重首次達到50%，反映海外發展快速，特別是拉丁美洲及非洲。
公司指，小米目前在非洲、拉丁美洲、歐洲市場仍處於高速增長期，在西歐的增長率甚至超過70%，但市佔率僅10%，未來仍有非常大的增長空間。而小米首季在全球智能手機市場市佔率升至11.1%。
不過，公司指，內地手機市場目前已恢復正常，惟海外疫情較內地遲一個月爆發，由3月開始，全球各國實施不同封鎖措施，料第二季業績將受到衝擊。
溫傑：小米5G手機性價比高 業務前景偏樂觀
光大新鴻基財富策略師溫傑認為，小米首季業績較預期好，雖然正如管理層預期，第二季業績或會受到海外疫情衝擊，惟在5G手機帶動下，預期第三季小米首季出貨量將會明顯反彈。
他指出，在各個手機品牌中，小米的5G手機性價比較高；手機業務在印度等新興市場機具競爭優勢；另外，IoT業務有望可在第二季做得更好，總體對小米今年全年的業務前景偏樂觀。
不過，他表示，小米近期股價升勢頗急，策略上宜待小米股價回調再入市，目標看15.1港元。
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陳政深：小米中長線目標看17元
艾德證券期貨聯席董事陳政深認為，小米首季業績不錯，其5G+AIoT的雙引擎戰略令小米成功打入稍為高端一點的市場，不再是以往的平價市場。值得一提的是，小米的海外業務增長不俗，在西班牙、印度、尼泊爾等市場佔有率均排在首位，相信海外業務的增長趨勢將會延續。
他提到，小米的IoT業務在逆市下仍按年增長7.8%，實在是不錯的升幅；最令人驚喜的是互聯網服務，首季互聯網服務收入按年增長近39%。整體而言，他看好小米中長線的發展，認為有貨在手的投資者不妨可在現階段先獲利，但這純粹是從倉位的操作上考慮；中長線而言，現價水平亦可吸納，博半年至一年內升至招股價17港元水平。以5月20日收市報12.7港元，若升回招股價17港元，即潛在升幅33.8%。
編按：溫傑、陳政深為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。
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