影響2020年美股大跌的「兩隻黑天鵝」，沙特與俄羅斯的「石油大戰」便佔其一。
3月6日，石油輸出國組織OPEC與俄羅斯之間關於原油減產協議談判失敗，引發石油市場大跌。當日，倫敦布倫特原油期貨下跌9.44%，收報45.27美元/桶，創自2017年6月以來最低收盤價；紐約輕質原油期貨下跌10.07%，收報41.28美元/桶，創2014年11月以來最大單日跌幅。
然而，醉翁之意不在酒。
沙特與俄羅斯之間的石油之戰並非因減產協議談判破裂那麼簡單。從表面上看，雖然是沙特挑起的石油戰爭，但實際上俄羅斯才是此次戰爭的主要發動者。而俄羅斯這麼做的另一個目的是，打擊美國頁岩油產業。
2014年，在全球的石油價格戰中，美國頁岩油雖然遭受重創，但依然堅持了下來，通過不斷發展，實現了能源自給，並成為全球能源市場上的重要炒家。此外，在俄歐北溪二線的建設問題上，美方通過軟硬兼施的舉措逼迫歐洲放棄合作，對俄羅斯在油氣市場上的份額構成了重大的威脅。
一直以來，通過價格戰打擊美國頁岩油產業是俄羅斯的國家戰略。如今美國經濟出現動盪，而俄羅斯已經適應了低油價，金融穩定，此時發起石油價格大戰，旨在迫使美國頁岩油企業破產。從某種意義上看，當前美國股、債市處於危急狀態，如果頁岩油產業再遭打擊，美國將可能陷入深度金融危機，經濟將受到重創。
頁岩油企業壓力倍增
在過去的五年裡，美國頁岩油企業一直在於其它石油供應商爭奪更低的成本，並努力通過設備和人員的運轉將成本降低20美元/桶左右。
然而，沙特與俄羅斯的是由大戰不斷打壓油價，如今大多數的頁岩油企業已面臨者低於生產成本的價格。隨著價格戰愈演愈烈，成本更高的頁岩油公司將再度陷入困境。
年初迄今，紐約原油期貨價格下跌約66%，跌至21美元/桶，使得大多數頁岩油企業面臨極大的虧損風險。要知道，美國頁岩油生產商大多將2020年的油價預算設定在每桶55美元至65美元之間，同時它們以迅速轉向閒置的鑽井平台，裁減員工，為巨額支出創造現金。
然而，有關統計數據顯示，在美國祇有16家頁岩油公司能夠在新井平均成本低於35美元/桶的油田作業。其中，雪佛龍（CVX.US）、戴文能源（DVN.US）表示，它們計劃或正在考慮新的支出削減。
美國最大的石油生產商——埃克森美孚（XOM.US）可在其新墨西哥州油田以26.9美元/桶的價格獲利，但這僅佔其二疊紀油田資產的四分之一。此前三月份，該公司表示將放緩在二疊紀盆地的開發。而二疊紀盆地是美國最大的頁岩氣田，橫跨德克薩斯州和新墨西哥州。
此外，西方石油公司（OXY.US）以及私人控股的Crown Quest石油公司的成本都低於每桶30美元，即便如此，僅僅通過覆蓋成本將使得生產商缺乏現金來支付股東股息和企業成本。儘管西方石油公司具有成本低廉的優勢，但投資者仍然擔心該公司無法承擔400以美元的債務負擔。
不過，也有部分公司仍有能力維持盈利。據悉，在俄克拉荷馬州，大陸能源（CLR.US）可在低於40美元/桶的價格下實現盈利，而Magnolia Oil & Gas Corp.（MGY.US）和墨菲石油（MUR.US）則表示能夠承受南德克薩斯州Eagle Ford頁岩開發項目的價格衝擊。
分析師表示，利潤的擠壓導致大量無法盈利的生產商停止鑽探，這將導致整個行業的支出減少。知情人士稱，生產商已經在與重組公司合作，希望與債權人達成相關協議。另外其它纏上則在審視它們的對沖價值，這是一種鎖定未來產出價格的手段。
產量激增，石油運輸再起波瀾，大幅減產迫在眉睫
據機構調查顯示，截至4月1日，OPEC3月原油產量增加15萬桶/日至2,806萬桶/日，其中，沙特3月原油產量增加29萬桶/日至1,003萬桶/日。4月1日，美國能源信息局公佈數據顯示，上周美國商業原油庫存為4.692億桶，環比增加1,380萬桶。
隨著原油產量不斷增加，油價將繼續遭受打擊。
另外，在上週日（3月29日），德克薩斯州輸油管道運營商和頁岩油生產商在石油運輸問題上陷入僵局。高盛大宗商品首席策略師Jeffrey Currie預測，石油生產過剩疊加運輸僵局，考慮到關閉一口井的成本，生產商將更願意付錢請人處理庫存，這意味著內陸地區的油價可能降至負數，其中，德州米蘭和加拿大西部地區受到的衝擊最為嚴重。
高盛表示，預計世界上大約有10億桶的閒置儲油能力，但其中大部分將永遠不會被利用，因為當前的衝擊速度將受限破壞原油運輸網絡，我們已經在世界各地看到這一現象正在發生。
對此，Pioneer Natural Resources公司和Parsley Energy公司的高管在致能源監管委員會（Energy Regulatory Commission）的聯名信中寫道：「大規模生產中斷似乎不可避免，而且迫在眉睫。」他們表示，德克薩斯州的原油採購商已經對生產商發出警告，5月份的庫存將受到限制，產量必須削減。
此外，一家頁岩氣管道運營商則告訴客戶，公司正在計劃重新就合同進行談判。
最新消息顯示，德州鐵路委員會（Texas Railroad Commission）計劃將在4月14日就石油減產問題舉行會議，以期最早在5月削減產量。該委員會偉源Ryan Sitton表示：「我想盡快完成這一系列舉措，這對於整個行業而言非常重要。減產需要取得共識，最早將在4月21日進行投票。」
不過，也有生產商對此表示反對。
雪佛龍執行長Micheal Wirth在此前接受采訪時表示，並不期待政府提供特別援助。此外，德州能源生產商聯盟（Texas Alliance of Energy producers）執行副總裁Karr Ingham說，強制減產將導致本已受損的生產商獲得的現金減少。該聯盟代表著3,300多家中小型油氣公司，反對減產。
據悉，頂級頁岩油生產商已經承諾將2020年石油預算削減30%至50%，並在油價遠低於生產成本的情況下大幅裁員。減產可能會使美國石油產量在12月之前最多減少100萬桶/日。
懷汀石油申請破產保護，導火索已至?
據媒體報導，懷汀石油（WLL.US）已於週三向美國破產法院申請破產保護，成為今年首家破產的美國能源公司。該公司週三股價下跌44.53%，報0.372美元，年初迄今累計跌幅約95%。
而就在該石油公司申請破產之際，紐約5月原油期貨以跌至20美元/桶左右，目前還有許多美國石油企業面臨著巨額的債務壓力。
懷汀石油爆雷，極有可能成為引發一連串中小型石油公司破產潮。
美國總統特朗普表示，他將於本週五與大型石油公司高管會面，與會企業包括埃克森美孚、雪佛龍、西方石油和大陸資源，並可能在周五或週六與獨立公司的高管會談。他在新聞發布會上表示，認為沙特和俄羅斯很快會解決石油紛爭。
知情人士表示，會面將討論的援助措施包括對從沙特進口到美國的石油正受關稅、放棄《瓊斯法案》。不過油企方面並未對潛在措施達成一致意見。
該信息由智通財經提供。
