2020年實在是好不容易的一年，冠狀病毒蔓延至全球，不論環球股市、各地經濟都大受打擊，面對疫症來勢洶洶，企業的經營越來越困難，很多上市公司都大幅減派股息，主要原因有二：

  1. 公司盈利大幅倒退，以至股息大幅縮減。
  2. 面對未來經濟困局，前景不明朗，企業保留多點現金在手，故減少派息。

匯控停止派息 令滿城風雨

就如早前鬧得滿城風雨的匯豐控股(00005.HK)，因在股東大會上宣布派息，加上股價已經除淨，但最後卻停止派息，令一眾股民大喊申冤. 另外，就連一向穩健的公用股煤氣(00003.HK)，亦將派發的紅股由原來的10送一縮減為20送一。勻基地產(00012.HK)甚至停牌控股。

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收取紅股或股息 注意事項

究竟收取紅股或股息時，投資者有什麼需要注意呢？以下為大家逐細解。

首先，在選擇收取股息的時候，投資者必須先要了解過去公司收入的情況，若然公司收入不穩定，即使股息再高，往後日子有可能出現暫停派息、或大幅減派息的情況。

另外，投資者亦要留意派息比率，就以匯豐控股( 00005.HK )為例，過去五年當中，有三年的派息比率都是超過100%，這數字反映公司的派息過高或公司的盈利收入根本不足以支持利息開支，若投資者遇見這種情況，就要萬分小心，因為未來的日子公司有機會改變派息。

此外，投資者要留意過往有否派特別股息，以數年前的電能實業(00006.HK)及中移動(00941.HK)為例，若投資者查看派息紀錄時，會因為派發特別股息而令股息抽聲，但特別股息並非每年都會派發，最終會因為沒有特別股息而令股息率急速下滑，因此投資者要特別小心。

再者，投資者要留意公司的現金狀況。若然公司的手頭現金不多，再加上短期負債很高，這意味着公司未來派息的能力有機會出現問題，特別是當遇到經營環境突變，派息開支便成為企業很大的負擔。

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派息比率

最後，派息比率高主要有兩個原因。

  • 第一個原因，是因為企業盈利有所改善，還富於民，故增加派息。
  • 第二個原因，因為股價急速下跌，即使派息政策不變，股息率亦因此而抽高。

筆者個人傾向喜歡第二個原因。因為股價大幅下跌，投資者可以在低位買入平貨，與此同時，亦可享有較高的股息。在這個情況下，較容易做到財息兼收的效果。

編按：張智威於大學時修讀經濟，並於英國Heriot-Watt University修畢金融課程。累積多年市場投資實戰經驗，對股票市場有深入研究及獨到的見解。現為香港證監會交易商代表持牌人士-證券及期貨公司負責人(RO1&2)，業內持續培訓講座(CPT)導師。曾任教有關不同的投資課程、經紀實習班、落盤系統應用、證券公司業務運作、並與香港交易所合辦期權講座等。

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