在全球性公共衛生事件的影響下，航空、酒店、汽車租賃等公司都蒙受了巨大損失。同時，旅遊行業亦遭遇重挫，在這當中，線上旅遊服務平台首當其衝。
事件持續發酵，伴隨著美股大盤急速向下，全球最大在線旅遊服務商Booking Holdings（BKNG.US）也難以維持高位。年初至今，該公司股價已跌超40%。截至3月20日收盤，跌3.43%，報1,191.48美元，創自2016年中以來新低。
然而，昨日（美東時間3月19日）美股盤後，公司股價大幅走高，最終收漲60.27%。盤後大反轉令投資者感到疑惑，那麼，資金的大舉佈局，是否意味著Booking Holdings仍是一隻值得投資的標的呢?
公司概況及財務
Booking Holdings成立於1997年，是一家基於互聯網的旅遊服務提供商，為客戶提供機票、酒店、旅遊保險及租車等訂購服務。該公司是全球最大的在線旅遊服務商，旗下擁有Booking.com、priceline.com、Agoda.com、以及TravelJigsaw汽車租賃等多個品牌。
公司的收入來源分為三部分：代理收入、商家收入、以及廣告和其它收入。其中，代理收入來自旅遊預訂服務，而商家收入主要來自住宿和車輛租賃等輔助費用。
2月26日，公司公佈了2019財年第四季度及全年財務報告。
數據顯示，公司Q4總營收為33.4億美元，同比增長4%。其中代理收入為21.26億美元，佔總收入比重的64%，為公司的主要收入來源，同比下滑6%;商家收入為9.55億美元，佔比29%，同比增長36%;廣告和其它收入為2.58億美元，同比增長2%。
四季度，公司營業利潤為11.72億美元，同比增長3%，營業利潤率為35%;Q4淨利潤為11.7億美元，同比增長83%。
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2019財年全年，公司總營收為150.66億美元，同比增長4%;經理利潤為48.65億美元，同比增長22%。
過去10年裡，公司的營收及淨利潤均表現強勁，不斷實現增長。其中，營收總體上漲約388.4%，淨利潤總體上漲約821%。
在訂單方面，公司2019年全年總預訂量為964億美元，同比增長4%，若以不變匯率計算，則同比增長8%，顯示業務發展依舊良好。
除此之外，公司的10年平均資產回報率為19.75%，投資資本回報率為25.05%。與競爭對手Expedia Group Inc.的4.12%的資產回報率和13.98%的投資資本回報率相比，這些回報率非常高。
同時，Booking Holdings的資產負債結構也表現良好，與公司的業績增長同步。
最新年報顯示，公司的流動比率為1.83倍，速動比率為1.68倍，在當前的經濟環境下，這是一個不錯的表現，表明公司債務清償能力有不錯的保障。
長期債務方面，公司的利息覆蓋倍數為35.16倍。此外，公司的債務與股本之比為2.61倍，這在經濟衰退時期屬於一個較為理想的資產負債表類型。
風險
儘管上述指標看起來很好，但由於公共衛生事件的影響，旅遊業在股市上遭遇重創，公司對未來的預測也面臨難題。
毫無疑問，在高度不確定性的前提下，公司的預訂訂單數將會顯著下降，糟糕的業績可能會持續延伸至未來幾個季度。如果經濟狀況出現轉機，風險可能要比預計小的多。
3月9日，公司發佈公告稱，考慮到當前市況，公司將撤回此前對2020財年Q1的業績指引。
公司CEO Glenn D. Fogel表示：「自公司提供業績指引以來，特別是在歐洲和北美情況已經惡化，對旅遊需求的負面影響有所增加，因此我們決定撤銷該指引。鑑於迅速演變的形勢，我們目前無法可靠地量化未來財務業績的走向。我們計劃在第一季度的財報電話會議上提供更多的信息。」
「但我們相信，公司的強大的運營模式和穩健的資產負債表能使我們抵禦這次沖擊。我們對對公司的長期發展前景和戰略充滿信心，並將繼續以審慎的方式管理公司，為公司創造長遠的價值。」他補充道。
總結
評級方面，自三月初以來，多家投行表示看好Booking Holdings未來表現。其中，SunTrust Robinson Humphrey及德銀均維持對公司的「買入」評級，目標價分別為2,100美元和2,225美元，較當前1,191.48收盤價分別有約76%和87%的上行空間;另外，摩根大通維持對公司的「中性」評級，目標價為1,540美元，上漲空間約30%。
總體來看Booking Holdings作為領先的線上服務商，其業務增長穩健，盈利能力較好，財務狀況合理。以當前的股價而言，或許對於長期投資者是一個不錯的選擇。
該信息由智通財經提供。
