在踏足行業10年之後，1藥網（YI.US）推出了有史以來最為漂亮的成績單。
3月12日，1藥網發布的財務業績顯示，2019Q4收入增速為141.8%，創歷史新高;2019年全年營收39.5億元，同比增長121.3%，是2017年全年收入的4.12倍。
但這僅僅是開始，這家美股上市的互聯網醫藥健康平台發布的2020 Q1業績指引同樣矚目，其預計將保持113.5%—125.7%的高增速，總收入將在14—14.8億元人民幣之間。
在財報公佈1天后的3月13日，1藥網聯合創始人兼執行董事長於剛在業績媒體電話會上坦言，新冠疫情引爆了行業發展，讓行業提前進入春天，也凸顯出互聯網醫藥健康行業的價值，互聯網醫藥成為線下醫療的重要補充。
在過去三個月的疫情中，與17年前SARS相似，互聯網與科技的力量再次展現。雲上問診、遠程閱片等技術讓醫療資源得到更高效的使用，為共同打贏這場沒有硝煙的「戰疫」賦能，緩解了線下醫療資源供給壓力，亦助推了國家層面兩次發文力促互聯網醫療的發展。
在資本市場上，互聯網醫療的作用被市場迅速捕促，平安好醫生（01833.HK）、阿里健康（00241.HK）、衛寧健康等企業股價紛紛大漲，如阿里健康、衛寧健康股價在短短的兩個月裡直接翻倍，平安好醫生則上漲近60%。
伴隨著疫情的蔓延，互聯網醫療成為少數受益的板塊，特別是中國的互聯網醫療企業，因為中國資產和避險屬性，成為為數不多在此輪全球資本市場暴跌中始終穩健成長的板塊。
在2019 Q4業績發布之前，聰明的資金已看到1藥網的投資價值。在從2018年9月12日開始上市以來的一年半里，1藥網10大歷史單日最大交易量裡，7個發生在過去兩個月。
財報透露的秘密
數據顯示，2019 Q4 1藥網整體實現收入13.5億元，同比大增141.8%，毛利同比增83.8%至4,200萬元。2019年下半年實現收入24.6億元，同比增長133%。全年收入39.5億元，同比增121.3%;毛利潤1.65億元。
1藥網歷年營收及毛利（億元人民幣）
以2019 Q4為例，這也是1藥網連續第三個季度收入增速提升，從2019年第一季度98.5%的收入增速上漲至2019年第四季度的141.8%，此為歷史最高值。
根據財報，公司2019年銷售及市場推廣費用為3.4億元人民幣，占淨收入的比重由去年同期的14.6%下降至8.6%。管理費用為1.2億元人民幣，占淨收入的比重由去年同期的5.5%下降至3.1%。倉儲物流費用為1.3億元人民幣，占淨收入的比重由去年同期的4.1%下降至3.3%。
與之對應的是，2019年公司零售端毛利率由去年的9.5%提升至14.3%。營業虧損雖然為4.9億元人民幣，但占淨收入比重由去年同期的22.4%下降至12.5%。非美國通用會計準則營業虧損為4.4億元人民幣，占淨收入的比重由去年同期的19.5%下降至11.1%，營業虧損占淨收入比重有所收窄。
於剛認為，公司目前發展正進入黃金期，收入增長非常迅猛，在規模迅速擴大的同時不僅毛利在顯著提升，而且運營費用佔收入的比重也持續下降，充分體現了1藥網業務模式的優勢，盈利是水到渠成的。
B2B業務爆發式增長是1藥網業績大幅提升主要原因。
作為1藥網線上線下一體化醫藥健康平台建設的關鍵環節，1藥網建立了全國最大的虛擬藥房網絡，2019年公司的藥房服務網絡持續擴展至23.5萬家，占到全國藥房總數的半壁江山。
1藥網藥房網絡增長（萬家）
2019Q4，1藥網藥房訂單數量達36.7萬單，同比增200.8%， B2B業務收入同比增247.6%至11.5億元。全年藥房訂單量達98.2萬單，同比增237.5%，B2B收入同比增243.2%至31.7億元。
