美國非金融企業債風險有多高？穆迪已降評級展望至「負面」

穆迪近日下調總值6.6萬億美元的美國非金融企業債務評級展望，由「穩定」降為「負面」。穆迪表示，由於公共衛生事件影響，美國經濟即將陷入衰退，企業整體遭到打擊，以致違約風險上升。被調低評級展望的美國非金融企業，於去年底的發債總額為6.6萬億美元。

該評級機構警告稱，「對消費者需求和情緒最為敏感」的行業將受到特別嚴重的打擊，因為其採取的措施大幅削減了經濟活動。這些行業包括全球客運航空公司、酒店業和郵輪業，以及汽車業。

此外，能源價格暴跌將使石油和天然氣行業面臨風險，而銀行也將面臨一個充滿挑戰的環境，因為利率下降會侵蝕銀行的盈利能力，而經濟惡化將破壞信貸質量。

穆迪高級信貸官埃德蒙•德弗里斯特（Edmond DeForest）在一份報告中表示，衛生事件將對全球經濟造成前所未有的衝擊。穆迪下調了對2020年的增長預測，因為衝擊帶來的經濟成本上升，以及應對經濟低迷的政策措施正變得越來越清晰。到2020年上半年，發達經濟體的商業活動可能會大幅下降。

在政府發出上述警告之前，美聯儲采取了不同尋常的舉措，表示將購買企業債券，以保持流動性。在政府宣布社會疏遠措施後，市場陷入凍結。

儘管穆迪表示，央行干預將有所幫助，但一些負債最重的行業仍將脆弱不堪。美聯儲的購買將僅限於信用質量良好的投資級公司。德弗里斯特表示，政府的支持將緩解一些企業受到的衝擊，但不太可能阻止那些長期生存能力不太確定的企業陷入困境。

截至2019年底，這些非金融企業債務總額為6.6萬億美元，自2009年中期大衰退結束以來增長了78%。低利率和寬鬆的融資條件助長了這種繁榮。被稱為契約的投資者保護措施一直處於歷史低點附近，這意味著如果違約，一些買家可能會蒙受巨大損失。

還有一些公司債處於投資級的邊緣，有滑向垃圾級的危險，這給公司債券市場帶來了風險。高盛估計，價值7,650億美元的投資和高收益債券已經在2020年經歷了評級下調。

德弗里斯特還指出了重大的再融資風險：大約1,690億美元的債務將在2020年到期，2021年到期的債務為3,000億美元。他表示，在這種艱難的情況下，債務展期將會很困難。

該信息由智通財經提供。

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