4月8日晚間，沽空機構渾水（Muddy Water）發布針對私人醫療保險服務公司易康eHealth（EHTH.US）的做空報告。
渾水錶示，易康使用高度激進的會計手段來掩蓋其不盈利的業務。僅根據可變成本來看，預計易康將會從2019年的每一位MA（Medicare Advantage保險計劃）會員中損失大約135美元，如果將固定成本包括在內，預計損失將達到402美元。
渾水稱，我們將2019年的收入下調了1.28億美元（或下滑25%），同時，由於主觀因素和錯誤使用了mark-to-model會計方法，我們將2019年營業利潤下調了2.63億美元，即營業虧損1.81億美元。
此外，渾水認為，易康在其LTV模型中的持久性假設與現實相比顯得非常激進。在ASC 606生效後，會員流失率迅速飆升。因此渾水得出的結論是，易康在追求低質量、虧損式的增長。而為了實現這種無利可圖的增長，易康一直在燒錢，同時預計公司仍將繼續這種行為，直到這種價值破壞出現緩慢跡像或停止。
據悉，今年年初至4月7日，易康股價表現良好，截至週二收盤，漲幅為21.7%，同期標普500指數下滑17.7%。在過去的12個月裡，該公司的股價漲超70%。
3月初，易康的CEO Scott Flanders在媒體上討論了公司的商業模式，他表示：「消費者在我們的模式中無需支付任何費用。我們從健康保險公司那裡得到報酬，他們在支付佣金方面很慷慨，因為我們在幫助他們擴展業務。我們是他們的分銷夥伴。」
而本次渾水沽空報告發出後，易康盤前股價迅速下挫，跌幅超10%，美股開盤後，易康繼續下跌，跌幅超17%。
該信息由智通財經提供。
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