金價創7年高位！中美關係添變數，上周五（15日）特朗普政府宣布將阻止全球芯片製造商向華為技術有限公司出口半導體時，中美緊張局勢進一步加劇；加上美國最新公布的零售銷售和工業生產數據疲弱，市場憂慮美國經濟前景，資金繼續流入金市避險，國際金價連升6日，每盎司高見1,763.82美元，創2012年10月以來高位。
美國升級限制華為芯片供應
美國新冠肺炎確診超過148萬例，成為疫情最嚴重的國家。讓黯淡的經濟前景雪上加霜的是，總統特朗普上周四（14日）更表示，疫情給他1月與北京達成的貿易協定蒙上了一層陰影，揚言甚至可能切斷與北京的關係。翌日他又宣布將阻止全球芯片製造商向內地電訊設備巨頭華為出口半導體，進一步收緊向華為供貨，打響中美貿易戰2.0。
經濟復甦步伐或未及預期順利。美國聯儲局主席鮑威爾上周講話顯示對經濟前景的悲觀，警告新冠肺炎疫情可能會引致經濟長期衰退，需要更大力度的財政及貨幣政策刺激。市場預期聯儲局未來將進一步印鈔買債，以維持美債利率於低水平，減輕政府貸款負擔。美元面臨貶值壓力，黃金保值需求凸顯。
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美國經濟受創 資金流入金市避險
美國經濟復甦步伐或未及預期順利，加上美國最新公布的零售銷售和工業生產數據疲弱。市場憂慮美國經濟前景，資金繼續流入金市避險，國際金價連升6日，高見1,763.82美元，創2012年10月以來高位。
現貨黃金每盎司最新報1,761.03美元，升18.01美元或1%，現貨金今年至今（5月18日），累積升16%。黃金期貨價格報1,771.7美元，升15.4美元或0.88%，年初至今累積升逾13%。
本周投資者將再度迎來鮑威爾講話，預期將對美元和黃金走勢構成指引。
全球黃金投資需求首季飆80%
年初至今，新冠肺炎疫情推升避險需求，世界黃金協會數據顯示，今年首季全球黃金投資需求飆升高達80%，包括金條、金幣和黃金支持的ETF在內，黃金投資需求總量較去年同期激增80%，達539.6噸，創下四年新高。美國銀行上調金價目標至3,000美元。
因應疫情，環球金融市場波動性大增，推升避險需求，今年第一季度的全球黃金ETF吸引巨額流入，淨流入為四年來最高季度流量。世界黃金協會表示，全球黃金ETF總持有量達3,185噸紀錄新高，單季增持298噸。
美國銀行上調金價目標至3,000美元
外媒指出，美國銀行在一份名為「聯儲會無法印制黃金」的報告中將黃金18個月價格目標提高至每盎司3,000美元，較現有的金價歷史紀錄高出逾50%，較現價更有逾七成水位。新冠肺炎疫情下，環球央行推出了大量的財政或貨幣刺激措施，對抗疫情對經濟的傷害；加上短期經濟收縮、風險資產受壓，相信今年金價仍然易升難跌。
為防控新冠肺炎疫情，美國聯儲局牽頭推無限量化寬鬆（QE），全球實施寬鬆的貨幣政策，市場認為這勢將推高通脹，而法定貨幣可能會承受壓力，在如此情況下黃金應能發揮其保值作用。
彭博報道指，美國銀行將黃金目標價從之前的2,000美元，上調至3,000美元，較現有的金價歷史記錄高出逾50%，黃金價格目前的歷史紀錄是2011年9月創下的1,921.17美元。該行預計，今年的黃金平均價格為每盎司1,695美元，2021年的平均價格為2,063美元。
不過，美國銀行表示，可以肯定的是，美元堅挺、金融市場波動性降低以及印度和中國對珠寶的需求下降可能仍對黃金構成不利影響。
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無限QE或導致惡性通脹 黃金可保值
聯儲局無限量「放水」，意味着美元匯價或不再強勢，相比之下持有黃金便更加「保值」。
早前金價與環球股市齊跌，被視為傳統避險資產的黃金似失靈，金價在過去一段時間隨着各類風險資產價格一同下跌。有分析形容，這個情況與金融危機時期類似，當時金價與股市持續數個月徘徊相當低水平。
儘管金價下跌背後或多或少與美元強勢有關，但在股市暴跌下，黃金竟未能發揮避險資產作用，即使在聯儲局連番減息後，金價仍節節下跌，實在令不少投資者感到困惑。
現時聯儲局的「無限QE」好壞參半，好處是為國債提供足夠流動性，為政府及市場提供資金便利，降低獲取資金成本；但弊端是貨幣政策極端寬鬆，聯儲局成為美國的提款機，意味着貨幣本身價值下降，或導致惡性通脹。
一般而言，黃金在如此情況下應能發揮其保值作用，未來價格有進一步上揚的空間。
環球央行「大合奏」，齊齊「放水」抗新冠肺炎疫情對全球金融市場的衝擊。
金價連續4日下跌 低見1,551美元 目標1,800美元！專家披露新入市策略
李卓峰：環球央行大放水利好金價
安山資本策略師李卓峰認為，金價與股市齊跌並不罕見，在2008年、2011年及2015年均有出現，當股市跌勢過急，市場流動性不足的時候，基金經理等需要補倉而拋售貴金屬套現，這是金融市場的慣常做法，意即受環球流動性影響，大部分金融資產大跌，黃金亦不能獨善其身。
不過他相信，金價日前低見1,450美元，相信已是金價底部。從基本面看，美國重啟QE、環球央行減息，有機會帶來滯脹，令金價向好，全年金價頂部看1,680美元至1,700美元。
盧楚仁：金價底部在1,500美元附近
獨立外匯商品分析師盧楚仁指出，上周美元轉強，工業用得基本金屬價格暴跌，鈀金創史上最大單周跌幅，拖累金價亦急跌。惟市場恐慌情緒持續，環球央行連環減息，對金價後市樂觀。
他認為，日前金價低見每盎司1,504美元，相信會是金價底部，但由於市況尚不明朗，不排除會再輕微跌穿1,500美元水平，屆時相信會吸引買盤支持金價上漲。
李慧芬：金價年底目標1,800美元
高寶證券執行董事李慧芬指出，美國聯儲局在去年仍在加息，惟現時短短兩周內，美國聯邦基金目標利率瞬間回到加息前水平，且距離3月17、18日聯儲局議息會議僅數日，美國是次減息未免太心急，令投資者無所適從。另一方面，即使聯儲局加息，但當局絕口不提新冠肺炎疫情對經濟的影響有多大，投資者心裡沒有底。
因此，在市場不明朗、美股大跌之下，資金泊入美元，上周美匯指數衝上98.8水平；若避險情緒進一步高漲，保守估計，美匯指數會再升至100.5至101水平。
而美匯指數與金價走勢呈反相關關係，因此，短期內金價有機會再小幅調整，有機會跌至1,500美元邊緣，甚至跌穿1,500美元，但金價1,800美元目標不變，金價年底將挑戰1,800美元水平。
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