油價周一（20日）歷史性跌至負數，中國銀行（03988.HK）旗下原油期貨產品「原油寶」，因掛鈎紐約期油導致投資者倒蝕。有外媒指，中行客戶在中行原油寶的損失或達6億元（人民幣，下同）；券商則預計，事件或會引起訴訟，中行要為事件作出最高5億元撥備。專家分析指，一方面是中行相關負責同事無經驗，另一方面是芝加哥期貨交易所於4月8日改例「陰人」。
中行原油寶投資虧損風波
- 4月21日，5月紐約期油價格跌至歷史性低位每桶-40.32美元，結算價為-37.63美元。
- 4月22日，中國銀行旗下掛鈎紐約原油期貨的產品中行原油寶，按-37.63美元結算，投資者不僅賠光本金，還被要求補倉。
- 4月22日，中行即日暫停美國原油合約的交易，並按照協議約定，結算價參考期貨交易所公布的當日結算價。
- 4月23日，內地媒體報道，有逾200名投資者打算向法院提訴，亦有客戶因原油寶事件向當地銀保監局投訴，監管部門要求中行相關分行領導當面匯報。
- 4月23日，中行客戶服務稱原油寶投資者不平倉或會被視為欠款，並上交至人行的個人信用系統。
- 4月23日，彭博指出，中行原油寶的投資者虧損或達6億元；券商Jefferies估計，中行最多要為事件撥備虧損5億元。
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《彭博》日前引述知情人士指，中行客戶在中行原油寶的損失或達6億元，包括2億的初始損失，以及因在負油價平倉而額外出現的4億損失。
券商：中國銀行恐為原油寶撥備5億
券商Jefferies預計，中國銀行要為事件作出最高5億撥備，因為事件或會引起訴訟。
雖然中行日前已說明，是根據協議約定去完成原油寶產品的到期處理，但投資者對中行原油寶在21日才自動移倉至6月的處理方法感到不滿。內地媒體報道指，有逾200名投資者打算向法院提訴，亦有客戶因原油寶事件向當地銀保監局投訴，監管部門要求中行相關分行領導當面匯報。
其他銀行提供的類似產品就因設計差異，使投資者基本上避免這樣的損失，例如工行（01398.HK）、建行（00939.HK）就提早於14日至15日已經基本完成轉倉。
摩根大通研究報告指出，今次事件不會對中國銀行界構成系統性危機，惟金融機構向客戶提供複雜衍生產品投資工具，可視為對以中行為首的內銀風險管理能力的一個警告信號。
李慧芬：中行同事欠缺經驗
高寶證券執行董事李慧芬認為，期貨產品的買賣需要有人接貨才成功，市場亦難料5月紐約期貨價格會愈跌愈深，甚至跌至負數，中國銀行相關的操盤人大概是在一直無人接貨的情況下，不斷排低價，將價錢「夾」到最低，最終導致按當日油價結算，實際是欠缺經驗。
另一個重要原因是，芝加哥期貨交易所於4月8日將期油最低由0.01美元改為無限低，即容許油價跌至負數。如果沒有改例的話，每桶油最少有0.01美元，買原油期貨的人會輸少很多。
負數意味着可以無限大，如果在油價出現負數之前不平倉，則不但會輸掉本金，還會倒蝕。李慧芬形容，今次中行原油寶事件儼然被芝加哥期貨交易所「陰」了，中行原則上會向相關客戶「出信」，進而向證監交代事件，不過爆倉的客戶無端須要補倉，甚至是補巨額的倉，客戶多數是不願意的，因此相信中行自己都預了要為此撥備。
原油交易客戶爆倉 盈透蝕近7億
不但中行被「陰」，不少於近零價格買入期油的投資者，因未能成功斬倉導致爆倉。美國互聯網券商盈透證券（Interactive Brokers，IB）成為證券界於負油價災難的「第一滴血」。
IB日前發聲明指，受累於負油價，令少數持有紐約期油及歐洲ICE期貨長倉的客戶蒙受重大虧損，其損失超過其賬戶淨資產值，IB代表客戶遵守孖展結算要求，公司已確認8,800萬美元（約6.86億港元）的撥備虧損。
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