於剛此前稱網售處方藥和醫保支付未能在互聯網醫療健康平台鬆綁是公司B2C業務增長緩慢的最重要限制因素。
不過，在如今疫情的催化下，互聯網醫療納入醫保有望常態化，加之網售處方藥在疫情期間發揮了積極作用，醫藥電商的發展機遇正出現在眼前。此外，疫情還加速了線上醫療消費教育。
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股價正在起變化：最近一個月5個交易日成交額破千萬
1藥網是目前少有的醫藥健康一體化平台，擁有互聯網醫院、醫藥電商、醫藥一體化解決方案服務等業務，通過健康生態體系的建設，鏈接患者、醫院、醫生、藥企、藥房、保險等，實現「醫、藥、支付」的融合，讓病患真正享受一站式服務。
在2019 Q4業績出爐之前，受益於對業績的憧憬和疫情的影響，在過去的兩個月裡，已經有資金在密集建倉1藥網。
數據顯示，1藥網自上市以來，總計有14次單日交易量上500萬元以上，其中10次發生在2020年1月29日—3月4日之間，剩餘的4次，3次為上市前三個交易日和2019年9月10日。
值得注意的是，在歷史上，1藥網總計有7次單日成交額破1,000萬元，5次發生在過去的一個多月裡，2月27日單日2,019萬元的成交額，更是創造了歷史新高。而1藥網剩餘超千萬元的交易日，分別發生在上市的第一個交易日、第三個交易日。
除卻2019Q4外，從全年的業績數據上看，1藥網正在向良性方向發展。
數據來源：同花順
從上圖可以看出，1藥網的每股營收較之2018年底已有翻倍成長，而營業周期創造歷史最低，存貨周轉天數和存貨周轉率，亦達到歷史最佳水平。
從未來的增長來看，此次疫情讓線下購藥需求湧向線上，未來會重塑藥品供應鏈。而1藥網未來三年，公司將連接超過40萬家藥房、診所、醫院，1億的患者以及1,000家藥企。
從政策鼓勵角度而言，繼2019年國家醫保局形成了「互聯網+」醫療服務收費和支付政策初稿，不出意外的話，疫情之後，具體政策或將加速落地。作為佐證，2020年衛健委連發兩項通知，從政策層面助推互聯網醫療的發展。
據悉，下一步，國家醫保局將會同國家衛生健康委，密切關注指導、及時總結各地的做法，將更多符合條件的「互聯網+」醫療服務納入醫保支付範圍，支持定點醫藥機構提供「不見面」就醫購藥服務，及時滿足人民群眾的就醫用藥需求。
不過，於剛也表示，當前網售處方藥、醫保如何支付的細則都還沒出來。中國國家醫保區域化特色顯著，它不是全國統一的一個醫保，一個規則接一個系統，而是區域化的，每個省或市，甚至一些大型企業都有自己的醫保系統。醫保報銷的政策都不一樣。企業要實現對接每個區域的醫保仍是充滿挑戰。此外，藥品不同於一般商品，藥品的管控、追溯等都仍待細則明確。
但互聯網醫療發展的黃金窗口期已經到來，未來互聯網醫療將成為中國醫療產業鏈中的重要補充力量。在資本層面，在全球資本市場震蕩的大背景下，如今度過疫情高峰的中國資產成為全球避險資產的重要選項之一，同時伴隨著疫情向全球的蔓延，互聯網醫療成為全球資本押注的優先板塊，這使得1藥網、平安好醫生、阿里健康等頭部企業將率先受益
2月17日，中金公司發布《多維度展望healthtech帶來的長期變化》研究報告稱，1藥網是其建議關注的兩個互聯網醫療標的之一。3月4日，花旗給予1藥網最新目標價為12美元。
以後者為例，以3月12日的收盤價作為參照，意味著1藥網還有近1倍的成長空間。
該信息由智通財經提供。
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