五一放假前，A股投資者被創業板提前「安排」，註冊制終於落地，創業板的大招憋了這麼久，總算是放出來了。
中國證監會昨日晚間公佈創業板註冊制改革相關管理辦法，主要有以下幾條重點內容：
第一，註冊制明確虧損企業也可上市，取消了現行規定中關於企業盈利業績、不存在未彌補虧損的要求。對申請上市且有劃分三大類，各類企業上市要滿足相關條件。
第二，退市環節，取消暫停上市、恢復上市環節。此環節意在加快上市企業優勝劣汰，對虧損企業、經營質量底下企業加速淘汰，未來觸發退市規定的公司統一退市年限為兩年；同時對不能及時公司定期報告或改正財務會計報告的違規行為，退市出發期限統一為四個月。
第三，設規控制投機交易。新股上市前5個交易日不設漲跌幅；放寬單日漲跌幅只20%，這意味著未來單日股票最高波動幅度可達40%；設定限價交易單筆最高申報數量上限10萬股，市價交易單筆申報上限5萬股。
第四，投資門檻確定。個人新開戶投資者門檻規定為「10+2」，即10萬元資產+2年投資經驗，其中新戶權限正式開通前20個交易日證券賬戶或資金賬號的資產不低於10萬；已開戶投資者簽訂新的風險揭示書可繼續創業板投資。
在後疫情經濟環境錯綜複雜的形勢下，此時推出創業板註冊制改革，說明我國政策調整方向不僅限於投資+消費，經濟政策目標著眼於長期效率提升，不再僅僅追求短期經濟增長，有利於長期資本市場和經濟的高質量發展。
對比科創板，創業板試點註冊制的節奏可能更快
科創板自發布實施意見到2019年6月13日正式開板，一共經歷了134天。而此次創業板試點註冊制的節奏或將比科創板更快。
原因在於：
1. 創業板已有科創板前車之鑑，建立整體制度框架所需時間更短；
2. 高層自科創板開通後，對創業板註冊制實施準備更加充分；
3. 疫情不擋新興行業投資熱情，近期河南省剛剛完成新興產業超420億投資。註冊制的實行有望進一步加快中小企業直接融資，為科技代表的創新驅動投資加碼。
A股散戶，未來更要多一分謹慎
對未來創業板新上市公司，參與打新的投資者，要注意甄別公司真正的經營質量及發展前景。
註冊制的實施對新股上市後溢價構成打壓，科創板上市破發的案例10個手指頭已數不過來。畢竟打新都是奔著短期的暴利誘惑去的，若中籤後直接破發，真的讓人很「憂傷」。
此次創業板針對退市機製做出「強勢改變」，以前大家都嚷嚷垃圾股退市太慢，這次如願了。但這同時意味著，如果你選股不甚，買到垃圾股出現虧損不能及時離場，那也不要幻想牛市來解套了。
未來「殼資源」僅僅是「殼」而已，已經沒有任何資源價值，想上市的公司按正常流程申請已經很方便，幹嘛還繞彎去「借殼」？就算未來牛市來襲，能夠持續上漲也都是績優股，不是雞犬升天的全面牛市，這點可參考成熟的港股和美股。
而對短線追漲打板的散戶，則更要多一份謹慎。放開漲跌幅限制已經顛覆以前的游資打板玩法，接力助推的方式在此種交易制度下生存艱難。未來更應注重公司長期投資價值，注重波段操作，在合適的時機，買入合適的股票才是硬道理。搜索科創板上市及連續兩日漲停的股票，結果是0。
但從另一方面來看，未來進入和退出的機制疏通好，垃圾股再也沒有生存的空間，只有業績優秀，分紅穩定的上市公司才能有好的生存，那麼普通人參與市場投資，相對來說，就更容易賺錢了。
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