【康方生物上市】IPO市場靜淡多時，終於迎來焦點股。未有盈利的生物科技股康方生物（新上市編號：09926）公開招股錄逾638倍超額認購，凍資逾1,600億元，超越內地連鎖餐飲集團、太二酸菜魚母企九毛九（09922.HK）的1,403億元，暫時是今年「新股凍資王」。康方生物每股定價16.18元，為招股價上限，每手1,000股，入場費16,343.05元。康方生物於周四（4月23日）進行暗盤交易，暗盤價收市較招股價升約47%，股份預計明日（24日）在香港主板掛牌。
康方生物於周四進行暗盤交易，詳情如下：
- 輝立：暗盤價收市報23.80元，升47.10%，一手1,000股賬面賺7,620元。
- 耀才：暗盤價收市報23.55元，升45.55%，一手1,000股賬面賺7,370元。
- 富途：暗盤價收市報23.65元，升46.17%，一手1,000股賬面賺7,470元。
康方生物招股 一手中籤率12%
據康方生物最新公布的招股結果（點擊查閱分配結果），每股定價16.18元，為招股價範圍上限，每手1,000股，1手入場費16,343.05元。集資淨額為24.369億元，1手中籤率12%，即抽100手（100,000股）可穩獲1手。
香港公開發售部分超額認購638倍，啟動回撥機制。國際發售部分已獲非常大幅超額認購，並已超額分配2,392.4萬股發售股份。
康方生物將於明日（24日）主板上市。
IPO焦點 康方生物上市 專注腫瘤學及免疫學
專注於腫瘤學、免疫學和其他治療領域的藥企康方生物，計劃發售1.59億股，10%作香港公開發售；集資最多約25.8億元，4月14日至17日招股，招股價介乎14.88元至16.18元，每手1,000股，入場費高達16,343.05元，為今年入場費最貴新股，預期4月24日掛牌。
摩根大通和摩根士丹利為聯席保薦人。
康方生物招股詳情：
- 全球發售股份數目：約1.59億股
- 香港發售股份數目：1,595萬股（全球發售股數的10%）
- 招股價：14.88至16.18元
- 每手股數：1,000股
- 每手入場費：16,343元
- 最多集資額：約25.8億元
- 香港公開發售時間：4月14至17日中午12時
- 保薦人：摩根大通、摩根士丹利
- 預期上市日期：4月24日
以招股價中位數每股15.53元計算，集資淨額為23.37億元。公司有意從此次發售所收取的款項淨額用於以下用途：
- 約75.0%，或17.531億元，將用於產品研發及商業化；
- 約15.0%，或3.506億元，用於在廣州及中山生產及研發設施的建设；
- 約10.0%，或2.337億元，用於公司營運資金用途。
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首日孖展超購107倍 9基投撐場
生物科技股多受投資者青睞，是次康方生物獲9個基石投資者撐場，包括富達投資、博裕資本、Hudson Bay Capital及中國國有企業結構調整基金；另有5個現有股東，包括清池資本、OrbiMed Funds、CRF Investment、AIHC Capital Management及Hankang Healthcare亦加碼投資。
上述9個基礎投資者合共認購1.63億美元（約12.7億港元），相當於公開發售集資額約50%。康方生物首日孖展即錄逾276億元，相當於香港公開發售（約2,580.71萬元）超購107倍。
招股書顯示，康方生物主要專注於腫瘤學，免疫學和其他治療領域。目前，集團正研發創新抗體藥物涉及逾20個藥物開發項目，其中12個抗體處於臨床階段。合作夥伴包括藍籌藥企中生製藥（01177.HK）旗下附屬公司正大天晴，兩者共同開發及商業化PD-1抗體候選藥物（penpulimab AK105）。
招股書顯示，集團去年全年虧損擴大至3.46億元（人民幣，下同），2018年同期虧損為1.54億元。收入則按年增至7,088萬元，2018年同期收入錄283萬元。
溫鋼城料康方首日升幅達三成
中投傲揚基金經理溫鋼城指出，康方生物專注於腫瘤學，並有逾20個藥物開發項目，孖展又錄得大幅超額認購，相信上市後股價升二至三成不成問題。不過，由於康方生物尚未盈利，風險較大，純粹炒上市概念，長線則視乎公司藥物開發情況。
他續指，參考近年已上市而又未有盈利的藥股，大部分股份上市後股價便往下跌，因此料康方生物首日升幅達二至三成，穩陣做法是「有一碗叉燒飯食之後」便要止賺。其後可以換碼至其他股份，主要由於現時市面上有好多股份從早前高位下跌，現時股價距高位還有不少水位。
諾誠健華上市至今升逾七成
總體而言，生物科技板塊仍是市場焦點，投資者可參考同樣未有盈利的諾誠健華（09969.HK）走勢作參考。雖然兩間公司研發的產品不同，但基礎投資者同樣較多。諾誠健華上市首日最多升16%，由3月23日上市至今，累積升幅72%。
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